В-третьих, несмотря на улучшение ситуации с долгами, GE – достаточно спорный актив. Громоздкая неповоротливая махина с кучей обременительных активов, по которому у рынка нет консенсуса.

По данным Bloomberg, рекомендации аналитиков распределяются сегодня следующим образом: 48% - buy, 36% - hold, 16$ - sell.

Как показывает практика, подобные активы (да еще на волатильном рынке) вполне могут давать опережающий рост.
В целом, посмотрев отчетность, понял для себя, что GE может стать интересной идеей в будущем. Повышение эффектности бизнеса, снижение долга, а также текущий дисконт по мультипликаторам могут сыграть свою позитивную роль после возвращения на рынки позитивного настроя.

Рассматриваю акции GE в качестве покупки для одного из портфелей закрытого сервиса BidKogan. Прямо сейчас, вероятно, входить еще рано (ситуация на рынках не располагает к лонгам), но на заметку взять нужно.

@bitkogan

Рынки сегодня хмурятся.
В преддверии выходных инвесторы предпочитают выходить из длинных позиций.

Во-первых, ситуация с коронавирусом остается очень тревожной: заболевших все больше и больше, вирус распространяется очень быстро. По крайней мере, пока.
Во-вторых, в понедельник, скорее всего, откроются китайские биржи. Не исключаю старта торгов с жестких распродаж.

С другой стороны, продолжает выходить сильная отчетность американских корпораций. Сегодня, к примеру, хорошо отчитался Amazon (AMZN US). На мой взгляд, этого уже недостаточно. Отчеты – дело прошлое, а надо думать о будущем. Возможно, именно этим объясняется сегодняшнее снижение.

Обратите внимание на динамику рубля, который сегодня ослабевает и постепенно приближается к отметке 64 за доллар США. В том же направлении потянулись и остальные валюты развивающихся стран: бразильский реал, южноафриканский ранд, аргентинское песо. Это тревожный знак, и я не раз писал об этом.

Не думаю, что по рублю это движение будет носить продолжительный и устойчивый характер. Если ничего совсем страшного не произойдет, то, полагаю, что рубль вернется в диапазон 62-63. Все-таки нефть еще достаточно высоко.

Рынки корректируются. Не назову это паникой, но все больше и больше тех, кто предпочитает отойти в сторону и переждать смутные времена в более надежных активах. Рост золота и снижение доходностей UST – лучшая тому иллюстрация. А кто-то, кстати, предпочитает и более агрессивную защиту и уходит в TVIX или SOXS.

Про последний ни разу не упоминал в канале, а, тем не менее, иногда прибегаю к его помощи. Это 3-х кратный ETF, обратный динамике акций сектора производителей полупроводников.  

Сразу скажу – инструмент относится к категории повышенного риска и «ходит» в рынке очень бодро. Причем, в обе стороны. Несмотря на то, что это своего рода страховка, с ним нельзя увлекаться и держать в портфеле можно не более нескольких дней.

Сегодня, когда абсолютно непонятно, что будет с китайской экономикой из-за вируса, SOXS может быть интересен. Ведь большинство американских компаний этого сектора очень сильно зависят от ситуации в Поднебесной.

Сегодня купил SOXS в один из портфелей закрытого сервиса BidKogan. Расширяю подход к защитным активам, и пока это удается достаточно неплохо: портфели держатся хорошо на таком непростом и волатильном рынке.

@bitkogan

Похоже, рынки реально заволновались.  
Неужели до них только сейчас, как до жирафов, начинает все доходить?
Хотя не могу исключить и варианта, что как это у нас в последнее время в доброй традиции, всю просадку опять «лихие гусары» от инвестиций выкупят. Посмотрим.  

@bitkogan

Друзья! В среду, 5.02, мы в очередной раз встретимся онлайн.
Тема очень актуальна и важна:
Как выстроить в сегодняшних очень непростых условиях свою персональную стратегию. Как выстроить в сегодняшних очень непростых условиях свою персональную стратегию.

Рынки сходят с ума. Может быть все, что угодно.
Возможно, все происходящее – лишь временные неприятности. Но это может быть и началом жесткого кризиса, которого мы все ждали и, одновременно, к которому не особенно готовы.  

✔️Что делать?
✔️Как не стать жертвой обстоятельств?
✔️Как выстроить свою беспроигрышную стратегию?
✔️Как отработать происходящее на все 100%?

Обстоятельно и спокойно вместе подумаем, как использовать текущую ситуацию.

Для тех, кто регистрируется заранее, до конца выходных действует специальная приятная цена.

До встречи!

https://2stocks.ru/2.0/webinars/kak-spastis-ot-cunami-personalnyy-risk-menedzhment

Пока мы с вами поем песни о вирусах, Америка продолжает нежно и ласково теснить конкурентов на рынке энергоресурсов Европы.

После проведенных с Лукашенко переговоров о поставке американской нефти в Белоруссию, госсекретарь США Майк Помпео заявил о том, что Штаты готовы обеспечить Белоруссию сырьем “на 100%”.

Каков Батька-то, оказывается?! Вот добрая и дружеская пилюля братским традиционным поставщикам нефти.  

Что теперь, интересно, будет?
Демпинг? Сражение с США за рынок Белоруссии?
А дальше?
Дружеские похлопывания? Резкое снижение цены? Заверения во взаимной любви до гроба?

Или, наоборот, мы все вдруг узнаем, что белорусский слон – не лучший друг русского слона?

@bitkogan

https://www.rbc.ru/business/01/02/2020/5e3553c79a79473f13604afc?from=from_main

Подведем итоги этой непростой недели.Подведем итоги этой непростой недели.

1. Вирус вовсю шагает по планете. Все медиа только об этом и говорят. Распространение идет пока в геометрической прогрессии. Если такой темп будет держаться еще месяц, то, судя по оценкам паникеров, число инфицированных в мире приблизится к 50 миллионам. Не хочется о грустном, но пока даже официальные цифры не сильно радуют. ВОЗ признал этот вирус серьезной всемирной угрозой.  

2. Нынешняя беда всерьез волнует экспертов. Высказываются опасения, что дальнейшее распространение коронавируса повлияет на замедление мировой экономики и вообще может послужить триггером развития серьезного кризиса

3. Рынки всю неделю хорохорились и делали вид, что «им не страшен серый волк.» Однако, к пятнице нервы игроков начали сдавать. Действительно, даже при такой высокой ликвидности и огромном аппетите к риску, игнорировать риски для китайской и мировой экономики было бы опрометчиво.

4. Подскочили цены на инструменты, связанные с волатильностью, и вообще на классические защитные инструменты. На фоне падения цен на большинство биржевых стоков, очень достойно смотрелись акции ряда фармацевтических компаний и аптечных сетей. Вполне объяснимо.

5. Начали падать цены на металлы и вообще коммодитиз (кроме золота и серебра). На днях уже обращал внимание на более чем десятипроцентное падение цен на медь. Кроме меди, падают цены и на другие активы. Данный индикатор редко подводит.
Очень любопытный момент: одновременно с ростом цены на золото, цена на платину, наоборот, падает. Еще одно подтверждение того, что платина сегодня это, в первую очередь, классический промышленный товар, а не драгметалл.
Достаточно слабо выглядят цены на нефть.

6. Цена на золото, естественно, пошла вверх. Однако без истерики. Немного подорожали акции золотопроизводителей.

7. Любопытные изменения начались на валютном рынке. Первоначально мы с вами увидели укрепление доллара относительно большинства валют. Однако в пятницу, в момент максимального пессимизма, мы обнаружили как доллар достаточно сильно подешевел относительно евро и британского фунта (это как раз вполне логично). При этом достаточно сильно дешевели валюты развивающихся стран: и бразильский реал, и турецкая лира, и рубль РФ, и индийская рупия, южноафриканский ранд. Кто стоял как скала, так это израильский шекель, японская иена и швейцарский франк (что, опять же, вполне объяснимо). Более чем противоречивая картинка. Каждое колебание в отдельности вполне объяснимо. Но в целом остается впечатление растерянности инвесторов.

8. Рост цен и, соответственно, падение доходностей по UST и наиболее надежным корпоратам, которые традиционно являются надёжными «защитными» активами.  

Если все части этой мировой мозаики обьединить, получается достаточно любопытная картинка большого хаоса и дисбаланса.  
Народ реально напрягся. Никто не понимает, что это: временное событие или начало чего-то очень серьезного.

Друзья! Никому в мире не дано знать будущее. С определенностью можно лишь предсказать, что мы все когда-нибудь умрем. Но большинство не сейчас😉 И даже от вирусов мы вряд ли все разом возьмем, да и вымрем.

Продумать свою защитную стратегию каждый может уже сегодня.  Продумать свою защитную стратегию каждый может уже сегодня.  

Универсальных рецептов, разумеется, нет. Но вот варианты наших с вами действий и механизмы эффективного индивидуального противодействия неопределенности мы можем предусмотреть уже сейчас.

Обо всем этом будем спокойно и неторопливо, останавливаясь на деталях, разговаривать на ближайшем вебинаре, который состоится 5 февраля, в среду.
Обо всем этом будем спокойно и неторопливо, останавливаясь на деталях, разговаривать на ближайшем вебинаре, который состоится 5 февраля, в среду.

Детали – по ссылке.

До конца выходных действует специальная приятная цена.

До встречи!

@bitkogan

Задам очень простой вопрос.

Представьте себе, что вы облачены огромной властью в Китае. Рынки психуют. Есть шансы на серьезные проблемы с деловой активностью. Необходимо всех успокоить. Нужны некие очень решительные меры.
Что бы вы сделали?

Рецепт не нов и использован уже много раз.

1. Вы бы предоставили банкам огромную ликвидность. Ну так для начала несколько триллионов юаней. Как минимум, два-три.
2. Возможно, снизили бы немного ставку.
3. Понизили бы норму резервирования.
4. Организовали бы для всех пострадавших массированное и льготное кредитование.
5. Продумали вопросы фискального стимулирования для тех, кто пострадал или теоретически может пострадать.
6. Девальвировали бы юань эдак до 7,10-7,15.
7. Продумали вопросы компенсаций предприятиям, чьи сотрудники будут вынуждены сидеть дома.

Возможно, я чего-то не упомянул или что-то забыл. Однако на 99% убежден, что в настоящее время китайское руководство именно этим и озадачено. Разумеется, после вопросов локализации распространения вируса, массовой поставки лекарств и прочих чисто медицинских мероприятий. Уверяю вас, в течение крайне короткого времени некая часть из сформулированного выше будет реализована или, по крайней мере, об этом будет объявлено. И мы с вами, к примеру, ждем падения китайских индексов в понедельник, а может быть и рост.

К чему это я? Думаю, не стоит принимать поспешных решений. Например, немедленно все продавать, становиться в жесткий шорт и тд. Или же просто сидеть и психовать.

Сейчас самое главное – просто не суетиться.

Лучше недозаработать, чем потерять в результате эмоциональных и непродуманных действий и повредить свое здоровье в результате бесполезных переживаний.

В эти выходные отдыхайте спокойно.

@bitkogan

​​Мы увидели настоящее цунами на рынке на этой неделе. Акции сходили с ума, люди тоже. Азиатские индексы показали самое резкое падение за два года. А судьба авиакомпаний пока так же туманна, как и создание вакцины от коронавируса.

Как выжить в условиях турбулентности, выстроить свою систему риск-менеджмента и по максимуму использовать текущие возможности? Узнаем на вебинаре @Bitkogan 5 февраля.

Дата: 5 февраля в 19:00
Ведет: автор канала Bitkogan Евгений Коган
Сколько стоит: до конца выходных действует специальная приятная цена

Регистрация по ссылке👉

(Фото: Ъ)

Давно мы с вами не вспоминали про благотворительность, друзья. Меж тем, поводов о ней поговорить предостаточно.

Вот, например, недавний случай – простая бабушка из Сиэтла совершила крупнейшее в истории пожертвование в пользу образовательной системы штата Вашингтон.

В декабре 2019 года 17 колледжей американского штата Вашингтон получили неожиданные крупные пожертвования. Каждое – размером чуть больше полумиллиона долларов. Общая сумма – примерно $10 миллионов.
Чеки были подписаны именем Евы Гордон – простой пенсионерки из Сиэтла, которая ушла из жизни незадолго до того в возрасте 105 лет.

Никто, включая друзей, не ожидал, что у Евы за душой есть лишние $10 млн. Как оказалось, основную роль сыграли два фактора – во-первых, она достаточно долго проработала помощником трейдера, а во-вторых – была замужем за биржевым брокером.

Десятилетия грамотных инвестиций в такие компании, как Nordwest, Sturbucks и Microsoft в конце жизни принесли ей ощутимые дивиденды. Не имея детей, Ева Гордон завещала все свое состояние образовательным учреждениям. В свое время она сама не получила высшего образования и таким образом хотела дать шанс таким же, как она – умным и стремящимся ребятам, которым для отличного старта не хватало совсем немного. Денег.

Президент технического колледжа RTC уже объявил, что все полученные средства пойдут в фонд, который будет выдавать гранты и стипендии малообеспеченным студентам. В особенности тем, для кого само присутствие в колледже является серьезной проблемой. Он объяснил, что многие из студентов получают высшее образование первыми из своих семей, много и родителей-одиночек, иммигрантов, рабочих.. И если на образование еще можно взять кредит, то на транспортные расходы или на няню для ребенка кредит никто не даст. Здесь и помогут деньги, полученные от Евы.

На мой взгляд, это отличная история, которая иллюстрирует простой, но важный принцип: смог разобраться в жизни и немного заработать – помоги другим.

@bitkogan

Страх семимильными шагами идёт по планете.

Авиаперевозчики отменяют рейсы в Китай или ограничивают полеты в Поднебесную. Каждое утро первым делом смотрим статистику по заболевшим и, увы, скончавшимся. И статистика эта, к большому сожалению, не радует.  
Если темпы распространения вируса сохранятся, есть шанс, что к середине февраля будем иметь 4-5 миллионов инфицированных и не менее 100 тысяч жертв.  

Все с содроганием сердца ждут открытия торгов в Китае.
Как мы и ожидали, уже объявлено о более чем триллионе юаней, которые будут влиты в экономику страны. Боюсь, что этого не хватит. Как уже писал ранее, жду дополнительных шагов. Да и что касается вливания ликвидности – триллионом, боюсь, не отделаются.

Только что пришла дополнительная информация: китайские власти рассматривают введение запрета на шорт операции на рынке.

Утром будем смотреть на:
- фондовые рынки;
- валютные пары;
- цены на коммодитиз;
- дополнительные меры регуляторов.

Чует мое сердце: вливания ликвидности начнутся по всему миру. Рецепты известны. В самое ближайшее время в бой может пойти тяжелая артиллерия. Только бы не доиграться до серьезного роста инфляции.  

Что делать в этой ситуации нам, простым смертным?
Поговорим подробно 05.02 в 19:00.

P.S. Для тех, кто зарегистрируется на вебинар сегодня до полуночи, действует специальная приятная цена.

@bitkogan

Фьючерсы на американские индексы уверенно предсказывают отскок после жестоких падений.
Фьючерсы на американские индексы уверенно предсказывают отскок после жестоких падений.

При этом китайский рынок падает более чем на 6% (на 8 утра по Москве).

Нонсенс? Нет, ничуть.  
Нормальная, вполне рабочая ситуация.

Что происходит?
Инвесторы, паниковавшие еще вчера, опомнились и решили, что не так страшен черт, как его малюют?
Девальвация юаня примерно на 1% и некие меры по предоставлению рынкам ликвидности вкупе с запретом на шорт-операции – достаточно ли этого будет, чтоб успокоить инвесторов?
Не вполне уверен.  

Каждый из нас знаком со старой истиной: ожидание чего-то плохого или страшного всегда гораздо тяжелее и намного более нервно, чем наступление самого события.  

Меня во всей этой биржевой истории волнует лишь одно: инвесторы крайне быстро переходят от состояния «мама, как же мне страшно, роди меня обратно», к эйфории и энтузиазму в поиске риска.
Страх и жадность меняют друг друга с фантастической скоростью.

Абсолютно не исключаю, что к открытию американских биржевых площадок ситуация может значительно измениться.

Посмотрим. Пока не будем делать никаких выводов. По мне, такая крайне динамичная картинка – не вполне здорово. Опыт подсказывает: добром такая болтанка редко заканчивается.

Есть еще один момент, который крайне серьезно влияет на рынки – колоссальная по обьему и ежедневно растущая ликвидность, предоставляемая финансовыми властями.

Как мы с вами и думали, Китай предоставляет рынкам дополнительный обьем ликвидности.
Мы с вами ожидали чего-то порядка 2-3 трлн. юаней (то есть не менее 250 млрд. долларов). Пока речь идет о сумме порядка 1,2 трлн. Убежден, сумма будет увеличена, и в самое ближайшее время.  
Мы с вами ждали девальвацию в размере не менее 3%. Пока имеем 1%. Скорее всего, и размер девальвации будет несколько больше. Стоимость операций РЕПО для банков также снижена на 10 b. p.

Главное, что инвесторы увидели – китайские власти настроены на то, чтобы действовать крайне решительно. Мы с вами этого, собственно говоря, и ожидали.

Именно этим и обусловлен вздох облегчения инвесторов после нервных выходных.

Надолго ли его хватит?
Не знаю. Не уверен. Хотя за последний час китайцы достаточно бодро стали выкупать просевшие бумаги. Азартные ребята, однако.

Очень важно – и мы с вами еще раз видим – этой огромной ликвидности некуда идти, кроме как на рынки. И это медицинский факт.
Нам сей факт обязан сказать еще кое-что. Безудержная страсть монетарных властей к печати денег не может не привести к их, денег, итоговому обесцениванию. Именно поэтому так неплохо растет в цене золото. Впрочем, это тема для дальнейшего разговора.

Сегодня инвесторов волнует лишь одно: сможет ли рынок устоять перед новой всемирной угрозой?
Мое мнение: сегодня и в ближайшее время – да, сможет. Сегодня инвесторов волнует лишь одно: сможет ли рынок устоять перед новой всемирной угрозой?
Мое мнение: сегодня и в ближайшее время – да, сможет.

Что в дальнейшем? Не убежден. Рост экономической активности этот колоссальный ливень из денег может и не дать.
Посмотрим.

@bitkogan

В начале января увеличивал позицию по фьючерсам USD/ RUB.

https://t.me/bitkogan/5489
https://t.me/bitkogan/5463

Получил тогда вал критики.
Господин Коган, вы что, не понимаете, рубль идет на 57!
Рубль будет укрепляться – нефть дорогая!
И т.д.

Не стал реагировать. Хотя еще пару раз в середине января высказал свое осторожное мнение: в укреплении рубля мало кто заинтересован.

https://t.me/bitkogan/5588
https://t.me/bitkogan/5579

Сейчас, на фоне последних событий, утром скорее всего буду закрывать часть позиции, что докупил ниже 62. Но половину позиции пока оставлю, как страховку.

Возможно, на фоне последней нервотрепки с вирусом, рубль ослабеет еще немного. Однако, глобально первая половина года традиционно более располагает к небольшому укреплению рубля. Да и нефть, хоть ее предсказание – штука гиблая, по моему мнению, скорее вернется на 60 уровни, чем будет снижаться дальше.

Полетов на уровень 67-70 пока не жду. Скорее, жду возвращения в диапазон 61-63.

@bitkogan

Иран предложил Украине компенсацию: по 80 тысяч долларов за каждого погибшего в авиакатастрофе.

Зеленский отверг предложение, сказав, что потеря кормильца, воспитание детей требуют гораздо больших средств.

Полностью согласен с его позицией.

Существует мировая практика по таким печальным темам.  Суммы компенсации разнятся: от 150 тысяч до ... 10 миллионов долларов за каждого погибшего. Был и такой прецедент.

Грустная дискуссия о стоимости человеческой жизни – тема вечная. Но, если отбросить эмоции и тот факт, что гибель человека возместить невозможно, в момент потери кормильца деньги решают многие вопросы.

По моим оценкам, минимально, для того, чтобы поднять двух детей, дать им человеческое образование, как-то помочь семье требуется гораздо большая сумма.

Критики мне возразят: можно и меньшими деньгами обойтись. Возможно. Но, если мы говорим о всестороннем и полноценном развитии, очень и очень сложно.

Не забываем и о старшем поколении. Старики рассчитывали и рассчитывают на помощь детей. И вдруг их взрослого ребенка не стало...

Я поддерживаю Зеленского в том, что он требует в качестве компенсации гораздо более существенных сумм. Как политик, он работает и на свой рейтинг в том числе; в данной ситуации сам Бог велел.

Для нас с вами вся эта история – ещё один повод задуматься не только о бренности бытия, но и о близких «в случае чего».

(с) Евгений Коган

@TerraUkraina

На производителя палладия Eurasia Mining (EUA LN), о котором неоднократно писал, стали обращать внимание на рынке. Так, лондонская инвестиционная компания ACF Equity Research сегодня опубликовала подробный аналитический отчет по компании.

Не буду подробно описывать содержание (отчет можно полностью посмотреть по ссылке), отмечу лишь основные моменты.

Самое интригующее: EUA оценена примерно в 1,55 млрд фунтов стерлингов (около $2 млрд). Диапазон по целевой цене установлен в пределах 54,8-60,6 пенсов за акцию. Таким образом, по оценкам ACF, потенциал роста исчисляется сотнями процентов (текущая цена – около 3,5 пенса).

На мой взгляд, это довольно оптимистичная оценка. Я, как правило, подхожу к подобным вещам более консервативно и осторожно, стараясь избегать завышения оценки. Нужно отметить, что ACF проделали большую работу и оценили каждый актив EUA, сложив в итоге их NPV. Это весьма распространенный метод оценки добывающих активов и широко применяется в инвестиционном анализе.

Основной вывод: лондонские брокеры начинают обращать более активное внимание на Eurasia Mining. Бум на рынке палладия, рост цен на него, перспективы освоение флангов Мончетундры (около 15 млн унций ресурсов в палладиевом эквиваленте) – ключевые триггеры по компании. Следствием этих факторов может стать интерес к EUA крупного стратега, этого также нельзя исключать.

Продолжаю следить за новостями.

@bitkogan