Подписывайтесь на наш товарищеский канал:
https://t.me/Green_Economics

​​Наконец-то радостные вести сразу от всех: Bloomberg Economics, Всемирный банк, Минэкономразвития – все дружно сообщают об удивительно быстром восстановлении российской экономики, более того, прогнозируют рост на три процента в этом году.
Эксперты Bloomberg связывают сравнительно небольшое падение российской экономики с более мягкими ограничительными мерами, связанными с пандемией.
Также это было связано с относительно невысокой долей сектора услуг в ВВП, который стал главным аутсайдером рецессии Великого локдауна.

Bloomberg отмечает также прогресс вакцинации и снижение новых случаев заражения, однако данные Росстата о рекордной избыточной смертности (полмиллиона смертей за год) не оставляют места оптимизму.

По другим макропоказателям вести не такие радостные. Уровень безработицы хоть и снижается (5,7% в феврале 2021 г.), продолжительность поиска работы продолжает расти (с 5,7 мес. в апреле 2020 г. до 7,0 мес. в феврале 2021 г.). По прогнозам ВШЭ, безработица снизится в этом году до 5,4%. Для сравнения: в 2019 г. уровень безработицы составлял 4,6%. Таким образом, это намного выше оптимистичных прогнозов правительства и президентского ректора Мау.

Неоднозначная ситуация складывается и с реальными располагаемыми доходами граждан (минус 3,5% в 2020 г.) – ускорение инфляции не оставляет надежды на восстановление в этом году.

В итоге мы имеем, с одной стороны, оптимистичные прогнозы роста ВВП, с другой, менее оптимистичные тенденции по безработице, избыточной смертности, реальных располагаемых доходов.

#комментарий #НовыйКурс

​​Расходы на науку снижаются

Внутренние затраты на исследования и разработки (ИР) в экономике РФ в 2019 году составили 1,13 трлн руб., или 1,03% ВВП, свидетельствуют данные Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ. В постоянных ценах прирост по сравнению с 2010 годом составил 13,4%, но в отношении к ВВП показатель снизился (1,13% в 2010 году).

Основной источник финансирования НИОКР по-прежнему государство (66,3%,против 70,3% в 2010 году). Бюджетные траты на гражданскую науку в 2019 году составили 489 млрд руб. (0,44% ВВП) против 0,53% в 2010 году. Доля вложений компаний выросла с 25,5% до 30,2%, но за счет сокращения бюджетных трат заметной коммерциализации науки не происходит, на ее предпринимательский сектор приходится 60,7% затрат на ИР (688,3 млрд руб.), и этот показатель меняется мало (см. график).

Источник: Коммерсант

​Big Data снова врывается в обычную жизнь.
Персонализированная система рекомендаций, разработанная с использованием больших данных, увеличивает доход Amazon до 30% в год. Хочешь добиваться впечатляющих результатов в работе с помощью data-driven подхода?

Тогда онлайн-школе SkillFactory есть, что тебе предложить: специализация Data Science, где студенты за 12 месяцев решают десятки крутых практических задач, среди них — обучение сервиса распознаванию речи, выявление мошеннических транзакций и генерация музыки или стихов.

Python, machine и deep learning, Data engineering и менеджмент для Data Science — менторы помогут в изучении каждого из этих блоков. Но SkillFactory позаботилась и о трудоустройстве, собрав закрытые вакансии для лучших выпускников программы

Переходи по ссылке, запишись на курс и освой профессию будущего со скидкой 40% 👉 https://clc.am/CDOdaw

​​График числа новых случаев заражения коронавирусом в России

Запись эфира в телеграм-канале @divan_analytics о криптовалютах и цифровом рубле

​​Мартовские данные PMI указали на ускорение роста деловой активности по всему сектору сферы услуг России.

Рост производства был самым сильным с августа 2020 года и в значительной степени обусловлен более быстрым увеличением новых заказов. Усиление клиентского спроса произошло как со стороны внутренних, так и со стороны иностранных клиентов, поскольку новые заказы из-за рубежа росли самыми высокими темпами с октября 2019 года. Тем не менее ценовое давление оставалось исторически высоким. Затраты росли максимальными темпами с момента повышения НДС в январе 2019 года, и компании стремились переложить более высокие закупочные цены на клиентов за счет резкого увеличения отпускных цен.

Источник: MarkitEconomics

Как делегировать обязанности и развивать бизнес?
Как перестать всё контролировать самому и не бояться передать задачи команде?
За чем будущее: за автоматизацией задач или правильным распределением обязанностей?

Ответы на эти и другие вопросы вы сможете узнать на онлайн-трансляции от банка Точка и медиа для предпринимателей Справочной — 7 апреля в 12:00 по Москве.

Спикеры:
Дмитрий Фалалеев — основатель U Skillz и Firrma.ru, экс-заместитель главного редактора Harvard Business Review;
Эдуард Гуринович — венчурный инвестор, сооснователь сервисов CarPrice и CarMoney;
Маша Субанта — основательница одного из крупнейших благотворительных фондов России «Клуб добряков»;
Мария Лапук — сооснователь PR-агентства Vinci, помогает технологическим компаниям и стартапам выйти на рынки России, СНГ, Китая, Европы и США.

Не пропустите! Будет интересно!

Число физлиц с брокерскими счетами на Московской бирже превысило 11 млн

Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, за март 2021 года увеличилось на 754,5 тыс. человек и превысило 11 млн.

В марте 2021 года активность частных инвесторов на бирже была максимальной: сделки совершали более 1,8 млн человек по сравнению с 606,7 тыс. человек в марте прошлого года.

Частные инвесторы вложили в марте в российские акции на Московской бирже 14,6 млрд рублей, в облигации – 58 млрд рублей, в биржевые фонды (БПИФы и ETF) – 11,3 млрд рублей. Наибольшая доля вложений в долговые бумаги – 77% – приходилась на корпоративные облигации, 18% – на государственные облигации, 5% – на еврооблигации.

​​Общая рыночная стоимость криптовалют впервые превысила $2 трлн после удвоения примерно за два месяца

​​Половина россиян ведут нездоровый образ жизни

Половина россиян не уделяют должного внимания своему здоровью: не проходят профилактических медицинских обследований, не следят за режимом питания и отдыха, не поддерживают мышечный тонус. Об этом свидетельствуют результаты исследования Аналитического центра НАФИ .  

Многие россияне пренебрегают правилами здорового образа жизни: 53% жителей обследуются у врачей реже раза в год, 48% работают по ненормированному графику, питаются нерегулярно или употребляют вредную пищу.

Более трети россиян постоянно испытывают стрессы (39%), подвержены вредным привычкам и пренебрегают занятиями спортом (по 37%). Половина россиян считают, что ведут менее здоровый образ жизни, чем их родители в аналогичном возрасте.

​​Российская кривая производственных возможностей «Пушки вместо масла»

Министр финансов Филиппин оговорился и назвал министра финансов США «Джанет Ельцин».

​​Администрация Байдена-Харрис обнародовала план по перестройке американской экономики на $2 трлн, включающий создание рабочих мест, зеленой энергетики, а также обновление инфраструктуры

https://wapo.st/3mvtCFu

​​QE по-русски, или как чуровщина c памфиловщиной добрались до аукционов ОФЗ. Такого договорного матча я не ожидал. Как уже писал, 31 марта Минфин привлек 333 млрд. – неожиданно много для одного дня и беспрецедентно много для облигаций с фиксированным купоном. Тем более на длинные сроки - 2028 (ОФЗ 26236) и 2035 год (ОФЗ 26233). Нашёл реестр сделок и внимательно его посмотрел:

⛔️ 257 сделок из рекордных 330 в 26236 прошло по минимальной цене 93,079 - кто-то выставил заявки на разные объемы в сумме на ~3 млрд. Сразу отпадает вопрос о том, что на аукционе было много участников. Неужели этот кто-то заранее знал минимальную цену отсечения?!

⛔️ Были сверхкрупные конкурентные заявки на 75 млн. шт. в каждой ОФЗ, но самое интересное, что множество неконкурентных заявок также выставлялись, исходя из тех же цен +-0.01% (в неконкурентной заявке указывается только объем, а цена будет средняя по рынку). Это видно по некруглым объемам в штуках, из которых по средней цене получается круглая сумма в рублях с учетом НКД – 15 млрд., 10 млрд., 1 млрд. и так до 50 млн. руб. Все заявки ориентировались на одну цену, хотя разброс между максимумом и минимумом 0,3-0,4% - в десятки раз больше.

⛔️ Итак, 3/4 объема купили "стратеги" примерно по одной цене, выставляя десятки заявок. Не рассматриваю вариант, что из Минфина была утечка десяткам участников рынка по цене. Тогда это либо сговор 2-3 участников, либо все заявки были от одного крупного участника. Крупные держатели ОФЗ по данным на 1 марта – Сбер ~3.4 трлн., ВТБ ~1, Открытие ~0.4, ГПБ ~0.3, РСХБ ~0.2 трлн. Всего у банков >7 трлн. из 14 всего рынка ОФЗ.

✅ Рыночный спрос все же был – примерно на 80 млрд. Хотя до 60 млрд. в нём – 6 заявок по 9-10 млрд., которые отличаются от средней цены чуть больше, чем заявки "стратегов".

👉 Рисование объемов и количества сделок, возможно, имело благую цель – побудить других покупать на этих уровнях. Но сделано все очень топорно. Примерно как рисовали результат на выборах, когда на отдельных участках цифры отличались от заданных на доли процента.

👉 Важно, что покупка ОФЗ банками равнозначна для экономики покупкам ОФЗ Банком России. Это тоже QE, когда в результате скупки госдолга при дефиците бюджета появляется дополнительная денежная масса свеженапечатанных рублей. Конечно, само по себе это не имеет значения для инфляции. Но мне не нравится, что вместо общепринятой практики участия центробанка на вторичном рынке суверенного долга, мы создаем странные костыли для рынка гособлигаций и превращаем его в игру с неясными правилами и манипулированием.

👉 Кроме того, для банков иметь на балансе длинный рискованный долг несвойственно. Они могут только эпизодически предъявлять на него спрос. Договорится сегодня Антон с Германом и Андреем – всё будет хорошо. Не нужны завтра будут длинные ОФЗ банкам – всё пропало.

⁉️ Неужели Банк России желает такого качества отечественного финансового рынка?

Варианты развития рынка госдолга:
🔸 Минфин может сам формировать кривую, размещая тот долг, который интересен рынку и банкам, а не только длинный fixed income (банки купят любой объем флоатеров или коротких облигаций с небольшой премий к ключевой)
🔸 Банк России начинает формировать портфель длинных ОФЗ, участвуя на вторичном рынке ОФЗ (достаточно до 25% новых размещений).
🔸 Госбанки формирует кривую ОФЗ из своих целей, но уже в открытую, а не как на этом аукционе. Правда, у банков здесь одно желание - заработать и взять меньше риска, а Минфин не хочет роста процентных расходов и будет топить за низкий госдолг. В итоге банки заработают, но экономика пострадает.

PS. Кстати, деньги на покупку гособлигаций Минфин сам предоставляет банкам. Казначейство размещает остатки в банках под ~4,5% в короткую, а Минфин занимает под 7+% на 7-14 лет (и заплатит 235 сверх привлеченных 333 млрд. в следующие 7-14 лет)

​​Русский Рантье́ – это:

◾️Обзор свежих новостей рынка и экономики
◾️Инвестиции простым языком.
◾️"Философия" инвестора.

Без сложных терминов и воды, чётко и ясно о правильном вложении своих средств.

🚀@rusrentier

#реклама

Как рынок реагирует на «беспорядочные твиты» Илона Маска. Видео

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/05/04/2021/606773a99a79478d9cef644a

​​В кризисном 2020 году благодаря росту зарплатного фонда в экономике поступления НДФЛ в бюджеты регионов выросли, смягчив удар пандемии. Наибольший прирост налога зафиксирован в секторе госуправления.

Лев Толстой как зеркало Современной монетарной теории

Американский экономист, сотрудник Института Леви нашел связь между MMT и творчеством Льва Толстого. Речь идет о статье "Так что же нам делать?" 1886 года, где Лев Николаевич пишет о природе денег:

"Известные, какие бы то ни было деньги получают ход между людьми только тогда, когда их насильно требуют со всех. Только тогда каждому они становятся нужны для откупа от насилия, только тогда они получают постоянную меновую ценность. И получает ценность тогда не то, что удобнее для обмена, а то, что требуется правительством".

Толстой использует слово "бабки", чтобы проиллюстрировать свое объяснение того, почему деньги приобретают ценность:

"...будут требоваться бабки (правительством в качестве оплаты налогов, сборов и т. д.) — бабки будут ценность (и становятся деньгами)".

Бабки изначально старинная русская игра, в которой бабкой (метательным снарядом) выбивают из круга кости, расставленные определенным образом.

Американцы реагируют на это подобными твитами:
"You have drilled 'babki' into my vocabulary. Thanks!"

Надеюсь, Конгресс США не обвинит русских писателей во вмешательстве в экономическую теорию.

В тему было вспыхнувших, но уже обратно угасающих рассуждений о популистском повороте нынешних властей к практикам позднего СССР, Набиуллина и Силуанов публично заверили, что ценовыми экспериментами никто увлекаться не намерен. Порегулировали, и хватит.

При этом вся ситуация не настолько простая, как может показаться на первый взгляд. Регулирование цен это во многом проблема не политической воли и личного гуманизма, а задача чисто административная.

Для эффективного контроля нужна развитая система надзора за деятельностью производителей, эффективный таможенный контроль, возможно даже частичные ограничения на движения капиталов. Словом, менять нужно много и основательно.

Более простой альтернативой является просто забота о кошельках граждан, чтобы даже в такое непростое (в плане логистических и производственых шоков) время прыжки цен не ощущались так болезненно.

Наконец, есть третий, российский путь, который тоже заботится о кошельках, но в другом направлении — оперативное урезание государственных бюджетов вместе с удорожанием кредитов. Ведь если не будет денег, откуда возьмётся инфляция? Смекалочка!

Картину слегка омрачает сущая неприятность — необходимость перекладывать все мировые неожиданности и колебания именно на плечи частного сектора, но у российского государства есть более важные приоритеты... стабильность, сами понимаете.

А экономический рост — что есть он, что нету, дело десятое. Да и вообще, ориентироваться на проценты ВВП как-то и не модно, пусть этим занимается финансово безответственный Запад.

https://t.me/FatCat18/3766

#комментарий #НовыйКурс