Серебро.
Size: a a a
2020 August 28
Платина.
Палладий.
Индекс потребительских настроений домохозяйств в России в августе упал на 11 пунктов относительно марта, достигнув минимума за последние 8 лет. Судя по методике его расчета, столь резкое падение говорит о том, что домохозяйства все более негативно оценивают свое благосостояние, экономическое развитие в стране и ситуацию на потребительском рынке.
В России падение потребительских настроений сочетается с ростом инфляционных ожиданий. С марта ожидаемая инфляция выросла на 0,9 п.п., а потребительские настроения при этом резко упали. Если посмотреть динамику инфляционных ожиданий и потребительских настроений за последние несколько лет, показатели по большей мере разнонаправленные. То есть для населения падение доходов и спроса ассоциируется с перспективой роста инфляции.
Достаточно странно, с теоретической точки зрения, что плохие потребительские ожидания ведут к росту инфляционных. Казалось бы, если люди ждут в будущем падения доходов и деловой активности, то спрос снизится вместе с ценами.
В России взгляд на рост цен немного другой. Давайте разберем, почему.
Во-первых, ожидания инфляции в плохие времена связаны с тем, что цены в стране росли высокими темпами большую часть нашей памяти. С 2000 по 2015 года средняя инфляция превышала 11%. Население привыкло, что, если в экономике все плохо, то за этим следует ослабление рубля и рост цен.
Во-вторых, важным фактором, заставляющим людей ассоциировать рост инфляции с кризисом – это падение реальных доходов населения. Реальные доходы в России падают с 2015 года (по старой методологии Росстата, конечно). Неудивительно, что люди ощущают рост цен острее, чем он есть на самом деле, ведь их реальные доходы все меньше с каждым годом. Более того: когда падают реальные доходы, все большая их доля тратится на продукты питания, которые склонны дорожать быстрее остальных. При этом в ИПЦ, как я уже писал, доля продовольственных товаров составляет около трети.
Если посмотреть на аналогичные данные для США, там все наоборот. В Штатах, как правило, инфляционные ожидания с потребительскими настроениями однонаправленные. Если население в США ждет экономического спада и снижения доходов, то оно, в большинстве случаев, ждет и падения инфляции, иногда с некоторым лагом. Это достаточно логично, ведь падение доходов и деловой активности понижает спрос и рост цен.
Хорошо или плохо, что в России у людей кризис ассоциируется с инфляцией? Определенно плохо.
Во-первых, высокие инфляционные ожидания создают так называемое «инфляционное давление» на экономику и порождают некоторый рост инфляции. Получается, что если экономика в кризисе и доходы и так падают, то население будет сильнее разгонять рост цен и снижать свои располагаемые доходы еще сильнее.
Во-вторых, наш ЦБ рассматривает высокие инфляционные ожидания при прочих равных как сигнал к тому, что экономику следует сдержать. Получается, что если у населения все плохо и оно ждет спада деловой активности, ЦБ учтет создаваемое ими инфляционное давление при принятии решения о политике. Фактически, реакция ЦБ на рост инфляционных ожиданий, которое сопровождается падением потребительских настроений, – это сдержать экономику.
Вы мне скажете, что главная цель ЦБ – это стабильность финансовой системы и низкая инфляция, вот они так и реагируют на рост инфляционных ожиданий. Тем не менее, низкая и стабильная инфляция актуальна для развитых стран с высокими доходами в большей степени, ибо там других проблем особенно и нет. В стране, где население беднеет с каждым годом, а малый и средний бизнес банкротится, дела обстоят немного иначе. Центральный банк должен не только следить, чтобы инфляция не превышала таргет (это, кстати, несложно в кризис), но и чтобы расширялись возможности для домохозяйств и фирм.
Нам твердят, что розничное и корпоративное кредитование выросли за июль на 1,7% и 1,6% соответственно. Но розничное кредитование приросло в основном за счет государственных программ по ипотекам (а не снижения ключевой ставки центральным банком).
В России падение потребительских настроений сочетается с ростом инфляционных ожиданий. С марта ожидаемая инфляция выросла на 0,9 п.п., а потребительские настроения при этом резко упали. Если посмотреть динамику инфляционных ожиданий и потребительских настроений за последние несколько лет, показатели по большей мере разнонаправленные. То есть для населения падение доходов и спроса ассоциируется с перспективой роста инфляции.
Достаточно странно, с теоретической точки зрения, что плохие потребительские ожидания ведут к росту инфляционных. Казалось бы, если люди ждут в будущем падения доходов и деловой активности, то спрос снизится вместе с ценами.
В России взгляд на рост цен немного другой. Давайте разберем, почему.
Во-первых, ожидания инфляции в плохие времена связаны с тем, что цены в стране росли высокими темпами большую часть нашей памяти. С 2000 по 2015 года средняя инфляция превышала 11%. Население привыкло, что, если в экономике все плохо, то за этим следует ослабление рубля и рост цен.
Во-вторых, важным фактором, заставляющим людей ассоциировать рост инфляции с кризисом – это падение реальных доходов населения. Реальные доходы в России падают с 2015 года (по старой методологии Росстата, конечно). Неудивительно, что люди ощущают рост цен острее, чем он есть на самом деле, ведь их реальные доходы все меньше с каждым годом. Более того: когда падают реальные доходы, все большая их доля тратится на продукты питания, которые склонны дорожать быстрее остальных. При этом в ИПЦ, как я уже писал, доля продовольственных товаров составляет около трети.
Если посмотреть на аналогичные данные для США, там все наоборот. В Штатах, как правило, инфляционные ожидания с потребительскими настроениями однонаправленные. Если население в США ждет экономического спада и снижения доходов, то оно, в большинстве случаев, ждет и падения инфляции, иногда с некоторым лагом. Это достаточно логично, ведь падение доходов и деловой активности понижает спрос и рост цен.
Хорошо или плохо, что в России у людей кризис ассоциируется с инфляцией? Определенно плохо.
Во-первых, высокие инфляционные ожидания создают так называемое «инфляционное давление» на экономику и порождают некоторый рост инфляции. Получается, что если экономика в кризисе и доходы и так падают, то население будет сильнее разгонять рост цен и снижать свои располагаемые доходы еще сильнее.
Во-вторых, наш ЦБ рассматривает высокие инфляционные ожидания при прочих равных как сигнал к тому, что экономику следует сдержать. Получается, что если у населения все плохо и оно ждет спада деловой активности, ЦБ учтет создаваемое ими инфляционное давление при принятии решения о политике. Фактически, реакция ЦБ на рост инфляционных ожиданий, которое сопровождается падением потребительских настроений, – это сдержать экономику.
Вы мне скажете, что главная цель ЦБ – это стабильность финансовой системы и низкая инфляция, вот они так и реагируют на рост инфляционных ожиданий. Тем не менее, низкая и стабильная инфляция актуальна для развитых стран с высокими доходами в большей степени, ибо там других проблем особенно и нет. В стране, где население беднеет с каждым годом, а малый и средний бизнес банкротится, дела обстоят немного иначе. Центральный банк должен не только следить, чтобы инфляция не превышала таргет (это, кстати, несложно в кризис), но и чтобы расширялись возможности для домохозяйств и фирм.
Нам твердят, что розничное и корпоративное кредитование выросли за июль на 1,7% и 1,6% соответственно. Но розничное кредитование приросло в основном за счет государственных программ по ипотекам (а не снижения ключевой ставки центральным банком).
А корпоративное кредитование выросло за счет поддержки от правительства и за счет заимствований крупных компаний. Пока что все демонстрирует очень маленькую поддержку нашего ЦБ в отношении домохозяйств и МСП.
Сейчас ситуация для российской экономики изменилась. Риски, связанные с обесцениванием курса рубля, на данный момент более насущны и очевидны, чем падение доходов. А эффективность воздействия инструментов ЦБ на положение населения и фирм, даже если продолжить снижение ключевой ставки, к сожалению, вызывает сомнения.
Судя по всему, ЦБ ставку все-таки не снизит, оправдывая свое решение, в том числе, и вышеупомянутым ростом инфляционных ожиданий.
@bitkogan
Сейчас ситуация для российской экономики изменилась. Риски, связанные с обесцениванием курса рубля, на данный момент более насущны и очевидны, чем падение доходов. А эффективность воздействия инструментов ЦБ на положение населения и фирм, даже если продолжить снижение ключевой ставки, к сожалению, вызывает сомнения.
Судя по всему, ЦБ ставку все-таки не снизит, оправдывая свое решение, в том числе, и вышеупомянутым ростом инфляционных ожиданий.
@bitkogan
Не могу не прокомментировать новости о противостоянии Apple и Epic Games из-за комиссионных.
Возможно, название компании Epic Games многим ни о чем не скажет, кроме, разве что, увлеченных игроманов. Между тем, именно они создали движок Unreal Engine, на котором создано великое множество игр. В том числе такие популярные, как Mortal Combat и Fortnite.
Спор двух компаний произошел из-за необходимости платить 30% комиссионных отчислений «яблочным» за любые поступления средств от игроков. Разработчики Fortnite сделали хитрее и запустили внутреннюю игровую валюту, которую можно приобрести, сделав перевод с карты. Привет рынку криптовалют!
При этом Epic Games (и многие другие представители технологической индустрии) подали требования снизить или полностью отменить комиссии Apple и Google в их магазинах. Потенциально это, конечно, большой удар для последних.
Более того, начавшиеся судебные разбирательства в Калифорнии могут перерасти в масштабные антимонопольные кампании по всему миру. Пока не готов делать какие-то выводы, тем более, что акции Apple продолжают расти.
Склоняюсь к мнению, что авторитета и веса «яблочных» пока хватит на то, чтобы не дать ход антимонопольным делам. Но в нашем мире возможно все, тем более, что Apple и Google действительно порой перегибают со своими комиссиями.
Может, пора поумерить аппетиты?
@bitkogan
Возможно, название компании Epic Games многим ни о чем не скажет, кроме, разве что, увлеченных игроманов. Между тем, именно они создали движок Unreal Engine, на котором создано великое множество игр. В том числе такие популярные, как Mortal Combat и Fortnite.
Спор двух компаний произошел из-за необходимости платить 30% комиссионных отчислений «яблочным» за любые поступления средств от игроков. Разработчики Fortnite сделали хитрее и запустили внутреннюю игровую валюту, которую можно приобрести, сделав перевод с карты. Привет рынку криптовалют!
При этом Epic Games (и многие другие представители технологической индустрии) подали требования снизить или полностью отменить комиссии Apple и Google в их магазинах. Потенциально это, конечно, большой удар для последних.
Более того, начавшиеся судебные разбирательства в Калифорнии могут перерасти в масштабные антимонопольные кампании по всему миру. Пока не готов делать какие-то выводы, тем более, что акции Apple продолжают расти.
Склоняюсь к мнению, что авторитета и веса «яблочных» пока хватит на то, чтобы не дать ход антимонопольным делам. Но в нашем мире возможно все, тем более, что Apple и Google действительно порой перегибают со своими комиссиями.
Может, пора поумерить аппетиты?
@bitkogan
Многие в последнее время спрашивают меня про «Тинькофф» (TCS LI). Людей беспокоит тот факт, что основной бенефициар и идейный вдохновитель отошел от бизнеса.
Случилось это не вчера, но возникает резонный вопрос: как чувствует себя сам бизнес?
Вчера вышла финансовая отчетность банка по РСБУ за 1 полугодие 2020 г.
Давайте посмотрим на основные цифры и попытаемся проанализировать, насколько они оказались сильны или слабы. При этом постараюсь максимально объективным.
Отмечу сразу, что это отчетность по российским стандартам, то есть неконсолидированная и не учитывает результаты дочерних компаний. Поэтому она нам даст лишь общие представления о том, как развивается «Тинькофф».
Итак, чистая прибыль банка по РСБУ за первые 6 месяцев текущего года в годовом выражении выросла на 25% до 21 млрд руб. Совокупные активы увеличились на 52% до 683 млрд руб. Объемы кредитования также растут - объем кредитов вырос на 4% (что в суммарном росте активов банка совсем немного).
Банку традиционно удается поддерживать высокий уровень нормативов ликвидности. Так, коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ РФ составил 100% (минимально допустимое значение – 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) – 154% (минимально допустимое значение – 50%).
По показателям капитала «Тинькофф» также демонстрирует неплохие цифры. Так, совокупный капитал в сумме с нераспределенной прибылью достиг 121 млрд руб. Коэффициент достаточности собственного капитала банка составил 12,39%. В целом, это сопоставимо со «Сбербанком», у которого данный показатель находится на уровне 15%.
В целом, оцениваю результаты «Тинькофф» как достаточно сильные: основные показатели растут. Причем как по РСБУ, так и по МСФО. Означает ли это, что бумаги банка интересны для инвестора? Как это часто бывает, вопрос весьма творческий.
С одной стороны, с марта 2020 г. акции «Тинькофф» на Лондонской бирже выросли почти в 2,5 раза и достигли исторического максимума. С другой стороны, банковский сектор в целом сегодня интересен тем, что по мультипликаторам банки выглядят весьма недооцененными по сравнению с остальными секторами. К примеру, средневзвешенный P/E американских банков составляет 16x а технологических компаний – 34x.
Основная причина лежит на поверхности – политика низких ставок мировых регуляторов. Однако, вечно это продолжатся, скорее всего, не будет, и поэтому бумаги компаний банковского сектора, на мой взгляд, интересны в долгосрочной перспективе.
В целом, если рассматривать горизонт от 1 года, акции «Тинькофф», по моему мнению, небезынтересная история, хотя и сопряженная с определенными рисками волатильности.
Я уже имел успешный опыт инвестирования в акции «Тинькофф» в сервисе BidKogan. Не исключаю, что снова обращусь к этой идее.
@bitkogan
Случилось это не вчера, но возникает резонный вопрос: как чувствует себя сам бизнес?
Вчера вышла финансовая отчетность банка по РСБУ за 1 полугодие 2020 г.
Давайте посмотрим на основные цифры и попытаемся проанализировать, насколько они оказались сильны или слабы. При этом постараюсь максимально объективным.
Отмечу сразу, что это отчетность по российским стандартам, то есть неконсолидированная и не учитывает результаты дочерних компаний. Поэтому она нам даст лишь общие представления о том, как развивается «Тинькофф».
Итак, чистая прибыль банка по РСБУ за первые 6 месяцев текущего года в годовом выражении выросла на 25% до 21 млрд руб. Совокупные активы увеличились на 52% до 683 млрд руб. Объемы кредитования также растут - объем кредитов вырос на 4% (что в суммарном росте активов банка совсем немного).
Банку традиционно удается поддерживать высокий уровень нормативов ликвидности. Так, коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ РФ составил 100% (минимально допустимое значение – 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) – 154% (минимально допустимое значение – 50%).
По показателям капитала «Тинькофф» также демонстрирует неплохие цифры. Так, совокупный капитал в сумме с нераспределенной прибылью достиг 121 млрд руб. Коэффициент достаточности собственного капитала банка составил 12,39%. В целом, это сопоставимо со «Сбербанком», у которого данный показатель находится на уровне 15%.
В целом, оцениваю результаты «Тинькофф» как достаточно сильные: основные показатели растут. Причем как по РСБУ, так и по МСФО. Означает ли это, что бумаги банка интересны для инвестора? Как это часто бывает, вопрос весьма творческий.
С одной стороны, с марта 2020 г. акции «Тинькофф» на Лондонской бирже выросли почти в 2,5 раза и достигли исторического максимума. С другой стороны, банковский сектор в целом сегодня интересен тем, что по мультипликаторам банки выглядят весьма недооцененными по сравнению с остальными секторами. К примеру, средневзвешенный P/E американских банков составляет 16x а технологических компаний – 34x.
Основная причина лежит на поверхности – политика низких ставок мировых регуляторов. Однако, вечно это продолжатся, скорее всего, не будет, и поэтому бумаги компаний банковского сектора, на мой взгляд, интересны в долгосрочной перспективе.
В целом, если рассматривать горизонт от 1 года, акции «Тинькофф», по моему мнению, небезынтересная история, хотя и сопряженная с определенными рисками волатильности.
Я уже имел успешный опыт инвестирования в акции «Тинькофф» в сервисе BidKogan. Не исключаю, что снова обращусь к этой идее.
@bitkogan
После того, как рынок взял курс на уверенное восстановление после мартовского обвала, инвесторам вновь стала интересна тематика IPO.
Я – не исключение и, как практик, решил создать новый портфель «IPO» в сервисе BidKogan.
Мы с моими аналитиками ведем виртуальный портфель, а также помогаем желающим начать инвестировать в размещение перспективных компаний. За время работы портфеля мы успели поучаствовать в нескольких IPO, и результатами я пока доволен.
Теперь к делу. Китайский гигант Alibaba задался идеей размеситть на бирже акции своей дочерней Ant Group. Это крупнейший в мире игрок в сегменте мобильных платежей. Листинг может пройти не в привычном Нью-Йорке (NASDAQ), а в Шанхае и Гонконге.
Чем не ответ политике Дональда Фредовича, который готов был «выгнать» все китайские компании с американских бирж? Представьте офис Alibaba, где в большой переговорной сидит топ-менеджмент и пишет письмо «турецкому султану»😊 Картина, достойная кисти Репина!
Чем выделяется Ant Group? Прежде всего, инновациями и масштабом. Компания стала популярна в Китае благодаря внедрению инновационных и очень быстрых способов оплаты товаров (особенно на площадках Alibaba), а также платформ для онлайн-кредитования, страхования и управления активами. Это позволило Ant Group завоевать безусловное лидерство на рынке финансовых продуктов Поднебесной без привязки к определенному банку.
В фундаментальном плане все тоже весьма неплохо. В 2019 г. выручка Ant Group составила $17,1 млрд, чистая прибыль — $2,4 млрд. То есть чистая рентабельность составила около 14%. Это достаточно сильный показатель для финтех-компании.
При этом, только за 1 полугодие 2020 г. выручка составила $10,1 млрд, а чистая прибыль в годовом выражении взлетела в 12 раз в до $3,1 млрд.; то есть в 1 полугодии чистая рентабельность выросла в 2 раза до 31%. Впечатляет!
Ant Group уже подала документы на IPO в Гонконге. По некоторым данным, компания планирует привлечь несколько десятков миллиардов долларов, где-то называлась цифра $30 млрд. Общая стоимость Ant оценивается в $200 млрд. IPO может стать самым крупным IPO, опередив Saudi Aramco и Alibaba.
Пока нет понимания, когда начнется прием заявок, прайсинг и, собственно, начало торгов. Буду внимательно следить за развитием событий и ближе к делу решу по собственному участию.
Пока присмотрелся бы к акциям Alibaba. Они, конечно, выглядят очень дорого (EV/EBITDA 33х), но на фоне роста интереса к такому крупному размещению «дочки» могут вырасти еще.
@bitkogan
Я – не исключение и, как практик, решил создать новый портфель «IPO» в сервисе BidKogan.
Мы с моими аналитиками ведем виртуальный портфель, а также помогаем желающим начать инвестировать в размещение перспективных компаний. За время работы портфеля мы успели поучаствовать в нескольких IPO, и результатами я пока доволен.
Теперь к делу. Китайский гигант Alibaba задался идеей размеситть на бирже акции своей дочерней Ant Group. Это крупнейший в мире игрок в сегменте мобильных платежей. Листинг может пройти не в привычном Нью-Йорке (NASDAQ), а в Шанхае и Гонконге.
Чем не ответ политике Дональда Фредовича, который готов был «выгнать» все китайские компании с американских бирж? Представьте офис Alibaba, где в большой переговорной сидит топ-менеджмент и пишет письмо «турецкому султану»😊 Картина, достойная кисти Репина!
Чем выделяется Ant Group? Прежде всего, инновациями и масштабом. Компания стала популярна в Китае благодаря внедрению инновационных и очень быстрых способов оплаты товаров (особенно на площадках Alibaba), а также платформ для онлайн-кредитования, страхования и управления активами. Это позволило Ant Group завоевать безусловное лидерство на рынке финансовых продуктов Поднебесной без привязки к определенному банку.
В фундаментальном плане все тоже весьма неплохо. В 2019 г. выручка Ant Group составила $17,1 млрд, чистая прибыль — $2,4 млрд. То есть чистая рентабельность составила около 14%. Это достаточно сильный показатель для финтех-компании.
При этом, только за 1 полугодие 2020 г. выручка составила $10,1 млрд, а чистая прибыль в годовом выражении взлетела в 12 раз в до $3,1 млрд.; то есть в 1 полугодии чистая рентабельность выросла в 2 раза до 31%. Впечатляет!
Ant Group уже подала документы на IPO в Гонконге. По некоторым данным, компания планирует привлечь несколько десятков миллиардов долларов, где-то называлась цифра $30 млрд. Общая стоимость Ant оценивается в $200 млрд. IPO может стать самым крупным IPO, опередив Saudi Aramco и Alibaba.
Пока нет понимания, когда начнется прием заявок, прайсинг и, собственно, начало торгов. Буду внимательно следить за развитием событий и ближе к делу решу по собственному участию.
Пока присмотрелся бы к акциям Alibaba. Они, конечно, выглядят очень дорого (EV/EBITDA 33х), но на фоне роста интереса к такому крупному размещению «дочки» могут вырасти еще.
@bitkogan
Наш еврооблигационный сертификат продолжает устанавливать новые исторические максимумы.
Совсем маленькими шажками – рост сильно замедлился, но, тем не менее, последнюю неделю мы каждый день видим новые уровни. По закрытию на 27 августа сертификат стоил 104,28%.
Остался без малого месяц до годовщины со дня запуска инструмента. Если с рынками до конца сентября не случится ничего страшного, доходность по итогам года будет в диапазоне 4-5% годовых в долларах. Вполне неплохо для кризисного периода.
В то же время средневзвешенная доходность бумаг к погашению в портфеле сейчас 6,59% годовых, а средневзвешенный купонный доход – 5,29% годовых. Так что вполне можно ожидать, что в среднесрочном периоде годовая доходность будет превышать 5% годовых.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.@bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
@bitkogan
Совсем маленькими шажками – рост сильно замедлился, но, тем не менее, последнюю неделю мы каждый день видим новые уровни. По закрытию на 27 августа сертификат стоил 104,28%.
Остался без малого месяц до годовщины со дня запуска инструмента. Если с рынками до конца сентября не случится ничего страшного, доходность по итогам года будет в диапазоне 4-5% годовых в долларах. Вполне неплохо для кризисного периода.
В то же время средневзвешенная доходность бумаг к погашению в портфеле сейчас 6,59% годовых, а средневзвешенный купонный доход – 5,29% годовых. Так что вполне можно ожидать, что в среднесрочном периоде годовая доходность будет превышать 5% годовых.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.@bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
@bitkogan
2020 August 29
Друзья!
Вчера получил столько поздравлений со своим юбилеем, столько пожеланий удачи, здоровья и всего-всего, что просто утонул в этом гигантском море позитива и любви.
Что я могу ответить? Огромное спасибо. Очень приятно.
Обещаю продолжать быть тем, кем я есть. Не меняться. Писать всякие разности, помогать людям ориентироваться в бурном океане инвестиций, финансов, экономики и всего остального в чем, подозреваю, неплохо разбираюсь. Развивать все, что ранее создано. И, разумеется, постоянно идти вперед.
У меня твердое ощущение: еще столько планов, и в 55 все только начинается.
Здоровье есть. Энергии – хоть отбавляй. Голова – вроде как варит. Жить интересно!
Не останавливаемся. Только вперед!
@bitkogan
Вчера получил столько поздравлений со своим юбилеем, столько пожеланий удачи, здоровья и всего-всего, что просто утонул в этом гигантском море позитива и любви.
Что я могу ответить? Огромное спасибо. Очень приятно.
Обещаю продолжать быть тем, кем я есть. Не меняться. Писать всякие разности, помогать людям ориентироваться в бурном океане инвестиций, финансов, экономики и всего остального в чем, подозреваю, неплохо разбираюсь. Развивать все, что ранее создано. И, разумеется, постоянно идти вперед.
У меня твердое ощущение: еще столько планов, и в 55 все только начинается.
Здоровье есть. Энергии – хоть отбавляй. Голова – вроде как варит. Жить интересно!
Не останавливаемся. Только вперед!
@bitkogan
Не знаю, в курсе ли все, кто возвращается из-за границы в РФ, но каждому необходимо пройти тест на этот самый зловредный вирус.
Мне очень понравилось:
- Скажите, а какая точность анализа?
- 98%. Но многие почему-то попадают в эти самые 2%.
Эх, Родина! Узнаю тебя. Теперь понимаю: адресом не ошибся... вернулся ТУДА ЖЕ.
Политика компании и совесть входят в резонанс. Как это традиционно «мило» у нас.
@bitkogan
Мне очень понравилось:
- Скажите, а какая точность анализа?
- 98%. Но многие почему-то попадают в эти самые 2%.
Эх, Родина! Узнаю тебя. Теперь понимаю: адресом не ошибся... вернулся ТУДА ЖЕ.
Политика компании и совесть входят в резонанс. Как это традиционно «мило» у нас.
@bitkogan
Словарь биржевого сленга.
Часть 28.
Эллиотчик – приверженец волновой теории Эллиотта.
Ворочаться – совершать в течение времени большое количество сделок.
Ворочаются обычно скальперы. Часто следствиями ворочания являются потеря денег и усталость игрока.
Забычивать – упереться в какую-либо торговую идею. «Он забычил, уверен, что рынок будет расти».
Засовывать – продавать в рынок. «Петрович смотри, что творится! Нефтянка повалилась! Пора засовывать!»
Зафибоначить – нанести на график уровни Фибоначчи.
Заяц – трейдер, совершающий большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени. Синоним скальпера, только очень безвольного, паникующего.
Интрадэйничать – торговать на коротких временных интервалах, как правило, внутри дня.
Интрадэйщик – трейдер (спекулянт), ориентирующийся на графики внутридневных масштабов.
Перекрутиться:
1. Перезанимать деньги.
2. В случае убыточной позиции , открываться по другой, в противоположную сторону, для компенсации убытка.
Доха – доходность. Подслушано у наших аналитиков 😊
Ручная бумага – акция, хорошо поддающаяся техническому анализу.
Кулак – крупный, агрессивный спекулянт, маркет-мейкер.
Регулировка на медио – приближение цены к собственной средней.
Купец – крупный покупатель.
Кухня – небольшая брокерская фирма, Иногда, в силу своего малого размера, пускающаяся во все тяжкие, лишь бы заработать.
Маржевать – совершать операции с кредитным плечом.
Мустанговая бумага – акция, на которой трудно торговать, которая «не приручается».
Открываться со страшной секундой – открываться очень быстро, энергично.
Страшный человек – человек, обладающей огромной внутренней силой и уверенностью, например: трейдер, способный совершать рискованные сделки на большом объёме.
Угадалово или гадалово – ситуация на рынке, когда цена движется синхронно с каким-то индикатором, например, с ценой на нефть. Некоторые трейдеры пытаются угадать, куда пойдёт нефть, чтобы открыться в нужную сторону, их называют угадальщики.
Рез – результат. «С таким резом можно и отдохнуть недельку-другую».
Уйти в ночное, уйти в ночь – оставить маржинальную позицию на следующий торговый день. «Ушёл в ночное в надежде поймать удачу... Увы, утро оказалось мрачным».
Сработать или уйти в минус – то же, что и выйти в минус.
Срезать скальп – получить прибыль от краткосрочной операции купли-продаже бумаги.
Стаканист – трейдер, ориентирующийся в своей торговле на стакан, биржевой, естественно. Некоторые стаканисты даже не смотрят на график. «Что ты с ним о графике говоришь? Он типичный стаканист».
Упереться в планку – словосочетание применяется для характеристики ситуации, когда сделки проходят по планке.
Фьючи-кровопийцы - фьючерсные контракты, которые каждый день дают отрицательную вариационную маржу.
Фьючерист – торговец фьючерсами.
@bitkogan
Часть 28.
Эллиотчик – приверженец волновой теории Эллиотта.
Ворочаться – совершать в течение времени большое количество сделок.
Ворочаются обычно скальперы. Часто следствиями ворочания являются потеря денег и усталость игрока.
Забычивать – упереться в какую-либо торговую идею. «Он забычил, уверен, что рынок будет расти».
Засовывать – продавать в рынок. «Петрович смотри, что творится! Нефтянка повалилась! Пора засовывать!»
Зафибоначить – нанести на график уровни Фибоначчи.
Заяц – трейдер, совершающий большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени. Синоним скальпера, только очень безвольного, паникующего.
Интрадэйничать – торговать на коротких временных интервалах, как правило, внутри дня.
Интрадэйщик – трейдер (спекулянт), ориентирующийся на графики внутридневных масштабов.
Перекрутиться:
1. Перезанимать деньги.
2. В случае убыточной позиции , открываться по другой, в противоположную сторону, для компенсации убытка.
Доха – доходность. Подслушано у наших аналитиков 😊
Ручная бумага – акция, хорошо поддающаяся техническому анализу.
Кулак – крупный, агрессивный спекулянт, маркет-мейкер.
Регулировка на медио – приближение цены к собственной средней.
Купец – крупный покупатель.
Кухня – небольшая брокерская фирма, Иногда, в силу своего малого размера, пускающаяся во все тяжкие, лишь бы заработать.
Маржевать – совершать операции с кредитным плечом.
Мустанговая бумага – акция, на которой трудно торговать, которая «не приручается».
Открываться со страшной секундой – открываться очень быстро, энергично.
Страшный человек – человек, обладающей огромной внутренней силой и уверенностью, например: трейдер, способный совершать рискованные сделки на большом объёме.
Угадалово или гадалово – ситуация на рынке, когда цена движется синхронно с каким-то индикатором, например, с ценой на нефть. Некоторые трейдеры пытаются угадать, куда пойдёт нефть, чтобы открыться в нужную сторону, их называют угадальщики.
Рез – результат. «С таким резом можно и отдохнуть недельку-другую».
Уйти в ночное, уйти в ночь – оставить маржинальную позицию на следующий торговый день. «Ушёл в ночное в надежде поймать удачу... Увы, утро оказалось мрачным».
Сработать или уйти в минус – то же, что и выйти в минус.
Срезать скальп – получить прибыль от краткосрочной операции купли-продаже бумаги.
Стаканист – трейдер, ориентирующийся в своей торговле на стакан, биржевой, естественно. Некоторые стаканисты даже не смотрят на график. «Что ты с ним о графике говоришь? Он типичный стаканист».
Упереться в планку – словосочетание применяется для характеристики ситуации, когда сделки проходят по планке.
Фьючи-кровопийцы - фьючерсные контракты, которые каждый день дают отрицательную вариационную маржу.
Фьючерист – торговец фьючерсами.
@bitkogan
На днях я затронул важную для многих тему. И пообещал ее продолжить.
Зачем инвестировать в рублях, если весь доход «съедается» инфляцией и валютной переоценкой по отношению к доллару?
Давайте попробуем ответить на этот совсем непростой вопрос, а также оценим, насколько сильно рубль упал по отношению к доллару США за последние 20 лет. (Можно ли брать за точку отсчета 2000 год? Ведь многое меняется, если начать рассматривать с 1991 или 1996. Однако, решил из расчетов все-таки убрать бурные 90-е. Ибо это был тяжелейший период ломки старого мира, гиперинфляции и становления. Пусть точкой отсчёта все же будет 2000 год.)
Курс доллара вырос с 28,70 (в августе 2000) до 75 рублей, т.е. примерно в 2,6 раза.
Что случилось бы, вкладывая наш рубль под ставку рефинансирования? Наш вклад, с учетом процентов на проценты, вырос бы примерно в 16 раз.
Впечатляет, правда? Это при том, что всегда есть гораздо более доходные альтернативы. Ставке рефинансирования, или ключевой ставке, как ее сейчас называют, соответствуют краткосрочные вклады в самых надежных банках.
А что если бы мы покупали акции?
Индекс Мосбиржи (ранее индекс ММВБ) составлял в августе 2000 года всего около 204 пунктов и вырос до 3000 пунктов сейчас. Увеличение за период почти в 15 раз. И это без учета дивидендов! С учетом дивидендов и их реинвестирования, мы бы весьма значительно превзошли результат по депозитам на уровне ставки рефинансирования.
Вы спросите: а как же инфляция за этот же период? Да, в идеале на длинных горизонтах необходимо оценивать реальную доходность, очищенную от инфляции.
Инфляция накопленным итогом за 20 лет в России составила около 600%, т.е. цены выросли примерно в 6 раз (я использую округления).
Теперь нам нужно понять, какую реальную доходность, очищенную от инфляции, нам принес наш вклад по ставке рефинансирования за 20 лет.
Раз вклад вырос в 16 раз, а цены увеличились в 6 раз, следовательно, нам нужно разделить 16 на 6. Ответ – 2,66. Как же это близко к той величине на которую у нас снизился рубль за 20 лет!!!
Получается, что, просто удерживая наличные доллары, мы бы «остались при своих»? Нет, друзья не совсем все так.
В долларе США тоже есть инфляция, и мы должны ее учесть. За 20 лет она составила около 54%, т.е. цены в долларах в США увеличились, согласно официальной статистике, в 1,54 раза.
Но и это еще не все. Доллары тоже можно вкладывать и получать доход. Правда, если говорить об американских индексах, это было не так просто в начале 2000-х. Доступ к таким инструментам для рядовых инвесторов был крайне ограничен. Процентные депозиты в долларах в некоторые годы банки не принимали – валютные риски были слишком велики. Есть статистика ЦБ по средним ставкам в долларах, начиная с 2014 года по месяцам.
Средняя ставка за этот период была 2,05% в год. Я думаю, будет допустимым применить ее на весь период, так как это примерно и соответствует инфляции в долларе США. Если вкладывать 20 лет под 2,05%, накопленным итогом с учетом процентов на проценты, мы получим доходность в размере ровно 50% или рост в 1,5 раза.
Т.е. долларовый вклад полностью бы нивелировал нам инфляцию в долларах. И наш реальный доход – это лишь рост его курса по отношению к рублю в 2,6 раза.
@bitkogan
Зачем инвестировать в рублях, если весь доход «съедается» инфляцией и валютной переоценкой по отношению к доллару?
Давайте попробуем ответить на этот совсем непростой вопрос, а также оценим, насколько сильно рубль упал по отношению к доллару США за последние 20 лет. (Можно ли брать за точку отсчета 2000 год? Ведь многое меняется, если начать рассматривать с 1991 или 1996. Однако, решил из расчетов все-таки убрать бурные 90-е. Ибо это был тяжелейший период ломки старого мира, гиперинфляции и становления. Пусть точкой отсчёта все же будет 2000 год.)
Курс доллара вырос с 28,70 (в августе 2000) до 75 рублей, т.е. примерно в 2,6 раза.
Что случилось бы, вкладывая наш рубль под ставку рефинансирования? Наш вклад, с учетом процентов на проценты, вырос бы примерно в 16 раз.
Впечатляет, правда? Это при том, что всегда есть гораздо более доходные альтернативы. Ставке рефинансирования, или ключевой ставке, как ее сейчас называют, соответствуют краткосрочные вклады в самых надежных банках.
А что если бы мы покупали акции?
Индекс Мосбиржи (ранее индекс ММВБ) составлял в августе 2000 года всего около 204 пунктов и вырос до 3000 пунктов сейчас. Увеличение за период почти в 15 раз. И это без учета дивидендов! С учетом дивидендов и их реинвестирования, мы бы весьма значительно превзошли результат по депозитам на уровне ставки рефинансирования.
Вы спросите: а как же инфляция за этот же период? Да, в идеале на длинных горизонтах необходимо оценивать реальную доходность, очищенную от инфляции.
Инфляция накопленным итогом за 20 лет в России составила около 600%, т.е. цены выросли примерно в 6 раз (я использую округления).
Теперь нам нужно понять, какую реальную доходность, очищенную от инфляции, нам принес наш вклад по ставке рефинансирования за 20 лет.
Раз вклад вырос в 16 раз, а цены увеличились в 6 раз, следовательно, нам нужно разделить 16 на 6. Ответ – 2,66. Как же это близко к той величине на которую у нас снизился рубль за 20 лет!!!
Получается, что, просто удерживая наличные доллары, мы бы «остались при своих»? Нет, друзья не совсем все так.
В долларе США тоже есть инфляция, и мы должны ее учесть. За 20 лет она составила около 54%, т.е. цены в долларах в США увеличились, согласно официальной статистике, в 1,54 раза.
Но и это еще не все. Доллары тоже можно вкладывать и получать доход. Правда, если говорить об американских индексах, это было не так просто в начале 2000-х. Доступ к таким инструментам для рядовых инвесторов был крайне ограничен. Процентные депозиты в долларах в некоторые годы банки не принимали – валютные риски были слишком велики. Есть статистика ЦБ по средним ставкам в долларах, начиная с 2014 года по месяцам.
Средняя ставка за этот период была 2,05% в год. Я думаю, будет допустимым применить ее на весь период, так как это примерно и соответствует инфляции в долларе США. Если вкладывать 20 лет под 2,05%, накопленным итогом с учетом процентов на проценты, мы получим доходность в размере ровно 50% или рост в 1,5 раза.
Т.е. долларовый вклад полностью бы нивелировал нам инфляцию в долларах. И наш реальный доход – это лишь рост его курса по отношению к рублю в 2,6 раза.
@bitkogan
Какие можно сделать выводы?
На долгосрочном горизонте, с учетом инфляции в обеих валютах, реальная доходность по вкладу в безрисковые депозиты в рублях практически соответствовала доходности на депозитах в долларах.
Однако, вклады в рублевые депозиты с чуть большим риском, а так же инвестиции в индекс Мосбиржи, принесли бы за 20 лет больше, чем доллар во вкладах или, тем более, доллар США в «натуральном виде».
Вы мне возразите, что сравнение не вполне корректно, ведь сравнивать вложение в индекс ММВБ нужно исключительно с вложением, к примеру, в индекс S&P.
А вот здесь победа однозначно на стороне долларовых инвестиций.
Вопрос: продолжится ли этот праздник жизни? Не ждет ли нас жесткая коррекция по индексам? Или, с учетом активности центробанков, мы с вами переходим в некий новый мир?
Вопросов больше, чем ответов. Полагаю, за все в итоге придется заплатить, и плата будет значительна. И в сфере финансов, и в сфере геополитики. Убежден – ничто не пройдет бесследно. Боюсь, что, возникший в результате безумства использования «Великой Таблетки номер пять», великого всемирного наводнения ликвидностью, мир нам не очень понравится. Ибо за любую «халяву» в итоге кто-то должен заплатить.
Впрочем, я отвлёкся.
@bitkogan
На долгосрочном горизонте, с учетом инфляции в обеих валютах, реальная доходность по вкладу в безрисковые депозиты в рублях практически соответствовала доходности на депозитах в долларах.
Однако, вклады в рублевые депозиты с чуть большим риском, а так же инвестиции в индекс Мосбиржи, принесли бы за 20 лет больше, чем доллар во вкладах или, тем более, доллар США в «натуральном виде».
Вы мне возразите, что сравнение не вполне корректно, ведь сравнивать вложение в индекс ММВБ нужно исключительно с вложением, к примеру, в индекс S&P.
А вот здесь победа однозначно на стороне долларовых инвестиций.
Вопрос: продолжится ли этот праздник жизни? Не ждет ли нас жесткая коррекция по индексам? Или, с учетом активности центробанков, мы с вами переходим в некий новый мир?
Вопросов больше, чем ответов. Полагаю, за все в итоге придется заплатить, и плата будет значительна. И в сфере финансов, и в сфере геополитики. Убежден – ничто не пройдет бесследно. Боюсь, что, возникший в результате безумства использования «Великой Таблетки номер пять», великого всемирного наводнения ликвидностью, мир нам не очень понравится. Ибо за любую «халяву» в итоге кто-то должен заплатить.
Впрочем, я отвлёкся.
@bitkogan
Рубли или доллары? Что лучше для долгосрочных инвестиций?
Ни в коем случае не призываю вас обменивать доллары на рубли и вкладывать все в российский индекс и депозиты по ключевой ставке! Тем более, учитывая текущие процентные ставки. Но, одновременно, категорически не согласен с утверждением о том, что инвестиции в рублях мало привлекательны из-за его снижения по отношению к доллару.
Вот только опасаюсь, что наши с вами расчеты, базирующиеся на статистике прошлого, не будут иметь никакого значения в будущем.
Это как использовать статистику по экономике СССР в 1990 году для прогнозирования развития в последующее десятилетие.
Есть у меня предчувствие, что мир очень сильно изменится за ближайшие 20 лет.
Впрочем, статистика – штука важная. Она говорит нам о том, что инвестиции в рублях в прошлом имели право на существование, и несли вполне достойную доходность своим владельцам.
@bitkogan
Ни в коем случае не призываю вас обменивать доллары на рубли и вкладывать все в российский индекс и депозиты по ключевой ставке! Тем более, учитывая текущие процентные ставки. Но, одновременно, категорически не согласен с утверждением о том, что инвестиции в рублях мало привлекательны из-за его снижения по отношению к доллару.
Вот только опасаюсь, что наши с вами расчеты, базирующиеся на статистике прошлого, не будут иметь никакого значения в будущем.
Это как использовать статистику по экономике СССР в 1990 году для прогнозирования развития в последующее десятилетие.
Есть у меня предчувствие, что мир очень сильно изменится за ближайшие 20 лет.
Впрочем, статистика – штука важная. Она говорит нам о том, что инвестиции в рублях в прошлом имели право на существование, и несли вполне достойную доходность своим владельцам.
@bitkogan
2020 August 30
Доброе утро!
Конфликт между Грецией и Турцией, похоже, начинает усиливаться.
Удивительная тенденция последнего века – чем ближе к выборам Президента США, тем «веселей» становится в мире.
Убежден, ни к каким реальным военным конфликтам все это не приведет. Однако нервы нам всем потрепать – святое дело. Шорт по турецкой лире по-прежнему держу.
Ну что, даешь золото опять на 2000 с большим и жирным плюсом, а серебро далеко за 30?
@bitkogan
Конфликт между Грецией и Турцией, похоже, начинает усиливаться.
Удивительная тенденция последнего века – чем ближе к выборам Президента США, тем «веселей» становится в мире.
Убежден, ни к каким реальным военным конфликтам все это не приведет. Однако нервы нам всем потрепать – святое дело. Шорт по турецкой лире по-прежнему держу.
Ну что, даешь золото опять на 2000 с большим и жирным плюсом, а серебро далеко за 30?
@bitkogan
Золото
Серебро