Новые инициативы ЦБ. Интересная ситуация.  

Скажешь, что не в восторге от них, спросят: вам есть что скрывать?
Скажешь, дескать, давайте внедрять, ура, ура. Вопрос: а кто за это все платить будет? За независимых членов ведь кто-то должен платить? Пока все, чтоб жизнь профучастникам не казалась медом, оплачивали сами профучастники.

Или же ЦБ думает, что наличие независимого/независимых директоров в СД компаний что-то улучшит в плане корп управления? Сомневаюсь. Текущая жизнь профиков настолько прозрачна для ЦБ, что, честно говоря, там и так «мышь не проскочит».  

Повышать затраты бизнеса можно. Вопрос в том, не убьет ли это окончательно небольшие компании - и так не шибко прибыльные.
А оценивать системы вознаграждения ... Оценивайте, на здоровье. Как бы не доигрались до того, что самые талантливые совсем из этого бизнеса уйдут.

Впрочем, нам и так уже давно и убедительно объяснили, что «есть вещи поважнее фондового рынка».
Спасибо. Мы помним.

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3899074

Более чем любопытная и очень важная для нас информация. И не потому, что все выглядит достаточно смешно. На Китай за ослабление юаня идет страшное давление.
Все, кто «смеет» девальвировать свою валюту, удостаиваются царственного рыка его сиятельства Трампа Первого и Великого. А тут вдруг сам товарищ вовсю поет песнь о потребности в слабом долларе.
Вполне логично: хочешь развивать экспортную экономику - ослабляй валюту.  
Но для нас важнее ведь не моральный аспект. Тем более, что его Великолепное Сиятельство всегда на вопросы морали клало с энтузиазмом.
А вот факт, что Трамп озаботился тем, как бы ослабить доллар - это серьезно.
Мужик он конкретный, привык идти напролом и добиваться целей.

Мораль: если доллар «испугается» царственного окрика и начнёт по каким-либо причинам снижаться, то:

1. Ждём дополнительного ралли на фондовых рынках.
2. Ждём роста цен на коммодитиз, возможно, на нефть и золото.
3. Ждём укрепления валют развивающихся стран.
И уж точно тогда позицию по фьючерсам USD/RUB тащить будет глупо.

Потому очень и очень серьезно следим не только за словами, но и за действиями. Ослабление USD по воле Трампа - это сигнал на ПОКУПКУ РИСКА ВО ВСЕМ МИРЕ.
Это очень важно и прозевать это НЕЛЬЗЯ.

Тем не менее, пока доллар стабилен. Более того, чуть-чуть укрепляется против евро и канадца, слабеет относительно фунта. Принципиально - ничего экстраординарного.

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/tramp-raskritikoval-glavu-frs-za-slishkom-krepkiy-dollar-1027999432

Подоспели новости относительно возможной сделки Newmont (NEM US) и Barrick Gold (GOLD US).  

Newmont сообщила, что совет директоров компании единогласно отклонил предложение выкупа со стороны Barrick Gold Corp. (GOLD). Обоснование:  «предложение с негативной премией представляет значительные риски для акционеров». При этом в компании заявили, что ранее объявленное соглашение за $10 млрд по покупке  Goldcorp Inc. (GG) представляет «превосходящую возможность для создания стоимости».

На той неделе я уже высказывался относительно сделки. Писал, что она вряд ли состоится и что цена явно занижена https://t.me/bitkogan/2984

Напомню, что Barrick оценил акции Newmont по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 7. В то время, как среднеотраслевой составляет, по данным Bloomberg, около 8.6.
Сегодня на пре-маркете акции обеих компаний пока не показывают какого-то значительного движения.
Еще раз повторю: полагаю, что предложение Barrick не несет никакой выгоды для акционеров Newmont. Предложение больше походит на враждебное, и совершенно справедливо совет директоров Newmont его отклонил.

Уже писал о том, что в глобальном смысле золоторудный сектор является разрозненным. Консолидация будет происходить; более того, и Barrick, и Newmont сами активизировали эти процессы, объявив о сделках с Randgold и Goldcorp соответственно. Не исключаю, что в обозримом будущем мы увидим новые слияния и поглощения. Список вероятных таргетов я уже приводил. Делаю это еще раз.

Очень внимательно слежу за ситуацией в отрасли.

@bitkogan

Волею судеб сейчас в Канаде.
Скажем так: исследую нюансы развития экологической отрасли😉

Обещаю: свежие мысли «на тему» обязательно доведу до ведома моих уважаемых подписчиков, в ближайшее время (будет невероятно мило вскоре обнаружить те же тезисы, поданные как свежие САМОСТОЯТЕЛЬНЫЕ изыски, в каналах моих обожаемых плагиаторов - плохое не подделывают и не воруют, потому сам факт «заимствования» моих текстов меня только радует).

Это было лирическое отступление, а теперь о суровой реальности.
Исключительно из общения с людьми (не из статистики и не из официальных источников) начинает возникать ощущение - проблемы в глобальной экономике все ближе.

Есть у меня легкое подозрение, что следующие - апрельские-майские отчеты компаний и корпораций будут похуже. Что увидим неспешный рост безработицы.
Общаюсь с друзьями: там-сям начинаются некоторые сокращения. Заказы в строительстве и ремонтах потихоньку идут на спад.
Господа, пока все это только на уровне  small talks, на уровне ощущений. Но они меня редко подводят.

Конечно же, Великий и Ужасный Трамп I может повелеть доллару просесть относительно других валют. Может устроить еще одно ралли коммодитиз и фондовых рынков. Он такой, он все может!
Но если подобное и случится это будет, скорее всего, «ралли излета».

Мой изящный еврейский нос начинает чувствовать приближение первых неприятностей. Пока это даже не запах, это, скорее, его предчувствие. Более того: нынешний спад пока чувствуют те, кто связан с строительной отраслью, ремонтами, стройматериалами и с банковской деятельностью.  

Помните, некоторое время назад писал, что чрезмерная закредитованность в том числе в недвижке к добру не приведёт https://t.me/bitkogan/2753

Не забываем заветное слово HELOC, недоброе слово. Оно ещё аукнется товарищам.

@bitkogan

Нет ничего неожиданного в том, что наша доблестная налоговая впервые спокойно получила информацию о счетах россиян за рубежом. Не вполне понимаю тех, для кого сей факт стал неожиданностью; отечественные мытари многократно предупреждали.

Есть один серьёзный момент, который многие ещё не до конца осознали.

Наш брат, россиянин, не может чего-нибудь не придумать.
Есть беда? Надо выкручиваться! Кто-то пошел на амнистию. Кто-то вернул деньги в РФ. Кто-то задекларировал все свои заграничные счета. А некоторые, наиболее пронырливые, решили попробовать продолжить игру в прятки.
В этой игре ничего необычного нет, каждый крутится в меру своих возможностей.
Есть и сегодня определенные элегантные решения; вот только простор для элегантности значительно сузился, скажем так. К примеру, если с частными счетами все более или менее ясно, то с КИКами - вопрос творческий. Есть некий зазор для «мысли пытливой».
Но ряд товарищей, на мой взгляд, настолько привыкли жить в 90-х, что думают - как обычно - «все как-то рассосется».
Друзья! Не рассосётся.
Например, если просто получить какое-нибудь дополнительное гражданство и предоставить в банк данные об этом - типа и резидентство то же, и на этом успокоиться, это будет большой ошибкой.

Мир очень сильно изменился. В рамках одной небольшой заметки невозможно сказать о всех нюансах нового законодательства и, самое главное, правоприменения.
Скажу одно: продумывать сегодня структуризацию своих активов нужно абсолютно по-новому. Обращая самое скрупулёзное  внимание на все мелочи и нюансы.

Международная система налогового обмена была придумана людьми весьма и весьма неглупыми.  
Спрятаться - почти невозможно. Пересидеть в сторонке по принципу «авось пронесет» - невозможно на 200%.

Есть вопросы? Приходите.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/05/03/2019/5c78f4b39a794706e35338f8?from=from_main

Отличная идея, я - за!
Даешь МинЩас!

Первейшие вопросы: кто будет главой нового учреждения и что он будет вкладывать в понятие «счастье»?

@bitkogan

https://www.rbc.ru/society/05/03/2019/5c7e53f99a7947dcc6456c22?from=from_main

Невероятно рад, что наши дорогие сенаторы спустились с Олимпа на грешную землю и обсуждают простые и понятные народу темы. Особенно когда речь идёт о тех темах, за которые сам народ должен платить.

Имею только один очень наивный вопрос: ребята, более насущных проблем у нас нет?
Я, конечно, понимаю, работа у вас не простая, разрядки тоже требует ...

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/05/03/2019/5c7d3c8e9a79478aa0d03963?from=from_main

Цены на нефть во второй половине февраля вновь показали рост. Brent вторую половину месяца успешно боролся за уровень в 65 долларов, что позволяет Минфину направить дополнительные средства на покупку валюты – бюджетные поступления в рублях вновь увеличились. Если покупки валюты в феврале составляли около 10 млрд. рублей в день, то в марте ежедневный объем может увеличиться до 15 млрд.

Окажет ли дополнительные 5 млрд руб. предложения давление на рубль? Маловероятно, учитывая, что средний объем торгов валютой почти всегда превышает 60 млрд руб. на бирже. И вряд ли Минфин осуществляет крупные операции на открытом рынке.

Рубль оставался крайне устойчивым в начале года, основным фактором выступил спрос со стороны инвесторов на рисковые активы развивающихся рынков. Даже новые санкции не смогли сдвинуть российскую валюту с текущих позиций. Можно говорить о том, что покупки Минфином американской валюты скорее несколько удерживают рубль от дальнейшего роста.

Полагаю, что негативными факторами для рубля в марте могут выступить снижение цен на нефть, рост курса доллара на мировом рынке в случае эскалации напряженности и ухода инвесторов из рисковых активов, или какие-то новые, более жесткие, санкции против России. Но в любом случае, по моему мнению, увеличение спроса на доллары со стороны Минфина на 5 млрд руб. в день (менее $100 млн) не будет основным катализатором для роста доллара США.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/05/03/2019/5c7e41de9a7947d378369b88?from=from_main

Рад, что не ошибся, когда многократно писал: НЕ РЕКОМЕНДУЮ СВЯЗЫВАТЬСЯ НИ С ОБЛИГАЦИЯМИ, НИ С АКЦИЯМИ ДАННОЙ КОМПАНИИ (https://t.me/bitkogan/2623 и ранее).

Мне очень нравятся машинки, но крайне не нравится организация бизнеса и его маленький запас прочности. По моему мнению, в итоге у Теслы мы увидим не банкротство, а скорее кто-то крупный войдет в долю.
Но это лишь догадки.
Пока же история выглядит крайне рискованной.

https://t.me/crimsondigest/803

Учитывая не самые симпатичные новости, акции Tesla выглядят на удивление неплохо.
Любит народ Маска и его детище, ох любит.

@bitkogan

Весьма спорная идея.
Захотел, например, лучший друг старины Мюллера понизить курс доллара. Ан нет. Не вышло!

Как мы видим, доллар только укрепился за эти дни. Идеи на тему того, что ослабевший по воле Великого Донни доллар поможет американской экономике, так и остаются идеями.
Жизнь пока все расставила иначе.

Еще день-другой такого укрепления доллара и, боюсь, фондовым рынкам придётся несладко.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/06/03/2019/5c7e91ab9a7947f651f9bb28?from=from_main

Да здравстуют Крылов и старик Эзоп!

Нам всем лишь остаётся стройными рядами идти на курсы обучения написанию басен, эзотерических образов и эзопого языка.
Любые другие опции в скором времени будут уж очень дороги...

@bitkogan

https://vedomosti.ru/politics/articles/2019/03/05/795710-shtrafi-feiknyus-i-vlasti-povisheni-neskolko-raz

А вот и практические аспекты по результатам встречи.
Ждем обмен ракетными «любезностями» и нового витка санкционной войны?

Не хоронил бы я в этих условиях золото.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/06/03/2019/5c7f3a8b9a794723507781b5?from=from_main

Мы говорим о том, что санкции на нас слабо влияют.
К сожалению, это не так. Влияют, и еще как. Одно из самых наглядных подтверждений тому - мощный, продолжающийся отток капитала. Выручает нас только очень комфортная цена на нефть.

Но есть еще  один важнейший аспект, влияние которого - при всей его серьёзности - оценить невозможно.
Российские деньги стали токсичными априори, как и все обладатели российского паспорта. Нас и наших денег предпочитают сторониться.

В настоящий момент провожу переговоры в США и Канаде. Обсуждаю ряд весьма интересных проектов.
Два момента:
1. Инвесторы при фразе «российский проект» 100% делают «морду» и говорят: ни при каких условиях.
2. Инвесторы, обсуждая НЕ РОССИЙСКИЕ проекты, ставят только одно условие - чтобы НИКАКИХ РОССИЙСКИХ ДЕНЕГ не было. (Вот вам старое «деньги не пахнут». Еще как пахнут!). На вопрос «что смущает?» ответ простой: если будут хоть где-то мелькать российские деньги - на следующих раундах привлечения средств НИКТО ДЕНЕГ БОЛЬШЕ НЕ ДАСТ.

Вот так, ребята. Можем продолжать обманывать себя, что санкции ни на что не влияют.
Увы.  

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/inostranny-biznes-ukhodit-iz-rossii-s-rekordnoy-v-istorii-skorostyu-1027604232

Поскольку закон о фейковых новостях и последующих за ними карах небесных уже принят, предлагаю новую версию освещения событий с учетом всех революционных изменений.

Хочется поблагодарить нашу Думу, лучшую в мире, за принятие столь важного и ответственного законопроекта! Особую благодарность выражаю инициаторам этого выдающегося творения законотворческой мысли, да святится имя их в веках.

Мы, благодарные писатели земли Российской, наконец то поняли и осознали:
1. Государев человек всегда по определению прав.
2. Критика оного - есть критика государства. Это подло и несправедливо, ибо государство тоже всегда право. По умолчанию.
3. Основная задача СМИ и блогеров - поддержание атмосферы уважения к государству и его представителям.
4. Желательно не реже одного раза в неделю - сочинение благодарственных од! По понедельникам ГосДуме, по средам Совету Федерации, по пятницам - Администрации Президента. В остальные дни  - Правительству.
5. Не реже трех раз в день СМИ (и примазавшиеся к ним товарищи в виде блогеров), должны изобличать происки врагов государства, внешних и внутренних. Враг должен быть обезврежен и осужден.
6. Главная задача СМИ и прочего писчего люда - воспитание народонаселения в радости от факта наличия у нас столь правильной и по определению мудрой власти.

Господа юристы! Поправьте меня: нигде ничего не нарушил?

На всякий случай внизу дисклеймер. Еще не придумал. Что-то типа славься в Веках, да святится имя твое ...
Это я про власть, если кто не понял.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/06/03/2019/5c7f8e829a79473b1e6afc68?from=from_main

Банкиры - отличные ребята, причём независимо от местонахождения банка. В какой бы стране ни находилось финансовое учреждение, они точно понимают курс партии и всегда держат нос по ветру.

Как известно, «курс партии» сегодня - это комплаенс, комплаенс, комплаенс.  
Помноженный на маразм и маккартизм.
Думаете, я про РФ? Нет, друзья.
Рецепт красив и безотказен. Если у банка проблемы, что надо сделать? Не угадаете! Проверить клиентов. По-новому. Клиентов, которые держат счета уже годы и десятилетия. «Вдруг» проснуться и грозно сказать голосом контроллера в трамвае: Граждане - предъявляем билетики!! Поясните, господа хорошие, где денежки-то взяли? Говорите, держите счет со времен Царя Гороха и все документы давно уже утеряны? Ваши проблемы, господа! Мы пока денежки ваши подморозим. А то вдруг выяснится, что депозит ваш с 1995 года (к примеру) лежащий, оказывается был предназначен для финансирования, не дай Бог, терроризма. Или еще хуже: это вы не депозит держали, а денежки отмывали. Долго отмывали, по- эстонски, неторопливо.

Я всегда говорил: банкиры по кровожадности всегда шли на втором месте, после пиратов. Есть подозрение, что теперь они займут почётное место номер 1.
Ибо на их фоне пираты - выпускники института благородных девиц.

@bitkogan

https://www.delfi.lv/biznes/finances/utverzhdena-metodologiya-proverki-kreditorov-ablv-bank.d?id=50886119

Давненько не было в канале новых инвестиционных идей. Исправляюсь.

Вчера на американской бирже «выстрелили» акции компании Abercrombie & Fitch (ANF US). По итогам торговой сессии котировки выросли на 20% до $25.7. Ключевая причина – позитивная квартальная финансовая отчетность. Практически все основные показатели компании (и выручка, и чистая прибыль, и EPS) оказались выше консенсус-прогноза аналитиков. Рынок отреагировал очень позитивно, что видно из динамики роста акции вчера. Сегодня на пре-маркете акция продолжает немного расти (+0,2%).

Почему я обратил внимание на эту историю? Во-первых, после такого позитивного отчета компания выглядит очень сильно в точки зрения продолжения роста финансов. Более того: Abercrombie повысил прогноз по продажам на этот финансовый год. Во-вторых, не исключаю, что на базе отчетности отраслевые аналитики будут пересматривать свои таргеты в сторону повышения. Пока 12-месячный консенсус составляет $23.25, но если он будет пересмотрен крупными игроками (Morgan Stanley, JP Morgan, RBC и другими), это даст стимул акциям для дальнейшего роста.

Безусловно, нельзя не учитывать риски. По моему мнению, основной риск – это общее рыночное настроение. В последние дни рынок немного корректировался, и если эта тенденция продолжится и превратится из локальной в устойчивую, то спешить с покупкой ANF не буду и посмотрю – вдруг удастся купить дешевле. Вместе с тем, не раз уже писал, что не исключаю роста рынка до апреля-мая, поэтому сегодня немного подумаю и, скорее всего, куплю очень небольшой объем ANF. Дальше буду действовать в зависимости от ситуации.

Хочу упомянуть о эмоциональной составляющей. Хоть это к бизнесу отношения иметь не должно, но почему бы и нет?
Когда бываю в Париже на Елисейских полях, обязательно посещаю магазин Abercrombie. Захожу просто полюбоваться на это настоящее произведение искусства! И каждый раз поражаюсь его красоте заново.

@bitkogan