Интересные вещи происходят с турецкой лирой.

С начала дня лира упала на 0,7%, и USD/TRY достиг 8,48. Далее лира резко укрепилась почти на 2% буквально за пару часов, и курс достиг 8,32.

Что-то мне подсказывает, что укрепление лиры объясняется не радостью инвесторов, а тем, что турецкий регулятор и/или турецкие банки серьезно вмешались на валютный рынок, купив лиры в напряженный момент.  

Так что укрепление турецкой валюты – ни в коем случае не стоит рассматривать как повод расслабиться. Проблемы с турецкими активами с каждым днем только обостряются, и реакция турецкого регулятора подтверждает опасность момента.

Турецкому ЦБ не хватит валютных резервов, чтобы дать долгосрочную поддержку своей национальной валюте. Более того, новый председатель Банка Турции открыто заявляет, что не станет повышать ключевую ставку, чтобы сдержать падение лиры.

Думаю, это не последняя просадка турецкой валюты, которую мы увидим. Нужно быть осторожнее – проблемы с лирой могут перекинуться и на рубль.

@bitkogan

— Мойше, я слышал, твой дядя сошёл с ума и подарил тебе 10 тысяч долларов?
— Бывает и такое, иначе как ещё это объяснить.
— Одолжи тогда мне на месяц тысячу.
— Изя, у тебя что-то со слухом? С ума сошёл мой дядя, а не я!
 
Щедрые законопроекты администрации Байдена столкнулись с суровой реальностью.

Новый удар пришелся на дорогой инфраструктурный проект. Сенатор демократ от Западной Вирджинии Джо Мэнчин заявил, что не поддержит билль, если администрация Байдена попытается принять его без консенсуса внутри верхней палаты американского парламента.

Для принятия настолько масштабных законопроектов в сенате традиционно необходимо заручиться поддержкой 60 из 100 сенаторов. Первоначально планировалось, что для принятия инфраструктурного законопроекта демократы воспользуются специальной административной уловкой (budget reconciliation), которая позволит обойти такой принцип и принять билль обычным большинством.
 
С отказом Мэнчина поддержать такой способ принятия для демократов еще сильнее усложнилась арифметика внутри сената. На сегодняшний день верхняя палата парламента США поделена поровну между республиканцами и демократами (50-50). Нежелание хотя бы одного демократа голосовать за законопроекты администрации Байдена всерьез тормозит любую деятельность. Мэнчин предлагает раздробить массивный инфраструктурный законопроект и принимать его по частям. Тем самым, многие вещи, напрямую не связанные с инфраструктурой, могут быть просто отвергнуты.

Активизировались представители республиканской партии. Еще в конце прошлой недели они представили альтернативный инфраструктурный план. Республиканское предложение фокусируется, в основном, на классической инфраструктуре (дороги, мосты, общественный транспорт) и обойдется бюджету в 4 раза дешевле, чем план демократов ($568 млрд против $2,3 триллионов).
 
Если с таким адскими муками принимается инфраструктурный законопроект, то сложно представить, как Байден будет протаскивать через парламент повышение налогов. Так что, обсуждая будущее поднятие налогов, надо понимать, что есть, как говорится, и нюансы.

А что, вы ожидали от факта будущего поднятия налогов всеобщего ликования?
Не смешите мои тапочки.

@bitkogan

Министерство труда разработало проект приказа о признании утратившим силу положения о потребительской корзине.

Перевожу на русский 😏

Раньше прожиточный минимум считался как стоимость минимальной потребительской корзины. С этого года МРОТ определяется как 42% от медианного дохода, а прожиточный минимум – как 44,2%. Медианный доход – это доход, выше которого получает 50% населения, и ниже которого – тоже 50%.

МРОТ составит 12,8 тыс. руб. вместо 12,1 тыс. руб. по старой методологии. Прожиточный минимум аналогично подрастет.  

Но это далеко не значит, что теперь прожиточный минимум и МРОТ всегда будут выше. Объясню.

В чем тут проблема? Перечислю факторы, которые будут снижать прожиточный минимум и МРОТ в реальном выражении:

1. Рост цен
При инфляции продукты дорожают быстрее, чем растет доход – нам всем это известно на личном опыте. Если потребительская корзина будет дорожать, прожиточный минимум, который теперь зависит от медианного дохода, увы, вырастет меньше или вовсе не поменяется.

2. Рост неравенства
Медианный доход – это что-то вроде дохода «среднестатистического» жителя России. Нельзя медианный доход путать со средним доходом, когда просто берут все доходы в сумме и делят на количество россиян. Средний доход почти всегда выше медианного, так как у нас, как и в других странах, есть социальное неравенство, и небольшая доля людей получает серьезную часть доходов. Если неравенство будет расти, все больше доходов будут перетекать в руки небольшой группы людей и медианный доход, на основе которого рассчитываются МРОТ и прожиточный минимум, будет падать в реальном выражении.

3. Падение доходов
В случае экономического кризиса, когда доходы людей падают, будет медленнее расти медианный доход, и, как следствие, прожиточный минимум с МРОТом. А на основе прожиточного минимума, напомню, рассчитываются пенсии и масса других пособий и выплат льготникам. Получается, что пособия от государства в реальном выражении будут падать в самые тяжелые времена для незащищенных слоев населения.

Неоднократно писал о том, что надо пересмотреть расчет уровня бедности и прожиточного минимума:
https://t.me/bitkogan/11970
https://t.me/bitkogan/11639

И вот вам и результат – пересмотрели. Только он стал еще менее логичным: прожиточный минимум и МРОТ зависят не от цен на продукты, а от доходов других россиян…

А вот на уровне бедности это должно сказаться позитивно, ведь он считается как доля населения, зарабатывающая ниже прожиточного минимума.

Если в стране будут падать доходы, из-за новой методики подсчета будет снижаться и прожиточный минимум в реальном выражении. И официальная доля бедного населения может даже упасть.

Напомню, что наш президент дал совершенно справедливое указание сократить число бедных вдвое. Но, возможно, для выполнения указа президента стоит найти другие подходы к борьбе с бедностью?

@bitkogan

Народ разгоняет фейк насчет сухого закона на все майские праздники.
сухого закона на все майские праздники.

Я, конечно, все понимаю, но... Господа 🤔
Есть граница тому бреду, что происходит вокруг нас 🤦🏻

Остается только поаплодировать ребятам из Панорамы, которые в очередной раз подкололи наивных интернето-жителей. Ну а то, что многие повелись, должно лишь в очередной раз показать, как мы привыкли к тому, что нам все больше запрещают и все меньше оставляют пространства для маневра.

И, раз уж мы подняли тему майских праздников, не могу не сказать, что как работодатель я, мягко говоря, не поддерживаю тот факт, что благодаря щедрости государства компания будет отдыхать все 11 вместо 5 или 6 дней за мой счет (за счет работодателя). Ведь в конце месяца придет время зарплаты, и, если я заплачу ее за 20 дней из 30, меня точно не поймут.

Полагаю, что это решение – не слишком продуманный шаг. Если государство решает, что сотрудники частных компаний имеют право треть месяца отдыхать с сохранением заработной платы, нет проблем. Пусть государство им и платит эту зарплату или компенсирует затраты бизнесу. Это было бы честно.

А просто брать и обездвиживать работу… Эдак мы скоро последний частный бизнес придушим.

@bitkogan

Друзья, завершая этот день, хотелось бы вспомнить о главном.

Прошло ровно 35 лет со дня, разделившего жизни многих тысяч людей на «до» и «после».

26 апреля 1986 года – дата страшной трагедии на четверном энергоблоке Чернобыльской атомной электростанции.

Забыть о чернобыльской катастрофе – невозможно. Невозможно забыть то количество вранья, дезинформации, то, как до конца замалчивалось происходящее перед своими гражданами и перед внешним миром.

Также невозможно забыть, как тысячи простых людей жертвовали собой ради общего блага. Потому что по-другому было нельзя. Потому что кто-то должен был разгребать последствия и оградить свою страну от смертельной опасности.

Если и бывают в нашей жизни герои, то они именно такие – простые люди, которые делают то, что должны, не задумываясь о том, что будет дальше.

Изменилось ли что-то с тех пор? Извлекли ли мы уроки из произошедшего? Эволюционировали ли мы как общество?

Думаю, годовщина чернобыльской трагедии – подходящее время, чтобы задуматься об этом. И помянуть всех тех, кто отдал тогда свою жизнь.

@bitkogan

Широка страна моя родная,
Много в ней лесов морей и рек...
Я другой такой страны не знаю,
Где так вольно дышит человек.

Заключенных планируют направить на стройку БАМ.планируют направить на стройку БАМ.

Ну Слава Богу. Найден эффективный и, главное, опробованный временем, рецепт подъёма экономики.

Сразу возникает вопрос. Люди на стройке нужны, желательно, молодые и здоровые. И что теперь судьям делать прикажете? Не выносить и так крайне редкие оправдательные приговоры?
Ведь получается, что оправдал – сделал меньше на одного специалиста по развитию железнодорожной сети России. И автоматически стал врагом бурного экономического развития Родины.

Кстати, один из моих предков с 1937 по 1954 год именно так поднимал экономику СССР. Статья была незамысловатая. Пятьдесят восьмая. Расшифровывать надо? Или сами все поймете?

Я, может, и промолчал бы. Но «Пепел Клааса стучит в моё сердце»... (Кто не в курсе – читайте «Легенду о Тиле» Шарля де Костера).

Дорогой мой давно уже покойный дед Леня. Ну не могу я промолчать из уважения к твоей памяти. Ты меня воспитал нормальным человеком. А сам 18 лет провел в... «пансионе для одаренных мальчиков». Они еще назывались «стройки коммунизма».
Как раз где-то там, в Сибири.
На лесозаготовках.

То, что ты пережил, повториться более не должно. А потом... как я ТАМ когда-нибудь в глаза тебе смотреть буду, если сегодня промолчу?..

Скажете, не стоит в это лезть?
А с совестью что прикажете делать?
Или инвестбанкирам она по штату не положена?
Мы правда хотим продолжения банкета?
Опять хотим строить все те же «пансионы для особо одаренных»?

Об этих богоугодных заведениях нам более чем доходчиво рассказали и Шаламов и Солженицын. Неужели, бравые продолжатели дела эффективного менеджмента о них ничего не слышали и книжек их не читали?
Ах, ну да... Зачем нам старые и такие скучные книжки?..

Может, все же поищем другие рецепты подъёма экономики? А то ведь эти нас ведут не в светлое будущее, но в темное прошлое. Из которого очень сложно будет выбираться. Или так любим танцы на граблях?

@bitkogan

Инфляционные ожидания в России взлетели до максимума за более чем 4 года.

Ожидаемая и наблюдаемая населением инфляция по оценкам инФОМ всегда в 2-3 раза превышает инфляцию, рассчитываемую Росстатом. Причина не только в методологии Росстата, но и в субъективности людей.

В апреле официальная инфляция составит около 5,5%. При этом ожидаемая инфляция в апреле достигла 11,9% по сравнению с 10,1% в марте. Это максимум с февраля 2017 г.

Не менее стремительно выросла и наблюдаемая населением инфляция, которая в апреле составила 14,5% после 12,7% в марте.

По мнению ЦБ, повышение оценок наблюдаемой и ожидаемой инфляции объясняется "ускорением текущего роста цен на отдельные продовольственные товары и бензин", а также "повторным ослаблением рубля" в конце марта-начале апреля.

Если инфляционные ожидания высокие, цены, как правило, разгоняются быстрее. Поэтому инфляционные ожидания – это крайне весомый индикатор для ЦБ при принятии решений по ставке.

Это объясняет, почему Банк России начал так спешно возвращать ключевую ставку в нейтральный диапазон 5-6% (диапазон, когда ставка не разгоняет и не сдерживает рост цен). И, кстати, при такой высокой инфляции этот самый диапазон легким движением руки превращается в 6-7%. Так что наш ЦБ может повысить ставку и выше 6% к концу года, если инфляция не стабилизируется.

Следующее заседание ЦБ состоится 11 июня. Пока складывается впечатление, что ключевую ставку продолжат повышать и, вероятно, решительными темпами.

До 11 июня еще жить и жить. И, к сожалению, нельзя исключать, что маховик инфляции раскрутится еще сильнее.

Выводы?
1. Ставки по кредитам потихоньку начнут расти. Это в какой-то степени, увы, затруднит положение населения и бизнеса. Так что, если вы планируете взять кредит, то медлить не стоит.
2. Если же вы собираетесь класть деньги на долгосрочный депозит, то лучше, напротив, подождать. Ставки могут еще подрасти.
3. Могут подрасти и доходности отечественных облигаций. Речь в большей степени идет о коротком отрезке кривой (до 2-х лет).

@bitkogan

Удивительно, как время расставляет все по местам! Еще в 2017 г. глава JPMorgan (Даймон Джеймс) заявлял, что биткоин представляет из себя мошенническую схему, и грозился уволить любого трейдера, который прикоснется к виртуальной валюте.

Спустя всего 4 года один из крупнейших американских банков готовится предложить специальный биткоин-фонд для определенных клиентов.готовится предложить специальный биткоин-фонд для определенных клиентов.

Фактически JPMorgan станет последним большим банком на территории США, который признал криптовалюту как класс активов.
 
Запуск биткоин-фонда может состояться уже этим летом. Банк также намеревается активно управлять биткойн-резервами клиентов. Это серьезно отличается от классических биткойн-фондов (Pantera Capital и Galaxy Digital), которые позволяют клиентам просто покупать криптовалюты и хранить их на своем счету. Новый фондовый продукт JPMorgan будет первым, напрямую зависящим от производительности биткойна.

Личное прозрение случилось у главы банка. Куда-то пропали слова о мошенничестве вокруг биткона и призывы о государственном регулировании. Вот уж действительно рынок порешал!

Поскольку банкиры – ребята достаточно гибкие и умеют менять свои мнения в соответствии с духом времени и решениями регулирующих органов, мне вот интересно, как быстро они опять перекуют мечи на орала в тот момент, когда регуляторы таки  затеют новый крестовый поход на никем не регулируемую крипту.

Впрочем, зачем гадать, что будет завтра? Пока инициатива одного из ведущих американских банков очень позитивно повлияла на котировку битка – рост примерно на 5%.

@bitkogan

Казаньоргсинтез.

Вчерашний мой намек насчет того, что, если в нашей стране получаешь какой-то подарок, надо быстрее его брать, похоже, был к месту.

@bitkogan

После поста на тему «доброты» властей, которые превратили даты с 4 по 7 мая в выходные, получил ряд обращений в личку.

поста на тему «доброты» властей, которые превратили даты с 4 по 7 мая в выходные, получил ряд обращений в личку.

Мол, зря возмущаетесь, товарищ дорогой, все нормально. Нет нужды оплачивать работу сотрудников в это время по двойной ставке. Можете вызывать из отпуска сколько нужно сотрудников и платить им надо по обычной ставке.

Друзья, в теории – да, все отлично. А на практике – все живые люди. Подходишь к одному или другому человеку и говоришь: «Старик, извини, ничего личного. Но с 4 по 7-е все же придется погондурасить немного на стройках капитализма. Ибо, понимаешь ли, производственная необходимость».

Реакция не такое – вопрос творческий. Допустим, в моем случае может и прокатить – народ у нас ответственный, за дело болеет. Команда – супер.

С другой стороны, могу наткнуться на:
- Шеф, извини. Всей семьей взяли билеты в Анапу...
- Шеф, ничего личного. Сам Президент разрешил, а ты его указы отменяешь?
- Шеф, прости, на 4 и 5 еду в гости. Уже договорился...
И так далее.

Ну и ежели я человека из отпуска официального вытаскиваю, придется некой премией компенсировать ему «моральные страдания». По закону, вроде как, и не обязан. Однако бизнес – это двусторонняя дорога. Сегодня ты поведешь себя строго по букве закона, завтра… Да и люди всегда ждут «правильной» оценки их труда.

Так что... Не все так просто в этом мире.

@bitkogan

Продолжается гонка вокруг беспилотных машин.

Вчера вечером стало известно, что Lyft (главный конкурент Uber в США) продаст свое технологическое подразделение по производству беспилотных автомобилей Toyota Motor Corp за $550 млн.

Подобная сделка поможет американской компании сосредоточиться на партнерстве с теми, кто работает над беспилотными проектами и хотел бы воспользоваться уже существующей платформой.
 
Lyft получит предоплату в размере $200 млн наличными, а оставшиеся $350 млн будут выплачены в течение 5 лет, заявили представители компании.

Ожидается, что сделка будет закрыта в 3 квартале. Toyota еще в январе учредила Woven Planet, которая займется разработкой автономных и полуавтономных технологий. Вероятно, туда и перейдут те, кто работал в технологическом отделении Lyft.
 
Не дремлют и главные конкуренты.
Uber Technologies Inc еще в декабре объявила о продаже своего подразделения по производству беспилотных автомобилей автомобильному стартапу Aurora. Несмотря на популярность нового автономного управления в автомобилях, представители Lyft успели заявить, что в обозримом будущем водители-люди останутся важными для обслуживания клиентов в периоды пикового спроса, плохой погоды или в районах, по которым беспилотные автомобили не могут перемещаться.

Ну и на том спасибо. А то ведь и поводить иногда хочется. Ну как-то вот еще иногда есть желание.  

Ежели серьезно, и LYFT и UBER как раз более чем бенефициары от появления беспилотников. Сами понимаете какие затраты уходят и насколько растет рентабельность бизнеса.

@bitkogan

Пара слов о популярных сейчас инвестициях в офисную недвижимость.

Какие лоты максимально интересны для покупки? В первую очередь, строящиеся и на высокой стадии готовности – после ввода в эксплуатацию они дополнительно вырастут в цене.

Один из таких проектов – бизнес-центр DM Tower от компании KR Properties (к слову, единственный проект класса А в Даниловском районе). Он строится на набережной Москвы-реки вблизи Варшавского шоссе и будет сдан уже в этом году.

Инфраструктура БЦ продумана: в здании предусмотрены двухуровневый подземный паркинг, кафе, фитнес-клуб, нотариус, химчистка, салоны красоты. На 18 этаже расположится панорамный ресторан с открытой террасой и красивыми видами на Москву-реку.

Рядом две станции метро, МЦК и платформа аэроэкспресса в Домодедово.

Для приобретения доступны офисы от 19 кв.м., от 195 000 руб. за кв.м.

Подробности – на официальном сайте проекта.

#реклама

— Яша, мы с тобой таки самые несчастные люди на свете!
— Сарочка, ну почему ты так считаешь?
— Мы живём около моря, нам даже в отпуск поехать некуда!

Привычное многим американцам лето под угрозой.

Аналитики из Goldman Sachs предупреждают, что дефицит хлора в производстве по всей стране может ударить по бассейнам.

Всему виной ураган Лаура, который в августе прошлого года обрушился на США. Сильнее всех пострадал штат Луизиана, где и располагается один из крупнейших производителей таблеток хлора.

Завод BioLab долго восстанавливался/простаивал, а это в свою очередь привело к росту цен на хлор. Только в марте цены на хлор выросли сразу на 37%. По прогнозам американского банка, цены продолжат рост в разгар летнего сезона.

В исследовании приводится опрос 26 владельцев магазинов, которые торгуют бассейнами. Сразу 15 из них заявили, что не уверены, что их запасов хлора хватит на все три летних месяца. Нехватка ключевого компонента в любом бассейне заставит владельцев проявить творческий подход к дезинфекции. Эксперты указывают соль в качестве главной альтернативы.

Пожалуй, на этом фоне удивительно смотрятся акции главного производителя бассейнов Pool Corp. Несмотря на проблему с хлором, огромное количество людей обзавелось бассейнами во время пандемии. Продажи и прибыль в 1 квартале выросли на 57% и 165% соответственно.

С какими дефицитами пришлось столкнуться США в последние недели! От необходимых и важных полупроводников до кетчупа и таблеток хлора.

@bitkogan

Как мы ожидали и неоднократно писали, акции «Сбера» (SBER RX) достигли отметки 300 руб.

Более того, бумага обновила исторический максимум на уровне 300,25 руб.

В целом сегодня котировки растут на 1,4%, отыгрывая некоторое снижение накала в геополитике, повышение ключевой ставки ЦБ РФ, а также недавние отличные финансовые результаты в I квартале (в частности, рекорд по чистой прибыли на уровне 103 млрд руб).

Теперь основной вопрос – что дальше? На наш взгляд, с большой долей вероятности можно предположить, что дальше – больше. Безусловно, с учетом того, что не будут реализовываться риски новых антироссийских санкций и нового витка напряжения в международных отношениях. В случае позитивного сценария мы видим в краткосрочной перспективе цену «Сбера» в районе 320 руб.

Этому, помимо всего прочего, будет способствовать разворот в ДКП Центробанка. Напомним, что недавно регулятор поднял ключевую ставку на 50 б.п. до 5%. Это позитивная новость для всего банковского сектора и для «Сбера» в частности, как для крупнейшего банка РФ.

Кстати, крупные глобальные инвестбанки недавно повысили свои target prices по «Сберу». Так, Morgan Stanley установил 12-месячную целевую цену на уровне 380 руб., UBS – 367 руб., Goldman Sachs – 370 руб. На наш взгляд, вполне вероятно, что котировки SBER достигнут этих уровней при условии отсутствия серьезных страновых рисков.

Какие еще позитивные интриги по «Сберу» могут нас ожидать? Во-первых, банк продолжает развивать свою экосистему. В частности, сегодня «Сбер» представил обновленный e-comm маркетплейс СберМегаМаркет, который вполне может стать одним из лидеров индустрии в ближайшие пару лет.

Во-вторых, есть некоторая вероятность, что по итогам 2021 г. «Сбер» может получить чистую прибыль на уровне 1 трлн руб. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает рост на 26% до 948,5 млрд руб. Однако, если пандемия отступит, мы вполне можем увидеть еще более высокие показатели.

@bitkogan