Крупнейший пенсионный фонд Швеции снизил долю инвестиций в
акции.

Менеджмент крупнейшего в Швеции пенсионного фонда Швеции принял решение снизить долю акций в своем портфеле по причине опасений роста инфляции.

Шведский пенсионный фонд Alecta, под управлением которого находится около $130 млрд., решил диверсифицировать риски и вложить средства в альтернативные активы, такие как инфраструктурные проекты и недвижимость, чтобы сохранить прибыль.
С целью защиты от инфляционных рисков, пенсионный гигант планирует к 2024 году увеличить долю альтернативных инвестиций до 20% от общего портфеля с нынешнего уровня в 12%. В рамках этой стратегии Alecta, совместно с Brookfield Asset Management, приобрела акции телекоммуникационной компании Telia Co. Кроме того, пенсионный фонд вложился в энергетическую компанию Stockholm Exergi, а также сделал ставки на не котирующиеся на бирже компании, такие как Epidemic Sound и Stena Renewable.

Рынок недвижимости – еще одно ключевое направление деятельности Alecta. На данный момент его крупнейшей альтернативной инвестицией является Heimstaden AB (publ) (HEIM-PREF.ST)HEIM-PREF.ST), общеевропейская компания по жилому строительству, созданная в партнерстве с Heimstaden еще в 2013 году.

Что во всем этом важно для нас?

Серьезные и умные деньги (главное, деньги долгосрочные) начинают потихоньку уходить с фондового рынка, отдавая предпочтение прямым инвестициям и недвижимости.
Будем следить, кто следующий из крупных игроков пойдет по этому пути.

@bitkogan

А вот и «Мечел».
Согласитесь, идея отличная.
За неделю можно было заработать 25%, или примерно 1300% годовых😇

@bitkogan

⚡️ Сегодня зафиксировали первую прибыль в портфеле «Китай» в нашем сервисе по подпискесервисе по подписке.

Частично закрыли позицию по AAG Energy (2686 HK) с прибылью 15,6%.

Портфель был запущен нами в начале августа; результат в начале колебался вокруг нуля и, наконец, вышел в уверенный плюс.
Интересен китайский портфель и с точки зрения дивидендов: дивдоходность 6% в валюте, привязанной к доллару США с минимальным диапазоном колебаний.

Несмотря на все сложности с китайским рынком, включая регулирование и американские ограничения, здесь все равно можно эффективно работать и находить интересные идеи.

@bitkogan

Похоже, по «Белуге» (BELU.ME) начинается вторая волна роста.
Компания очень неплохо отчиталась; все выглядит вполне достойно.

Трудно быть пророком и прогнозировать возможные уровни – 3500-4000 – но очевидно что апсайд роста имеется.

@bitkogan

ТМК не заметит новых американских пошлин на трубы

Министерство торговли США решило ввести пошлины по итогам антидемпингового расследования в отношении поставляемых в страну из России, Южной Кореи и Украины бесшовных стандартных и линейных труб из спецстали и углеродистой стали, а также бесшовных труб высокого рабочего давления.
Размер антидемпинговых пошлин для бесшовных труб определен в:
- 4,48% для всех корейских компаний (4,44% – с поправкой на компенсацию экспортных субсидий);
- для российских компаний это 209,72%;
- для украинских – 23,75%.

ТМК практически не пострадает от введения пошлин. В 2020 г. компания произвела порядка 2 млн т бесшовных труб, из них труб высокого рабочего давления и из спецстали – лишь 11,5 тыс. т или около 0,6%. Так что новые пошлины для ТМК – примерно как комариный укус для слона.
Однако, как водится, есть нюанс, и он связан с тарифной политикой США.

С корейцами понятно. Такой низкий процент установлен из-за экспортных субсидий и теплых дипломатических отношений между странами. Южная Коря – один из самых верных союзников Штатов в Азии. А вот почему украинское предприятие Интерпайп получило 23,75% пошлину против почти 210% у российских предприятий? Разница весьма внушительная, вполне возможно, и тут вмешалась геополитика.

Акции ТМК сегодня никак не реагируют на новости о пошлинах, и это логично, учитывая масштабы «бедствия». Мы полагаем, что бумага представляет сегодня определенный интерес по двум причинам:
1️⃣ компания может участвовать в крупных инфраструктурных проектах и извлекать из этого максимальную выгоду, как лидер трубного рынка РФ;
2️⃣ ТМК месяц назад объявила высокие дивиденды за 1 полугодие: 17,71 руб. на акцию. Даже после того, как бумага выросла на новостях, дивидендная доходность сегодня составляет порядка 16,5%. Это сравнительно высокий показатель для российского рынка.

@bitkogan

TCS Group (головная структура российских бизнесов Тинькофф) отчиталась о финансовых результатах за 2 квартал 2021 г.

Группа побила рекорд по чистой прибыли, а также повысила прогноз роста по году в целом и продлила программу buy back касательно ГДР. Но обо всем по порядку.

Небольшое резюме по основным показателям. Общее число клиентов Группы Тинькофф увеличилось в годовом выражении на 49% до 16,7 млн. Выручка выросла на 37% и достигла 65,0 млрд руб., а чистая прибыль во втором квартале прибавила около 57% и составила 16,1 млрд руб. Это рекордный квартальный уровень за всю историю Группы Тинькофф. Рентабельность капитала выросла на 6,1 п.п. до 46,1%.

По нашим оценкам, TCS показала весьма сильную отчетность. Что еще можно отметить? Во-первых, процентные расходы выросли всего на 11% год к году, что связано со снижением стоимости фондирования (с 4,5% до 3,4%). Во-вторых, за счет значительного прироста кредитного портфеля (+30% г/г) рост чистой маржи составил 23%. В-третьих, стоимость риска в годовом выражении упала с 12,5% до 4,5%.

Еще одним позитивным моментом стало повышение годового прогноза по основным финансовым показателям за 2021 г. Для наглядности мы решили представить его в виде таблицы. Обращает на себя внимание существенное повышение ожиданий по приросту кредитного портфеля, а также по увеличению чистой прибыли банка.

Кроме того, TCS продлевает до 30 июня 2022 г. программу buy back, которая была запущена в апреле 2021 г. и истекает 31 августа 2021 г. Максимальное количество выкупленных ГДР составляет 1,05 на сумму не более $125 млн. Этот фактор является неплохой поддержкой для котировок Группы.

Совсем недавно мы писали о том, что в недалеком будущем Тинькофф вполне может претендовать на почетное звание «голубой фишки» российского рынка акций 😊 Когда рост капитализации подкрепляется еще и сильными финансовыми результатами, такая цель, как нам кажется, становится ближе.

@bitkogan

Писал сегодня с утра по поводу того, что инфляция в России может продолжить расти.

Вполне допускаю, что выплаты на школьников и спрос на непродовольственные товары сейчас могут подстегнуть российскую инфляцию. К августу мы можем увидеть новый инфляционный пик, превышающий 6,6%.

Российские ОФЗ на эти новости отреагировали снижением цен. Индекс российских гособлигаций с момента выхода вчерашних данных упал на 0,2%. Доходность 5-летних ОФЗ выросла с 6,8% до 6,9%. Инвесторы явно опасаются, что наш ЦБ не остановится с повышением ставки. Если цены и дальше будут набирать обороты, Банк России может поднять ставку и до 7%. О более высоких цифрах говорить все-таки пока рано.
Последствия такого шага:
- Дальнейший рост банковских ставок
- Цены на российские облигации могут оказаться под давлением.
Но главное последствие, которое мы увидим, если наш ЦБ продолжит и дальше повышать ставку – это рост издержек для бизнеса и населения, так как кредиты станут еще дороже, а сбережения все более «привлекательными» – как этого и хотела глава нашего регулятора. Поможет ли этот рост сбережений сдержать растущие цены на непродовольственные товары? Не факт. Зато по бизнесу ударит знатно.

@bitkogan

Кибербезопасность снова в деле.

Тема хакерских атак на большие компании остается одной из самых «хайповых». Все помнят истории со взломом крупнейшего трубопровода (Colonial Pipeline) и главной компании по переработке мяса JBS. Подобные события наделали слишком много шума, а то ли еще будет!

Неудивительно, что администрация Байдена сегодня плотно занимается проблемами кибербезопасности. Отступили в Кабуле, решили наступать на хакеров. Ну, ок. Власти советуются с крупнейшими компаниями о том, что и как нужно делать, чтобы успешно противостоять атакам.

Более того: недавно был принят законопроект, в котором особое внимание уделено развитию инфраструктуры кибербезопасности. На эти цели Вашингтон заложил $1 млрд, деньги будут распределяться за счет грантов. Для реализации этих планов потребуется новые рабочие места – оценочно около 500 тыс. Чем не подспорье для восстанавливающейся после коронавируса экономики?

Большие «техи» решили не отставать. Microsoft в течение 5 следующих лет планирует инвестировать $20 млрд в сферу кибербезопасности. Компания также выделит $150 миллионов на технические услуги, чтобы помочь федеральным, государственным и местным органам власти обновить свои системы безопасности.

Внимание к сфере кибербезопасности растет. Мы об этом много писали ранее и указывали на конкретные компании, которые выступают бенефициарами данной ситуации. В частности, Norton LifeLock (NLOK US) или CheckPoint (CHKP US).

Какие еще компании, о которых мы ранее не упоминали, могут быть привлекательны в данном контексте?
К примеру, Palo Alto Networks (PANW) или Fortinet (FTNT US). Это достаточно крупные компании; если же хотите более рискованную и агрессивную ставку – пожалуйста, Rapid7 (RPD US). Это молодая компания, у которой, хочется верить,  все впереди.

@bitkogan

Друзья! Во время нашей традиционной передачи с Дмитрием Абзаловым мы предложили сделать следующий воскресный выпуск, 29.08, интерактивным – мы ответим на те вопросы, что наиболее интересуют вас.

Какие темы волнуют? Что наиболее важно и актуально?
Ниже – ряд вариантов, выбрать можно несколько. Из ваших комментариев под воскресным роликом мы отобрали наиболее часто упоминаемые; они и стали базой для предлагаемых опций.

На основании ваших предпочтений мы сформируем повестку следующего эфира.

Если в списке ниже вы не нашли тему, что для вас важна, пишите @askbitkogan.

@bitkogan