Друзья, начинаем прямой эфир с Андреем Параничем.
Подключайтесь!
@bitkogan
Size: a a a
2020 July 22
2020 July 23
Вот и объяснение причин вчерашней просадки рубля.
Очевидно, Газпром и правда был «виновником банкета».
Интересно, что будет дальше? Временная ли это тенденция или постоянная? Посмотрим.
Пока на предторгах рубль достаточно слабый, и укрепляться особо не собирается.
@bitkogan
Очевидно, Газпром и правда был «виновником банкета».
Интересно, что будет дальше? Временная ли это тенденция или постоянная? Посмотрим.
Пока на предторгах рубль достаточно слабый, и укрепляться особо не собирается.
@bitkogan
Заморозить реальные пенсии россиян – «гениальная» идея. Позволит сэкономить большое количество денег. Очень разумно и грамотно.
Вроде бы Президент на днях нам рассказал о том, что «трава должна быть зеленее, воздух чище, небо – светлее, темпы роста – бодрее, а люди должны жить дольше».
У меня только один вопрос: как одно совмещается с другим? Замороженная пенсия и улучшение качества жизни?
Или у нас два разных Президента выступают?
@bitkogan
Вроде бы Президент на днях нам рассказал о том, что «трава должна быть зеленее, воздух чище, небо – светлее, темпы роста – бодрее, а люди должны жить дольше».
У меня только один вопрос: как одно совмещается с другим? Замороженная пенсия и улучшение качества жизни?
Или у нас два разных Президента выступают?
@bitkogan
Наш дорогой Президент – Великий Магистр Всемирного Ордена Обнуления – поставил нам глобальную задачу. Рыцари Круглого Стола (любезное Правительство) должны предоставить нам план Больших Изменений. Чтоб страна к 2030 жила лучше, а народ стал богаче и счастливее.
Прекрасная идея. Вот только исполнителям не завидую. Раньше все было четко и понятно: догнать и перегнать, построить коммунизм за 20 лет. На худой конец, к 2020 году войти в пятёрку самых развитых стран.
Короче, сделайте-ка ребята то, не знаю чего... И так, чтоб жизнь стала веселее, качественнее, продолжительнее.
Экономика должна воспарить.
Бизнес должен почувствовать себя счастливым, защищенным, бурно растущим и все такое....
Сейчас самое время задуматься о том, как будут обеспечено достижение новых целей. Как и в какую сторону бежать дорогим реализаторам больших задумок.
Во многом согласен с мнением Олега Дерипаски https://t.me/olegderipaska/86
Необходим план, создание условий для реализации поставленных целей. Новые цели должно восприниматься как старт новой программы развития. Нужен такой рост, чтобы экономика с сегодняшних 109 трлн выросла, как минимум, в 3 раза.
Несколько слов о королевстве Гвиневры нашей, о ЦБ.
Самое время, если действительно есть желание добиться выдающихся результатов, задуматься о более широком мандате этой почтенной организации по достижению не только целей по инфляции, но и темпов роста ВВП страны выше среднемирового уровня. Благо, эта цель по-прежнему присутствует в указе Великого Магистра.
Конкретнее о том, что стоило бы сделать.
Если ЦБ в корне не пересмотрит свою политику по инфляционному таргетированию и зарегулированию банковской деятельности (и особенно банковского кредитования), а также не создаст новых инструментов финансовой поддержки экономики, о высоких темпах инвестиций и экономического развития в целом можно будет забыть.
Крайне важный момент: если действительно есть желание добиться серьезного результата, требуется существенно снизить регуляторное давление и на банковский сектор, и вообще на финансовый сектор.
От ЦБ требуется обеспечить доступное кредитование, развитие рынка долговых обязательств, фондового рынка – обеспечить всеми необходимыми финансовыми ресурсами программы в рамках общенационального плана действий Правительства по восстановлению экономики и доходов россиян.
Особый момент – фондовый рынок.
Если мы действительно хотим поднять экономику, без серьезного плана мероприятий по улучшению возможностей для инвесторов, по упрощению проведения IPO, SPO, листингов и т.д. (то есть возможностей для рыночного привлечения капиталов), нам не обойтись.
На сегодняшний день у нас в Правительстве есть грамотные люди, которые многого добились.
Другое дело в том, что план без финансирования способен обеспечить довольно скромный результат. Нельзя надеяться, к примеру, на то, что цель по достижению доступной ипотеки будет достижима за счет субсидий, или, что за счет перераспределения ресурсов, будет выполнена инвестиционная программа.
Однако, есть проблема. Денежные ресурсы должны быть мобилизованы. Но возможности Правительства ограничены рамками бюджета.
Выход: ЦБ в качестве мегарегулятора может создавать новый капитал, перераспределять его, создать механизм привлечения новых финансовых ресурсов и не должен ограничиваться регулированием банковского рынка.
Сегодня стандартные методы ни к чему не приведут.
Я уже писал ранее https://t.me/bitkogan/7751
Для того, чтобы серьезно продвинуться по данной тематике, требуется прежде всего кардинально изменить парадигму развития всей страны. Убрать курс на все большее огосударствление экономики. Кардинально изменить инвестклимат. Изменить отношение к бизнесу.
Правительство, если действительно хочет добиться поставленных задач, должно пойти на очень серьезные изменения.
Получится ли?
Первое, что можно было бы сделать, это провести масштабную амнистию сидящих по экономическим статьям.
И в дальнейшем принципиально изменить подходы по данному вопросу.
Начав с этого, нужно продолжить тем, о чем написано и выше, и в посте.
Прекрасная идея. Вот только исполнителям не завидую. Раньше все было четко и понятно: догнать и перегнать, построить коммунизм за 20 лет. На худой конец, к 2020 году войти в пятёрку самых развитых стран.
Короче, сделайте-ка ребята то, не знаю чего... И так, чтоб жизнь стала веселее, качественнее, продолжительнее.
Экономика должна воспарить.
Бизнес должен почувствовать себя счастливым, защищенным, бурно растущим и все такое....
Сейчас самое время задуматься о том, как будут обеспечено достижение новых целей. Как и в какую сторону бежать дорогим реализаторам больших задумок.
Во многом согласен с мнением Олега Дерипаски https://t.me/olegderipaska/86
Необходим план, создание условий для реализации поставленных целей. Новые цели должно восприниматься как старт новой программы развития. Нужен такой рост, чтобы экономика с сегодняшних 109 трлн выросла, как минимум, в 3 раза.
Несколько слов о королевстве Гвиневры нашей, о ЦБ.
Самое время, если действительно есть желание добиться выдающихся результатов, задуматься о более широком мандате этой почтенной организации по достижению не только целей по инфляции, но и темпов роста ВВП страны выше среднемирового уровня. Благо, эта цель по-прежнему присутствует в указе Великого Магистра.
Конкретнее о том, что стоило бы сделать.
Если ЦБ в корне не пересмотрит свою политику по инфляционному таргетированию и зарегулированию банковской деятельности (и особенно банковского кредитования), а также не создаст новых инструментов финансовой поддержки экономики, о высоких темпах инвестиций и экономического развития в целом можно будет забыть.
Крайне важный момент: если действительно есть желание добиться серьезного результата, требуется существенно снизить регуляторное давление и на банковский сектор, и вообще на финансовый сектор.
От ЦБ требуется обеспечить доступное кредитование, развитие рынка долговых обязательств, фондового рынка – обеспечить всеми необходимыми финансовыми ресурсами программы в рамках общенационального плана действий Правительства по восстановлению экономики и доходов россиян.
Особый момент – фондовый рынок.
Если мы действительно хотим поднять экономику, без серьезного плана мероприятий по улучшению возможностей для инвесторов, по упрощению проведения IPO, SPO, листингов и т.д. (то есть возможностей для рыночного привлечения капиталов), нам не обойтись.
На сегодняшний день у нас в Правительстве есть грамотные люди, которые многого добились.
Другое дело в том, что план без финансирования способен обеспечить довольно скромный результат. Нельзя надеяться, к примеру, на то, что цель по достижению доступной ипотеки будет достижима за счет субсидий, или, что за счет перераспределения ресурсов, будет выполнена инвестиционная программа.
Однако, есть проблема. Денежные ресурсы должны быть мобилизованы. Но возможности Правительства ограничены рамками бюджета.
Выход: ЦБ в качестве мегарегулятора может создавать новый капитал, перераспределять его, создать механизм привлечения новых финансовых ресурсов и не должен ограничиваться регулированием банковского рынка.
Сегодня стандартные методы ни к чему не приведут.
Я уже писал ранее https://t.me/bitkogan/7751
Для того, чтобы серьезно продвинуться по данной тематике, требуется прежде всего кардинально изменить парадигму развития всей страны. Убрать курс на все большее огосударствление экономики. Кардинально изменить инвестклимат. Изменить отношение к бизнесу.
Правительство, если действительно хочет добиться поставленных задач, должно пойти на очень серьезные изменения.
Получится ли?
Первое, что можно было бы сделать, это провести масштабную амнистию сидящих по экономическим статьям.
И в дальнейшем принципиально изменить подходы по данному вопросу.
Начав с этого, нужно продолжить тем, о чем написано и выше, и в посте.
Продолжается стремительное укрепление евро, фунта и других валют против доллара.
За последние несколько дней ещё пару процентов относительно доллара США.
Исключение: наш российский рубль, который несколько ослабел. Будем считать это происками Газпрома😉
Тренды сохраняются.
Я не верю в то, что повышение курсов всех валют относительно доллара будет носить длительный характер. Это классический RISK ON, о котором мы уже говорили.
Нужно понимать: чем выше евро, тем хуже возможности для экспорта Европы. Убеждён, что уже на уровне 1,20 европейцы будут думать о том, как напечатать ещё ликвидность и остановить рост своей валюты, поскольку для экспорта это катастрофа.
@bitkogan
За последние несколько дней ещё пару процентов относительно доллара США.
Исключение: наш российский рубль, который несколько ослабел. Будем считать это происками Газпрома😉
Тренды сохраняются.
Я не верю в то, что повышение курсов всех валют относительно доллара будет носить длительный характер. Это классический RISK ON, о котором мы уже говорили.
Нужно понимать: чем выше евро, тем хуже возможности для экспорта Европы. Убеждён, что уже на уровне 1,20 европейцы будут думать о том, как напечатать ещё ликвидность и остановить рост своей валюты, поскольку для экспорта это катастрофа.
@bitkogan
Сегодня получаю в «личку» массу благодарных откликов за идею по акциям Petropavlovsk (POGR RX), которые недавно покупал в сервисе BidKogan.
Бумага растет на 18% на фоне сильного отчета об операционных показателях. Так, в 1 полугодии компания увеличила выпуск золота на 42% в годовом выражении.
Напомню, что не так давно обращал внимание читателей на акции Petropavlovsk. Относительно недавно они начали торговаться на российской бирже, став третьей по счету более или менее ликвидной историей среди золотодобывающих компаний.
Акции Petropavlovsk выглядят существенно недооцененными по сравнению с «Полюсом» и «Полиметаллом». Бумаге нужен был хороший информационный повод, чтобы начать реализовывать потенциал роста. Плюс добавьте к этому сильную конъюнктуру рынка золота.
Полагаю, потенциал еще не исчерпан.
Продолжаю держать бумагу в одном из портфелей сервиса BidKogan. Впрочем, возможно, продам небольшую часть, чтобы зафиксировать хорошую прибыль.
@bitkogan
Бумага растет на 18% на фоне сильного отчета об операционных показателях. Так, в 1 полугодии компания увеличила выпуск золота на 42% в годовом выражении.
Напомню, что не так давно обращал внимание читателей на акции Petropavlovsk. Относительно недавно они начали торговаться на российской бирже, став третьей по счету более или менее ликвидной историей среди золотодобывающих компаний.
Акции Petropavlovsk выглядят существенно недооцененными по сравнению с «Полюсом» и «Полиметаллом». Бумаге нужен был хороший информационный повод, чтобы начать реализовывать потенциал роста. Плюс добавьте к этому сильную конъюнктуру рынка золота.
Полагаю, потенциал еще не исчерпан.
Продолжаю держать бумагу в одном из портфелей сервиса BidKogan. Впрочем, возможно, продам небольшую часть, чтобы зафиксировать хорошую прибыль.
@bitkogan
Поступил мне недавно вопрос:
"Евгений Борисович, обращаюсь к Вам, как к "динозавру фондового рынка", подскажите, пожалуйста, каких знаний, навыков и компетенций Вы ждёте от молодых ребят, когда принимаете их на работу? Где можно научиться тому, чего обычно не хватает начинающим инвест. банкирам/управляющим? Есть ли какие-то must have книги, курсы, софт, знание и владение которыми являются абсолютным минимумом, без которого работа, к примеру, в Вашей компании невозможна?"
За динозавра, конечно, отдельное спасибо. Но вопрос в целом очень хороший. Постарался достаточно подробно ответить на него в новом видео.
Думаю, этот ролик будет весьма полезен тем, кто находится в самом начале своего пути.
@bitkogan
"Евгений Борисович, обращаюсь к Вам, как к "динозавру фондового рынка", подскажите, пожалуйста, каких знаний, навыков и компетенций Вы ждёте от молодых ребят, когда принимаете их на работу? Где можно научиться тому, чего обычно не хватает начинающим инвест. банкирам/управляющим? Есть ли какие-то must have книги, курсы, софт, знание и владение которыми являются абсолютным минимумом, без которого работа, к примеру, в Вашей компании невозможна?"
За динозавра, конечно, отдельное спасибо. Но вопрос в целом очень хороший. Постарался достаточно подробно ответить на него в новом видео.
Думаю, этот ролик будет весьма полезен тем, кто находится в самом начале своего пути.
@bitkogan
Друзья. Хочу обратить ваше внимание на компанию Delek Drilling.
Чем она интересна? Тем, что в консорциуме с другими компаниями нашла и разрабатывает израильский газ. Напомню, что речь идёт о двух крупных месторождениях: Тамар и Левиафан.
Месторождения эти были открыты довольно давно, более 15 лет назад. Однако, дальше начались чудеса, а именно продолжение вечной поэмы на тему «ничто не может победить израильскую бюрократию», или социализм forever.
Как только консорциум компаний вложил огромные деньги (сами понимаете, что такое месторождение под водой), нашел газ и решил начать эксплуатацию, прибежали израильские левые.
И начали великий крик о том, что газ, дескать, народное достояние, на котором хотят нажиться, и заблокировали возможность нормальной работы.
Если точнее, то было предложено поднять во много раз тарифы. Иначе говоря, изменить правила игры. То есть когда консорциум компаний собирал деньги, о чем-то договаривался с инвесторами, правила игра были одни. Но как только появился «запах газа» или точнее, запах денег... ситуация изменилась.
Политики прибежали с большой ложкой.
Эпопея была длительной.
Что дальше? Похоже, бюрократия все же была побеждена: израильтяне договорились о поставках газа в Европу. Акции компании немедленно взлетели на 100% (сейчас, правда, немного снизились). Но, на мой взгляд, все ещё более чем дешевы.
Я не хочу давать рекомендацию (не имею права). Позиция не самая ликвидная, много вопросов, плюс торгуется на израильской бирже (не у каждого есть доступ).
Отнёс бы эту инвестицию к экстремально рисковым. Но обратить внимание на эту позицию стоит.
Тема интересная. Если планы по поставке газа в Европу будут реализованы, то капитализация вполне может быть на несколько порядков выше.
Какие у компании несомненные плюсы? Высокая эффективность с точки зрения операционного бизнеса и низких затрат. Как результат, высокая рентабельность.
Какие минусы? Стагнация выручки, что немудрено: компания вместо того, чтоб заниматься бизнесом, занимается борьбой с бюрократией. Высокая долговая нагрузка. Что важно: весь долг очень длинный. Соответственно, сейчас нет проблем с тем, что компания может обанкротиться.
Смотрите. Изучайте. Думайте.
@bikogan
Чем она интересна? Тем, что в консорциуме с другими компаниями нашла и разрабатывает израильский газ. Напомню, что речь идёт о двух крупных месторождениях: Тамар и Левиафан.
Месторождения эти были открыты довольно давно, более 15 лет назад. Однако, дальше начались чудеса, а именно продолжение вечной поэмы на тему «ничто не может победить израильскую бюрократию», или социализм forever.
Как только консорциум компаний вложил огромные деньги (сами понимаете, что такое месторождение под водой), нашел газ и решил начать эксплуатацию, прибежали израильские левые.
И начали великий крик о том, что газ, дескать, народное достояние, на котором хотят нажиться, и заблокировали возможность нормальной работы.
Если точнее, то было предложено поднять во много раз тарифы. Иначе говоря, изменить правила игры. То есть когда консорциум компаний собирал деньги, о чем-то договаривался с инвесторами, правила игра были одни. Но как только появился «запах газа» или точнее, запах денег... ситуация изменилась.
Политики прибежали с большой ложкой.
Эпопея была длительной.
Что дальше? Похоже, бюрократия все же была побеждена: израильтяне договорились о поставках газа в Европу. Акции компании немедленно взлетели на 100% (сейчас, правда, немного снизились). Но, на мой взгляд, все ещё более чем дешевы.
Я не хочу давать рекомендацию (не имею права). Позиция не самая ликвидная, много вопросов, плюс торгуется на израильской бирже (не у каждого есть доступ).
Отнёс бы эту инвестицию к экстремально рисковым. Но обратить внимание на эту позицию стоит.
Тема интересная. Если планы по поставке газа в Европу будут реализованы, то капитализация вполне может быть на несколько порядков выше.
Какие у компании несомненные плюсы? Высокая эффективность с точки зрения операционного бизнеса и низких затрат. Как результат, высокая рентабельность.
Какие минусы? Стагнация выручки, что немудрено: компания вместо того, чтоб заниматься бизнесом, занимается борьбой с бюрократией. Высокая долговая нагрузка. Что важно: весь долг очень длинный. Соответственно, сейчас нет проблем с тем, что компания может обанкротиться.
Смотрите. Изучайте. Думайте.
@bikogan
На днях подавал заявку на участие в размещении рублевого выпуска Максима Телеком и купил бумаги для портфеля «Российские Активы» сервиса по подписке BidKogan.
Для текущего рынка доходность около 11% годовых выглядит достаточно привлекательно. Думаю, на вторичных торгах цены могут подрасти. Пока наблюдаю не очень активный спрос, но выпуск торгуется выше номинала – примерно около 100,20%.
Что из себя представляет компания?
Сразу скажу, что риски здесь достаточно высоки. Это – третий эшелон рублевого рынка.
К финансам компании есть определенные вопросы.
Выручка по итогам 2019 года составила свыше 6 млрд рублей и показала рост по итога года почти на 60%. Соотношение финансовый долг/EBITDA по итогам 2019 года было на уровне около 4. Доля заемных средств в пассивах компании – более 90%. А чистой прибыли, по сути, нет по итогам последнего отчетного года. При этом, рентабельность EBITDA – 18,8%.
Как видите, есть и позитивные моменты, но в определенных аспектах финансовое состояние компании настораживает.
Важнейшим драйвером для роста бумаг и интереса инвесторов могут стать основные заказчики компании. Это – в основном транспортные ФГУПы крупных городов. Одно из основных направлений компании – развертывание и обслуживание WI-FI сетей в транспорте. 55% выручки Макисма Телеком приходится на цифровизацию транспорта и городской среды, 45% – на рекламу и монетизацию. В такой ситуации компания с высокой долей вероятности будет обеспечена денежными потоками. Основной риск – потерю контрактов – оцениваю как относительно невысокий. Хотя он присутствует.
В любом случае, облигации компании предлагают за данный риск неплохую компенсацию в размере почти 11% годовых. Но необходимо понимать, что это – даже не второй эшелон. Инвестиция с рисками ощутимыми, но – более-менее понятными; без них сейчас 11% фиксированного дохода не получить.
Максима Телеком – это и не «дремучий» 3-й эшелон. Компания с работающим бизнесом и существенной выручкой.
@bitkogan
Для текущего рынка доходность около 11% годовых выглядит достаточно привлекательно. Думаю, на вторичных торгах цены могут подрасти. Пока наблюдаю не очень активный спрос, но выпуск торгуется выше номинала – примерно около 100,20%.
Что из себя представляет компания?
Сразу скажу, что риски здесь достаточно высоки. Это – третий эшелон рублевого рынка.
К финансам компании есть определенные вопросы.
Выручка по итогам 2019 года составила свыше 6 млрд рублей и показала рост по итога года почти на 60%. Соотношение финансовый долг/EBITDA по итогам 2019 года было на уровне около 4. Доля заемных средств в пассивах компании – более 90%. А чистой прибыли, по сути, нет по итогам последнего отчетного года. При этом, рентабельность EBITDA – 18,8%.
Как видите, есть и позитивные моменты, но в определенных аспектах финансовое состояние компании настораживает.
Важнейшим драйвером для роста бумаг и интереса инвесторов могут стать основные заказчики компании. Это – в основном транспортные ФГУПы крупных городов. Одно из основных направлений компании – развертывание и обслуживание WI-FI сетей в транспорте. 55% выручки Макисма Телеком приходится на цифровизацию транспорта и городской среды, 45% – на рекламу и монетизацию. В такой ситуации компания с высокой долей вероятности будет обеспечена денежными потоками. Основной риск – потерю контрактов – оцениваю как относительно невысокий. Хотя он присутствует.
В любом случае, облигации компании предлагают за данный риск неплохую компенсацию в размере почти 11% годовых. Но необходимо понимать, что это – даже не второй эшелон. Инвестиция с рисками ощутимыми, но – более-менее понятными; без них сейчас 11% фиксированного дохода не получить.
Максима Телеком – это и не «дремучий» 3-й эшелон. Компания с работающим бизнесом и существенной выручкой.
@bitkogan
Как и на что влияют инфляционные ожидания?
Это достаточно важный показатель, который оказывает реальный эффект на экономику. Попробуем разобраться.
Для начала рассмотрим ситуацию, что инфляционные ожидания выше настоящей инфляции. Тем более, это актуально для России, где люди ждут цен более высоких, чем они есть на самом деле.
Сразу скажу, что ожидания, превышающие инфляцию, грозят разочарованиями для людей и чрезмерным, тяжело контролируемым ростом цен.
В этом случае населению кажется, что им недостаточно индексируют заработные платы, и что их прочие доходы в реальном выражении падают сильнее/растут слабее, чем на самом деле. Это приводит к падению предложения труда и экономической активности.
Более того, высокие инфляционные ожидания оказывают так называемое «инфляционное давление» на экономику. Иными словами - разгоняют инфляцию. К примеру, если население ожидает, что гречка подорожает, оно бежит скупать гречку, и продукт действительно дорожает. Это, в свою очередь, усложняет жизнь центральному банку, который пытается держать инфляцию на низком положительном уровне.
Второй сценарий – инфляционные ожидания отрицательные, то есть ожидается снижение цен. Когда люди полагают, что впереди их ожидает ценовая коррекция на потребительских рынках, они не имеют стимулов тратить деньги сегодня – лучше отложить и потом купить подешевле. Таким образом, спрос падает вместе с фактическими ценами. Так что отрицательные инфляционные ожидания не менее плохи, чем слишком высокие.
Как часто бывает, истина где-то посередине. Идеальный вариант для экономики, на мой взгляд, это когда ожидания умеренно превышают реальную инфляцию. В случае, если люди ждут относительно небольшого роста цен, у них есть стимулы потреблять и инвестировать. Это позитивный фактор для экономики.
Как известно, Банк России нацелен сохранять фактическую инфляцию на стабильном уровне 4%. Но, к сожалению, в России инфляционные ожидания последние несколько лет стабильно превышают фактическую инфляцию в 2-3 раза. Это, по описанным выше причинам, негативно сказывается на экономике.
Поэтому наш ЦБ старается снизить инфляционные ожидания, информируя население о своих планах и целях. Но, увы, быть прозрачным и открытым недостаточно. Так что, на мой взгляд, у нашего регулятора впереди непочатый край работы, направленной на повышение уровня доверия как населения, так и бизнеса.
@bitkogan
Это достаточно важный показатель, который оказывает реальный эффект на экономику. Попробуем разобраться.
Для начала рассмотрим ситуацию, что инфляционные ожидания выше настоящей инфляции. Тем более, это актуально для России, где люди ждут цен более высоких, чем они есть на самом деле.
Сразу скажу, что ожидания, превышающие инфляцию, грозят разочарованиями для людей и чрезмерным, тяжело контролируемым ростом цен.
В этом случае населению кажется, что им недостаточно индексируют заработные платы, и что их прочие доходы в реальном выражении падают сильнее/растут слабее, чем на самом деле. Это приводит к падению предложения труда и экономической активности.
Более того, высокие инфляционные ожидания оказывают так называемое «инфляционное давление» на экономику. Иными словами - разгоняют инфляцию. К примеру, если население ожидает, что гречка подорожает, оно бежит скупать гречку, и продукт действительно дорожает. Это, в свою очередь, усложняет жизнь центральному банку, который пытается держать инфляцию на низком положительном уровне.
Второй сценарий – инфляционные ожидания отрицательные, то есть ожидается снижение цен. Когда люди полагают, что впереди их ожидает ценовая коррекция на потребительских рынках, они не имеют стимулов тратить деньги сегодня – лучше отложить и потом купить подешевле. Таким образом, спрос падает вместе с фактическими ценами. Так что отрицательные инфляционные ожидания не менее плохи, чем слишком высокие.
Как часто бывает, истина где-то посередине. Идеальный вариант для экономики, на мой взгляд, это когда ожидания умеренно превышают реальную инфляцию. В случае, если люди ждут относительно небольшого роста цен, у них есть стимулы потреблять и инвестировать. Это позитивный фактор для экономики.
Как известно, Банк России нацелен сохранять фактическую инфляцию на стабильном уровне 4%. Но, к сожалению, в России инфляционные ожидания последние несколько лет стабильно превышают фактическую инфляцию в 2-3 раза. Это, по описанным выше причинам, негативно сказывается на экономике.
Поэтому наш ЦБ старается снизить инфляционные ожидания, информируя население о своих планах и целях. Но, увы, быть прозрачным и открытым недостаточно. Так что, на мой взгляд, у нашего регулятора впереди непочатый край работы, направленной на повышение уровня доверия как населения, так и бизнеса.
@bitkogan
