Портфель Колобка: продали все кроме «Сургута»

Вчера мы вышли из акций ГМК «Норильский Никель», продав наши 20 лотов по 19 348 рублей и заработав на этой сделке около 1,5% прибыли.
Как показал дальнейший ход торгов, решение было принято правильное: бумага снижается.
Причин этого две. Первая – это вывод нерезидентами денег из рублевых активов накануне президентских выборов в США. Перед такими важными политическими событиями крупные инвесторы традиционно сокращают вложения в рисковые активы. Но в этот раз ситуация усугубляется тем, что большинство опросов пророчат победу на выборах Джи Байдену, который поставил Россию на первое место среди угроз Соединенным Штатам. Акции ГМК наряду со Сбербанком являются любимыми бумагами иностранных инвесторов, которые они сейчас и распродают в преимущественном порядке.
Кроме того, 3 ноября пройдет совет директоров «Норникеля», на котором будет рассматриваться вопрос дивидендов. На днях Владимир Потанин заявил, что в нынешних сложных условиях целесообразно ограничиться минимальными выплатам. Если его решение будет принято, то дивидендная доходность акций «Норникеля» по сегодняшним котировкам составит около 2,5%.
Это очень мало, мы привыкли к почти двузначным величинам.
Однако в среднесрочной перспективе мы смотрим на ГМК позитивно, и будем искать точки входа в бумагу.
Сегодня с утра рынок продолжил падать. Техническая цель движения по Индексу Мосбиржи – 2700 пунктов, но далеко не факт, что и эта поддержка устоит. Поэтому мы решили продать Сбер-преф, «ЛУКОЙЛ» и «Аэрофлот», решив, что лучше зафиксировать небольшой убыток, чем взять на себя риски серьезных потерь.
Таким образом, сейчас в нашем портфеле остались только привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые мы взяли как защитный инструмент от девальвации рубля.
Сейчас стоимость нашего портфеля составляет 1 626 235 рублей, а на максимуме она достигала 1 670 115 рублей. Начинали же мы в январе 2019 г. с 1 млн руб.

ЦБ готовит удар по инвесторам?

Банк России опубликовал предложения создать новый тип Индивидуального инвестиционного счета (ИИС), возврат подоходного налога, с использование которого можно будет получать при инвестировании на срок от 10 лет. Мы считаем, что это будет неприятным нововведением для отечественных инвесторов, и сейчас попробуем объяснить нашу точку зрения.
Сейчас есть два типа ИИС. По первому типу можно получить возврат выплаченного подоходного налога с суммы зачисленных на ИИС средств, но не более 52 тыс. руб. в год, при сроке инвестирования от трех лет. По ИИС второго типа освобождается от налогообложения весь полученный по операциям с ценными бумагами доход. Здесь сумма вложений на счет ограничена 1 млн руб. в год, а срок вложений также тремя годами.
Что теперь предлагает ЦБ? Фактически, увеличить срок инвестиций по первому типу ИИС до 10 лет. Мысль абсолютно здравая и правильная – именно долгосрочные и периодические пополняемые инвестиционные вложения позволяют добиться высокой конечной доходности. Так происходит во всех развитых странах.
Но не у нас. Просто, потому что у очень многих людей нет денег на долгосрочные вложения.
Потому что наша экономика падает с 2014 года и в позапрошлом году, по словам многих правительственных «экономистов» достигла дна падения. Теперь мы в это дно уверенно углубляемся.

Сможет ли Путин сохранить «устойчивость рубля»?

Наш бессменный лидер Владимир Путин на форуме «Россия зовет!» (интересно, кстати, кого и куда он зовет?) высказал надежду, что монетарным властям удастся сохранить устойчивость рубля.
«ЦБ аккуратно, но принимает меры для сохранения устойчивости курса национальной валюты», - заявил глава государства. Тут с ним нельзя не согласится и воздать должное Банку России. ЦБ с начала октября до конца резко увеличил объем валютных интервенции, предвидя, что в канун президентских выборов в США зарубежные инвесторы побегут из рублевых активов и создадут дополнительное давление на рубль. Впрочем, это происходит перед каждым крупным
политически важным событием и очень хорошо, что хоть и через десятилетия, но регулятор смог такие моменты прогнозировать.
Но за счет чего он увеличил продажи валюты? За счет остатка средств, полученных от «продажи» контрольного пакета акций Сбербанка правительству РФ и конвертации валюты в рубли в результате покупки значительного пакета допэмиссии акций «Аэрофлота» в Фонд национального благосостояния.
Но до нового года эти деньги закончатся, а что потом? А потом рубль продолжит падение, поскольку цены на нефть и не думают расти. Сейчас, кстати, на нефтяном рынке появился такой негативный и не учитываемый в предыдущих прогнозах фактор, как экспорт Ливии. Еще месяц назад она начала поставки на мировой рынок с объемов чуть меньше 200 тыс баррелей в сутки, сейчас продает уже свыше 200 тыс, а всего планирует довести объем поставок до 1 млн баррелей в день.

Рубль обвалился, Песков вновь талдычит о «макроэкономической стабильности»

Сегодня курс рубля вновь обвалился. С самого открытия валютных торгов на Московской бирже
рубль быстренько прорвал отметку 80 и до полудня успел сходить в район 81 руб за доллар.
Причин падения рубля несколько. Основная фундаментальная причина – это откровенная
слабость российской экономики и отсутствие оснований ожидать, что даже после победы над
пандемией коронавируса ВВП России будет расти хотя бы на уровне среднемировых показателей.
Но в последнее время на рубль давит уход нерезидентов с российского фондового рынка
накануне президентских выборов в США. Многие вполне справедливо опасаются, что в случае
своей очень вероятной победы Байден усилит давление на Москву. Причем на прошлой неделе
распродажи перекинулись на рынок облигаций, который ранее пытался сопротивляться
негативному тренду. За первую половину понедельника Индекс Мосбиржи гособлигаций
обвалился на полпроцента, что является очень сильным движением для этого рынка.
Огромные валютные интервенции Банка России лишь удерживают рубль от более сильного
обвала.

Уважаемые колобчане!  В США с этого года введена трёхуровневая система голосования: 1. Прямое голосование 2. Голосование выборщиков 3. И решающее - голосование в канале Колобок Выбор за вами, друзья! Не проспите Америку! Кто победит в окончательном голосов
anonymous poll

Трамп – 106
👍👍👍👍👍👍👍 73%

Байден – 39
👍👍👍 27%

👥 145 people voted so far.

Почему финансовые рынки мощно выросли на выборах в США

Вчера на мировых финансовых рынках начались мощные покупки акций, нефти, промышленных и драгоценных металлов. Возобновилось ралли в биткоине, котировки которого подбираются к отметке 15 000 долларов. В общем, инвесторы начали скупать рисковые активы, что продолжается и сегодня.
Это может показаться странным, поскольку имя нового президента до сих пор не объявлено. С большой вероятностью, дело дойдет до судебных разбирательств. Именно этого исхода и опасались ранее многие инвесторы, продавая все накануне выборов. Но почему сейчас они пересмотрели свою точку зрения? Ведь пока все говорит в пользу того, что шансов сесть в кресло
главы ведущей мировой державы больше у Байдена, который обещал отменить все налоговые послабления, введенные Трампом.
Разгадка проста: большинство в Сенате будет принадлежать республиканцам, которые заблокируют все инициативы Байдена поднять налоги или «придушить» нефтяную отрасль за счет развития «зеленой энергетики». В Америке демократия, и их «дума» и «совет федерации» не только никоим образом не подчиняются президенту, но очень часто открыто конфликтуют с ним.
С одной стороны это хорошо, поскольку президент лишен абсолютной власти. С другой – плохо, поскольку партийные оппоненты действующего главы государства могут блокировать важные решения просто из вредности.

Байден становится президентом США. Почему это плохо для всех?

Практически отпали последние сомнения в том, что Джо Байден станет новым президентом США.
Конечно, Дональд Трамп попробует оспорить его победу в судах, но вряд ли это у него получится.
Он сколько угодно может говорить о нечестности выборов, подтасовках и прочее, но где вы видели честные выборы? Кстати, мировое сообщество не спешит вставать на сторону пока еще действующего главы США и призывать к повторному голосованию.
Давайте посмотрим, кто такой Байден. Это профессиональный политик, стал сенатором в 30 лет, никогда ничего не создавший ни своими руками, ни мозгами. Некая птица-говорун. Ну, примерно как многие наши депутаты.
Пугает и то, что Байден вообще не употребляет алкоголь. Принципиальные трезвенники всегда вызывают обоснованные опасения у нормальных людей.
Наконец, Байден просто стар. И дело не только в возрасте. По ряду его выступлений видно, что, мягко говоря, пик его интеллектуального развития уже в прошлом. Очень скоро он вполне может превратиться в «дорогого Леонида Ильича».
Это значит, что страной фактически будут управлять советники и помощники. Но кто будет «серым кардиналом» США, пока остается только гадать. Может быть его сын Хантер, о котором пишут, что он нечист на руку.

​​Портфель Колобка: вновь вошли в рынок

За последние дни мировые рынки акций сильно выросли. Мы в этом процессе не участвовали,
поскольку не видели особых причин для роста, и решили не рисковать в период высокой волатильности, ведь вполне могло быть все наоборот.... Мы пропустили хорошее движение, но это не страшно, рынок еще даст возможности заработать.
Вчера мы решили немного пополнить наш портфель, где оставались только привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые мы продолжаем рассматривать как защитную бумагу от девальвации рубля.
Итак, мы взяли 250 лотов акций «Северстали» по 1 097,6 руб. Компания является лидером отрасли, недавно выпустила очень хороший отчет. Считаем, что нынешняя слабость курса рубля полностью нивелирует все негативное влияние на черных металлургов решения правительства поднять налоги на добычу ряда полезных ископаемых.
Кроме того, на мировом рынке начался рост цен на сталь, который обычно продолжается длительное время. Исходя из текущего финансового состояния компании, можно ожидать выплаты двузначных дивидендов.
Еще мы купили 50 лотов «ИнтерРАО» по 5,25 рубля. Компания по-прежнему интересна, прежде всего из-за устойчивого бизнеса и огромного объема свободных денег, который будет направлен либо на покупку перспективного актива, либо часть из них пойдет на дивиденды. Финансовые показатели эмитента продолжают улучшаться. Ждем движения котировок акций в район 6 руб.
Кстати, эти две бумаги очень слабо поучаствовали в недавнем росте всего рынка, и с большой вероятностью бросятся его догонять.
Еще мы взяли 25 лотов акций «Полюса» по 16 655 руб., который по итогам понедельника потерял 6% капитализации. Золото вчера сильно упало, но огромная финансовая ликвидность, закачанная в экономику за последние месяцы, никуда не делась. Поэтому консервативные инвесторы по-
прежнему будут покупать золото в качестве защиты, прежде всего от инфляции. Не исключено, что до конца года котировки «желтого металла» уйдут в район 2 000 долларов за тройскую унцию.
Кроме того, в пользу роста акций золотодобытчиков в ближайшие дни должно сыграть ослабление рубля, который сейчас локально перекуплен.
Наконец, мы зашортили 100 лотов «Лукойла» по 4 760 руб. Рост бумаги на 8% выглядит слишком сильным, похоже, что вчера на почти 10-процентном взлете нефти из нее просто вынесло большое число шортистов, открывших позиции слишком рано.
Однако нефть так и не смогла пробить сильное сопротивление 43,5 долларов за баррель. Текущий профицит предложения нефти в размере около 3 млн баррелей в сутки, или более трети от объема действующего сейчас сокращения добычи странами ОПЕК+, никуда не делся. Причины этого профицита – это около 2 млн баррелей в день «лишней» нефти из-за локдаунов в Европе, и
чуть меньше 1 млн баррелей – непланируемая еще летом добыча Ливией. Пока Европа не войдет в нормальный режим жизни, у нефти практически нет шансов на рост даже в район 45 долларов за баррель.
Сейчас, кстати, вы можете торговать вместе с нами в режиме автоследования – все наши сделки по Портфелю Колобка будут автоматически повторяться на вашем счете. С начала 2019 г. по Портфелю Колобка мы заработали более 60% дохода.
Пишите нам на Runningbun@yandex.ru, если хотите узнать подробности.

Рост цен на зерно вызовет подорожание хлеба и мяса

Уже несколько лет подряд нам с экранов телевизоров долдонят, что благодаря западным санкциям мы возродили сельское хозяйство и стали независимыми от Запада по большинству продовольственных позиций. А раз так, то и рост курса доллара нам не страшен, ведь живем и работаем мы в рублевой зоне.
Но жизнь в очередной раз опровергает этих говорунов, которые то ли совсем не разбираются в экономических процессах, то ли нас всех держат за идиотов. Возможен, правда, и тот и другой вариант одновременно.
С начала августа стоимость продовольственной пшеницы 3-го класса в центре России выросла примерно на 25%. И это при том, что в нынешнем году в России был получен рекордный за всю историю, как СССР, так и современной России урожай пшеницы в размере почти 88 млн тонн.
Более того, у нас очень мало современных мощностей по хранению зерна, также как и мощностей по обмолоту. Казалось бы, в таких условиях цены должны падать, ведь девать-то зерно некуда. Ноэтого, как мы видим, не происходит.
Объяснение кроется в росте мировых цен на пшеницу, которые взлетели более чем на 20% и ушли в район пятилетних максимумов. Если коротко, то причиной роста мировых цен стали более слабые урожаи в ряде стран, в том числе на Украине, и рост спроса со стороны Китая.

​​Нефть достигла $45, но вряд ли продолжит рост

Три последних торговых сессии сильно растет нефть, прибавив за это время 13%. Сегодня впервые с конца августа-начала сентября котировки «черного золота» достигли отметки 45 долларов за баррель.
Главным драйвером роста стала появившаяся в понедельник информация, что немецкая BioNTech и американская Pfizer успешно завершили третью фазу испытаний вакцины от коронавируса. Правда, некоторые СМИ писали, что у отдельных испытуемых после уколов вакциной наблюдалось повышение температуры, головная боль и «состояние похмелья», что радостно перепечатывали наши прокремлевские СМИ. Однако медики говорят, что это нормальное явление, такие же симптомы у некоторых наблюдаются и при вакцинации от гриппа.
Но, как и рынки акций, нефтяной рынок начал покупками отыгрывать скорую победу над эпидемией.
Сегодняшний взлет нефти был обусловлен заявлением министра энергетики Саудовской Аравии Бен Сальманом, что ОПЕК+ может сократить добычу больше, чем ожидает рынок. Это высказывание выглядит удивительным. Пока все считают, что на конференции ОПЕК+ в конце ноября-начале декабря будет принято решение не увеличивать квоты с начала следующего года, что предусмотрено действующим соглашением.

Минфин разместил имиджевый выпуск евробондов

Всего было размещено два транша: объемом 750 млн и 1,25 млрд евро со сроками погашения в 2027 и 2032 году, соответственно, и ежегодным купоном. Ставка в размере 1,125% годовых стала минимальной для когда-либо размещавшихся российских бондов, но ее нельзя назвать очень низкой для подобных бумаг. Так, американские казначейские облигации торгуются примерно под 0,6% годовых, а Германия умудрялась размещать облигации под отрицательную ставку – то есть, ты берешь в долг, а тебе за это еще и платят. Так бы в обыденной жизни...

В целом решение Минфина выйти на внешний рынок заимствований было неожиданным. Дело в том, что в прошлом году экс-акционеры «ЮКОСа» отсудили у России более 50 млрд долларов в качестве компенсации за «отъем» у них компании. Естественно, что Россия с этим не согласна, выплачивать эти деньги не намерена, и продолжает судебные разбирательства. Но юристы говорили о серьезных рисках того, что банда осевшего в Израиле Невзлина попытается наложить арест на полученные Россией деньги от размещения своих долговых обязательств.

Российские инвесторы купили 40% выпусков, что объяснимо – такую гарантированную валютную доходность сложно получить еще где-либо. Американским инвесторам бумаги не продавали, поскольку Штаты летом прошлого года запретили своим резидентам покупать новый валютный госдолг России. Но и без них размещение прошло удачно.

Портфель Колобка: купили «Газпром»

Сегодня мы приняли решение купить 150 лотов акций «Газпрома» по 177,3 руб. за штуку. «Национальное достояние» очень слабо участвовало в нынешнем фондовом ралли и теперь, похоже, кинулось догонять рынок.

Улучшаются, кстати, и фундаментальные перспективы компании. В Европе наблюдается рост цен на спотовый газ, а прогноз погоды говорит, что зима начнется, как и положено, с началом декабря, и сразу же столбик термометра может отправиться к -20 по Цельсию. Если синоптики не ошибаются, то цены на газ могут подскочить еще в самое ближайшее время.

​​Почему Минфин повысил цену на водку

Наш доблестный Минфин опубликовал приказ о повышении минимальных розничных цен на водку, коньяк и игристые вина с 1 января. Вроде бы подорожание небольшое, минимальная стоимость пол-литра водки вырастет лишь на 5 с небольшим процентов. Но зачем это делается?

В интервью РИА Новости председатель Национального союза защиты прав потребителей Павел Шапкин аргументировал это так: «Повышение минимальных цен позволит дополнительно защитить потребителей от суррогата». Более идиотского объяснения было сложно придумать. Ну ладно журналисты, большинство из них плохо понимает, о чем пишет, но спикер-то должен думать, о чем говорит?

Рост цен на водку сделает ее менее доступной, но те, кто всерьез увлекается этим занятием, пить меньше не станут. Будет как в старом анекдоте:

- Папа, папа, правительство цену на водку повысило! Теперь ты станешь меньше пить!

- Нет, сынок. Теперь ты станешь меньше есть.

​​Портфель Колобка: закрыли «Лукойл» с небольшим убытком

Вчера мы приняли решение закрыть шорт по «Лукойлу», откупив бумаги по 4827,5 руб и зафиксировав убыток в 1,4% по этой позиции.
Российский рынок акций с начала ноября аномально сильно растет. Причем в последние дни акции нефтяных компаний игнорируют снижающуюся нефть. Основная причина этого кроется в мощном притоке средств нерезидентов на российский рынок акций.
Есть такая организация как Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), которая мониторит движение капитала инвестиционных фондов по миру. Так вот, только крупные фонды за неделю по 11 ноября завели на отечественные рынок акций 150 млн долларов – это максимальный приток с середины февраля.
К сожалению, невозможно спрогнозировать будут ли западные инвесторы агрессивно покупать наши акции или денежный ручеек начнет иссякать. Поэтому для снижения рисков мы и закрыли позицию по «Лукойлу».