Неожиданно много красоты из поездки в Чаочжоу и Улан-Батор на этой неделе.

Передать ощущения от Улан-Батора в паре предложений: на одном конце шкалы представьте Катманду - заполненный ступами, монахами и фимиамами низкоэтажный азиатский город, где здания выглядят как башенка в игре "Дженга" после десятка-другого ходов, а с каждой запруженной людьми улицы видны зелёные предгорья, вздымающиеся на севере; на другом конце представьте условный Благовещенск - дальневосточный городок с улицей им. Горького, центральным универмагом, театром советской армии, китайскими торговыми центрами и окраинным "частным сектором" с потемневшими деревянными домами; а теперь поставьте ползунок на 3/4 пути от первого ко второму. Вы в Улан-Баторе.

Снова на острове текущих кондиционеров

​​Ху из ху в финансах, ч.2
Пару месяцев назад я написал огромный пост, где рассказал о нескольких типичных ролях в индустрии, вызвавший живой интерес не связанной с финансами публики. Несколько человек писали мне с вопросами насчёт обещанной второй части - вот и она. Коллеги могут смело пропускать.

PE-фонды (private equity - "прямые инвестиции" на русском) специализируются на частичной или полной покупке частных компаний, которым они затем помогают улучшить свои операционные результаты для последующей перепродажи; критичным фактором для их инвестиционного персонала, таким образом, является секторальная экспертиза. Именно поэтому PE является популярным карьерным "выходом" для тех, кто засиделся на senior постах в лидирующих в своих отраслях крупных компаниях.

Сегодня границы между венчурными (VC) и PE-фондами постепенно стираются, потому что вторые часто залезают на территорию первых в плане инвестирования в молодые фирмы без продаж, и иногда и продукта; венчур в его чистой, неразведенной форме - это инвестирующие акселераторы вроде уже упоминавшегося гонконгского Betatron или HAX Global в Шэньчжэне. По этой причине прямые инвестиции, как и VC, с недавних пор охотно нанимают учёных (химиков, физиков, биологов), которые сразу помогут отсеять реальные прорывы от горячечных выдумок, почерпнутых из раздела "космодесант и боевая фантастика" в Kelly and Walsh. Однако самый крупный поток приходит в индустрию из рядов бывших инвестбанкиров и консультантов, уставших от 80-часовых рабочих недель и решивших сделать кэш-аут. IB с переходом в PE - это идеальная карьерная траектория и недостижимая мечта десятков тысяч белых воротничков - в пяти-шести по-настоящему топовых шопах вроде Blackstone, KKR и Warburg Pincus обретаются самые высокие компенсации и бонусы, которые есть во всей индустрии - зарплата и бонус MD Варбурга из Лондона в удачный год могут быть сравнимы с размером среднего фонда где-нибудь в стране третьего мира.

Кроме того, некоторые особенно настойчивые вступают на дорогу PE сразу с университетской скамьи, при условии успеха экономя себе тонну времени и здоровья, сразу начиная с нормального work/life balance, но, чаще всего, теряя в зарплате.

Ассет менеджеры - фирмы, которые управляют деньгами институтов и индивидуальных инвесторов. Строго говоря, они на байсайде, так как инвестируют в инструменты от лица своих клиентов, однако для начала им нужно продать тем свои идеи, часто существующие уже в виде готовых запакованные продуктов, что также помещает их в стан продавцов. В АМ-фирмах работают профессионалы, наверное, самого широкого профиля из всего спектра финансовых организаций - от безумных и свободных художников вроде хедж-фондовских хардо до дисциплинированных исполнителей пассивных стратегий. Сюда приходят как органически (т.е., аналитиком из университета) так и переходя на лучшую зарплату со средних позиций в IB и PE, а остаются, чаще всего, на срок не более 5-7 лет - в AM чуть ли не самый высокий уровень стресса в индустрии, так как большинство продуктов или их составные части находятся в свободном обращении на рынке. Это значит, что, будучи портфельным менеджером, ты имеешь возможность КАЖДЫЙ ДЕНЬ видеть, как в пляске волатильности меняется перформанс твоего портфеля, испытывая постоянное давление от superiors по достижению и передостижению бенчмарка (подробнее - здесь). В общем, развлечение не для всех.

Для сравнения, в PE, по причине отсутствия рынка на частные активы, стоимость твоей позиции окончательно определяется только в момент продажи; ошибочность решения об инвестировании может вскрыться через годы и годы после совершения сделки, что помогает некачественным инвестменеджерам долго избегать обнаружения. PM-ы в каком-нибудь BlackRock, в то же время, вынуждены смотреть в глаза своим решениям по многу раз на дню, понимая, что наблюдаемая ими картина очевидна абсолютно всем окружающим.

Говорят, это отличный способ на долгое время избавиться от либидо.

Вчера говорю "коллеги" и стало интересно, а сколько коллег-то?

▪️ 25% (41) Коллега (работаю в финансовой индустрии)
🔸🔸🔸

▫️ 66% (107) Не коллега
🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸

▪️ 8% (14) Скоро буду коллегой
🔸
👥 162 - всего голосов

🌧️🌧️🌧️😒 #город

Интересная статья для всех, кто много летает - как сингапурцы и Qantas переизобретают пассажирский опыт в категории ultra-long haul (15+ часов в воздухе). Коротко: меньше соли и больше жидкости, чтобы пассажиры чаще выходили размяться, ингредиенты, помогающие пищеварению, изменения в освещении и температуре в салоне, помогающие спать и сохранять влагу на коже, и, возможно, даже PT, который будет проводить с желающими зарядку. Было бы неплохо, если он, как US маршал, сидел бы под прикрытием часов 10, изображая простого пассажира, а потом, когда застой крови в тазу начнет угрожать здоровью окружающих и требовать лететь на Кубу, рраз и показывал значок, доставая из-за пазухи прыгалки.

Никаких отжиманий в проходе в моё дежурство, шпана.

https://www.wsj.com/articles/the-science-behind-the-worlds-longest-flights-1534339076

С недавних пор гораздо чаще имею дело со стартапами, чем когда-либо - тот самый эффект сползания PE фондов на территорию венчуров, от котором я упоминал. О стартапах, особенно в нашей среде, принято говорить с улыбкой: ох уж эти пламенные инноваторы, изобретающие смарт-очки, в которых можно шесть раз быстро моргнуть, чтобы узнать погоду в твоей точке прямо сейчас! - вместо того, чтобы посмотреть вверх. Большой selling point карьеры в финансах - это много тусить и много зарабатывать, а стартапы (настоящие, хорошие) - это примерно наоборот. В реальности, 99% финансистов тусят и зарабатывают гораздо меньше, чем ожидали, но видимость - это все. Поэтому публично никто стартаперу не позавидует - что он сидит в своем акселераторе и весь день что-то паяет, сколачивает и кодит - создаёт, одним словом, пока ты пишешь имейлы, ищешь трупы, закопанные в отчётности, да силишься оценить активы в другой части света, которых в глаза не видел, сопротивляясь соблазну подогнать цифры под ожидания. Но внутри хороший корпоративный инвестор, мне кажется, должен хоть иногда представлять себя на их месте: талантливым, рискующим всем предпринимателем, в левой руке подрывные инновации, в правой реккурентная доходная модель, на голове шлем визионера (+4 к фандрейзингу), на ногах - поножи фёрст-мувера.

Представлять и думать: не раньше, чем у стартаперов появятся бонусы.

Ванчай на киберпанке. А всё дожди - во всех этих футуристических лос-анджелесах и колониях 2049 всегда дожди. И иероглифы.

Кстати, само слово - 數字朋克. Цифры-панк, ничего неожиданного

Винтажные туристические постеры авиакомпаний и отелей города. Солидный Гонконг для солидных господ :)