#нефть
Не исключено,  что именно через это "окно" и можно будет обойти шельфовые санкции. Конечно, хорошо бы понять, что это за технологии, которые Шлюмы готовы передать EDC.

#вестисполейАрмагеддонщины
судя по всему "вечер перестает быть томным" и  торговая война из вялой переходит в довольно активную. Китай разозлился и начинает жестко отвечать США, и возможно продавать трежеря. Задержка статистики на 2 месяца не позволяет оперативно понять действительную причину нынешнего роста ставок. Понятно, что медиа списывают это на ожидания инвесторов, но вспомним как было при продаже Россией своих облигаций - тогда тоже никто ничего не понимал  говорили что-то неопределенное об инверсии кривой. Хотя кое-кто просто "дал по тапкам". Предположу, что сейчас происходит то же самое, но уже с Китаем. Ибо и доллар слабеет и в ЕМ все вкладываться сразу как то засобирались внезапно. в общем предчувствия у меня нехорошие - если китайские товарищи начнут продавтаь активно, а не по $7 млрд. в месяц как в августе, то веселуху на рынках мы увидим уже зимой, если вообще не в октябре-ноябре.

#нефть
Что такое "общество спектакля"?
Это как раз старина Донни, требующий от ОПЕК через твиттер  немедленно опустить цены на нефть. Клан Бушей и бывший госсекретарь (а также глава ЭксонМобил) Тиллерсон неистово апплодируют. Ибо лучшего споосба дискредитировать саму идею просто не придумать.

Проблемы в МКБ (действительные или нагнетаемые)  опять остро ставят вопрос о субордах. Как правильно отметили коллеги в чате, многие инвесторы даже не в курсе что они их приобретают - им либо впаривают сейлзы в банке, либо просто "клац-клац" без разбору сами в терминале. Да и здесь в уютной тележеньке, полно "доброжелателей", которые вас в суборды засадят в мгновение ока (об одном таком случае мы ранее писали, теперь, к слову, эти самые суборды РСХБ стоят 92%, в общем минус 8% менее чем за полгода - явно не айс)
Но так или иначе, в случае с МКБ возможные враианты видятся следующие: 1) если вмешается ЦБ, то суборды точно спишут, как и в случае с Открытием 2) если в банк вдруг все же прискачет "белый рыцарь" ИгорьИваныч и отгрузит ненадолго элитный депозит, то из субордов надо валить при первой же возможности. Потому что депозит хоть и элитный, но у Роснефти есть куда денег потратить, вечно она в банке их хранить не будет.  Так что инвесторам в МКБ в целом не позавидуешь: это теперь почти как Финавиа.

Интересная информация для инвесторов в гособлигации РФ. ЦБ опубликовал данные о доле нерезидентов в российских ОФЗ. Наибольшая концентрация иностранцев (67,5%) в выпуске 26212.

#ВИЭ
Хороший переводной материал по ВИЭ. Как убедительно показано на примере Шотландии, без субсидий тема не летает вообще никак. И даже не ползает. Собственно говоря, очевидное становится документированным.

Завершая
утреннюю тему субордов. Коллеги добыли полную таблицу  по состоянию на август

#вестисполейАрмагеддонщины
Блумберг заговорил по существу о проблеме долга США. Это  как мне представляется  симптом того, что старина Донни всерьез поссорился с ФРС. В этой связи интрига с учетной ставкой приобретает новое качество.  Теперь это не вопрос о том, сколько денег попадёт на ЕМ,  а о том, сколько денег пойдет в новые трежеря. И о том как дорого будет старина Донни за это платить

Помнится все ругали Орешкина, когда он сказал что доллар будет 63 руб. Так вот, зря ругали. Вообще если в отношении рубля сохранится старое правило: быстро падает а потом медленно и печально укрепляется,  то укрепляться ему при нынешней нефти можно аж до 50-ти за доллар. Ну хорошо,  санкции у нас, до 55-ти. А если нефть ещё вдруг все же сгоняют на $100 то и это не предел.

#вестисполейАрмагеддонщины
У США с Китаем похоже всё серьёзно. Потери считать никто не будет. Глобалисты будут мочить старину Донни ставками и госдолгом, а он их с ответ тотальной  торговой войной. Но кстати может быть останут от РФ ненадолго.  Потому что ставки в игре растут и мы со своими объемами уже не соперник и тем более не еда.  Эпизод отыгран.

#транспорт
Борьба вокруг Сахалинского моста идет своим чередом. В программу включили, денег правда на него не выделили, но это всегда так. Как в час пик в метро: сначала надо втиснуться в вагон, а потом уже толкаться локтями).
Если по существу - мост, конечно, нужен. Но в той парадигме распределения гос. денег и контроля за ними, которая существует сегодня, любая стройка - это распил, прямо и отрицательно влияющий на качество.  Так что чтобы создать сложный объект, нужно управлять процессом первому лицу лично. Что собственно было ярко видно на примере Олимпиады в Сочи и острова Русский. Путин всех чиновников и номинальных руководителей стройки сам в Сочи гонял - построили (хотя дорого и в целом криво), Медведев перепоручил кому-то, всё провалили и к открытию самиита АТЭС не успели. Ещё и поэтому, у нас действительно крупная бюджетная стройка всегда только одна: сначала строится Крымский мост, потом Сахалинский и т.д.

#СПГ
По наблюдающейся медиа-активности (например, 1 и 2) можно сделать вывод о том, что на замену сланцевой нефти и газу приходит СПГ. До недавнего времени об этом писали в основном специализированные каналы  (например коллеги из @lngchannel, на которых я давно и с удовльствием подписан), но теперь  к теме подключились медиа, традиционно участвующие в разогреве публики перед очередным грюндерским бумом.
Что тут интересно? Если отталкиваться от "сланцевой революции" как от ставшей уже класиссичекой грюндерской схемы, то можно отметить следюущее:
1) СПГ (как и сланцевая добыча) хорошо известны, апробированы и технологических рисков никаких не несут. Таким образом, выполняется первое необходимое условие запуска грюнерского бума: есть хорошо известная технология, которая может быть представлена как инновационная, но в действительности парктически безрисковая.
2) После "великого нефтяного размежевания" 2016-2018 годов, когда нефтегазовые компании достаточно жестко поделили мировой рынок на сферы влияния осталось большое количество проигравших, которым толковой ресурсной базы не хватило.  В частности такие гиганты как Shell, Total, Equinor (бывший Statoil) и другие.  Которым надо искать свое место под солнцем, пусть и не срочно (запас в 5-10 лет есть), но все же достаточно активно. К тому же сланцевые компании в США добывают дофига не особо нужного там газа. Таким образом, выполняется второе необходимое условие запуска грюнерского бума: есть заинтересованные люди с деньгами.
3) Наконец, есть впечатляющая рыночная история. Причем на нашем рынке. Это НОВАТЭК, у которого вообще-то не только (и не столько) СПГ, но СПГ страгетический приориет. Если посмотреть последние новости по компании, то про СПГ там будет процентов 70% инфоповодов. Да и котировки акций последние полгода радуют даже на фоне санкций и обесценения рубля. Иными словами, лидер рынка и маяк уже сияет вовсю, пора подтягиваться и остальным.

Для запуска грюндерской волны (особенно на мировом рынке) нужен статусный спикер. Например сланцевую революцию в 2009 году открывал тогдашний президент ВР Тони Хейворд. теперь судя по всему это будет кто-то из Shell.  А помогать ему будет старина Донни, требующий от ЕС продолжать стриотельство регазификационных терминалов, хотя европейцы уже начали потихоньку сопротивляться. Одним словом, СПГ  - это актуальная повестка. НО: следите за новостями и покупайте осторожно))

Если вы ещё почему-либо не купили облигации Финавиа, то всегда найдутся люди готовые вас туда засадить.  Но я бы как раз рекомендовал делать строго обратное. Даже без углубления в финансовые дебри (о которых много раз уже и здесь и в чате писали), а просто вспомнить, что Финавиа это Ю-тейр, а на следующем шаге освежить историю рестракта облигаций Ю-тейра в 2016 году.  Лучше пропить, честное слово. Или уже ждать, когда цены будут по 10-20%, чтобы премия более адекватно соотвествовала рискам.

https://t.me/chat_angrybonds

#чатэнгрибондз
У нас было 2 выпуска АФК-Система, 7 выпусков Силовых машин, облигации группы ПИК, полдепошки субордов ВЭБа и всего такого, всех валют, а ещё евробонды Полюс-Финанс, ноты БКС и Сбера, субфеды с длинной дюрацией, индексные ETF и две дюжины ОФЗ 26218. Не то, чтобы это всё было нужно в инвестировании, но раз начал коллекционировать облиги, то иди в своём увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило — это ВДО. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем инвестор в ВДО. И я знал, что довольно скоро мы в это окунёмся.

Коллеги из чата порадовали)

По моему аттракциону им. Илона Маска нашли замену. Нафиг нужна эта самая Тесла, когда тут такое! Интересно бонды скоро выпустят? ))

————————-
Ханчжоу. 26 сентября. ИНТЕРФАКС - Сбор предварительных заказов на первый  в мире летающий автомобиль  от  американской  компании  Terrafugia,  принадлежащей китайскому автоконцерну Geely, начнется в октябре этого года.  Машина представляет собой гибридный бензино-электрический летающий аппарат, сообщил главный исполнительный директор Terrafugia  Крис  Джаран.  Его  поставки заказчикам начнутся в 2019 году. Вместимость летающего автомобиля составит два человека. Переключение  между режимами полета и езды займет всего одну минуту, при этом машине для  подъема  в  воздух и приземления необходима взлетно-посадочная полоса. Первая партия летающих автомобилей будет продаваться в  США.  Окончательная цена машины пока не определена, сообщает агентство "Синьхуа".  Как  сообщил  источник  в  Geely,  летающий  автомобиль  вряд  ли  будет пользоваться широкой популярностью в связи с высокой стоимостью.  Скорее  всего, новинка пойдет на частичную замену небольших самолетов и  будет  использоваться, главным образом, предприятиями или транспортными компаниями. Следующая модель летающего  автомобиля  TF-2,  которая  будет  осуществлять вертикальный взлет и посадку, будет представлена также в октябре этого года, а в продажу может поступить в 2023 году, сообщил К.Джаран. "Летающие  автомобили  помогут  в  эффективном  решении  проблем,  связанных  с загруженностью  дорог,  и  окажут  существенное  воздействие  на социально-экономическое развитие и окружающую  среду",  -  считает  эксперт  из университета "Цинхуа" Чжан Янцзюнь.   Geely является одним  из  крупных  частных  автопроизводителей  в  Китае  с годовой выручкой в 270 млрд юаней ($39 млрд). Штаб-квартира компании расположена в городе Ханчжоу, административном центре восточной провинции Чжэцзян. Geely приобрела все активы Terrafugia в 2017 году.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и прелюдия к проколу пузыря. Хотя данное "счастье" устраивается ФРС и другими ЦБ больше по политическим причинам. Вероятнее всего последствия этого в полной мере рынки будут ощущать в феврале - марте 2019 года.

Снова пошли разговоры про раздел Газпрома. Первый раз это было в 2002 году и кстати примерно тогда же была запущена реорганизация компании, которая привела к фактическому внутреннему  размежеванию монополии на добычу, экспорт и транспортировку газа. Сегодня эти направления деятельности де факто обособлены и находятся под одним брендом, не более того. Так что юридическое разделение ничего особо в работе не поменяет. Но поменяет в капитализации выделяемых компаний. В общем та же самая схема как с РАО ЕЭС. Так что тема вполне живая, хоть и спекулятивная. И лоббистские старания Кудрина и ЦСР тут понятны. Однако, пока у руля  "Газпрома" остается Миллер, ничего этого, конечно, не будет.  Ибо менеджмент кормится совершенно с другого.

Блумберг пишет, что новая порция санкций раньше ноября введена точно не будет. Так что как минимум месячишко можно спокойно раллировать и укреплять рубль)

#ОХ
В бесконечной череде рестрактов все же нашлась изюминка: по выпуску БО-3 держатели не согласились с предложенными условиями.
Теперь коллизия состоит в том, каковы будут условия "улучшенного" рестракта и успеют ли обойтись без техдефолта. В принципе время еще есть. В теории Холдинг, конечно, может не договориться с держателями и тогда ему надо по идее будет исполнить предусмотренную текущими условиями оферту. Но мне в такой вариант верится на данном этапе слабо. Впрочем, понаблюдаем за развитием событий.