📢Banking news

🔸Банк Жилищного Финансирования (Жилфинансбанк, Москва) покинул руководитель петербургского подразделения Андрей Пименов, который возглавлял его с 2010 г. По мнению экспертов уход Пименова не был добровольным "из–за фактора внезапности и открытого поиска кандидатов"
Пименов может считаться человеком команды Николая Шитова, бывшего председателя совета директоров Жилфинансбанка (ушел в в ноябре 2018 г.). В команде Шитова также работал Николай Жигунов, эксзампредправления Жилфинансбанка (ушел в в ноябре 2018 г.) - сейчас работает замгендиректора Национальной фабрики ипотеки (проект ГК Регион).
🔸Эксперт РА понизил рейтинг Еврофинанс Моснарбанка (Москва) с ruBBB до ruBB+, прогноз изменен со стабильного на развивающийся, сохранен статус "под наблюдением".
причины: обострение политической обстановки в Венесуэле, риск оттока клиентсткой базы и депозитов, попадание банка в санкционный список Минфина США (SDN)
В этот же день Fitch поместил рейтинг банка под наблюдение с возможностью понижения и одновременно отозвал его, отметив возможную поддержку со стороны правительства России после передачи 25% пакета акций, которым владеет банк ВТБ, в собственнность Росимущества.
В пятницу появились новости о том, что Газпромбанк планирует аналогично передать свой пакет 25% Росимуществу.
🔹ЦБ отменил предписание акционеру банка Викинг (Санкт-Петербург) ООО СП Юнион, выданное в мае 2018 г.
ООО СП Юнион принадлежит Алексею Устаеву (99%) и его супруге Елизавете Устаевой (1%). Напрямую и через группу родственников Алексей Устаев контролирует 97,23% банка Викинг. Тогда мы отмечали странный факт, что ЦБ вынес предписание только по ООО СП Юнион, а не по Алексею Устаеву. Но сейчас интересен другой факт - это столь длительное исполнение предписания ЦБ: с мая 2018 г. по март 2019 г.
🔹ЦБ отменил предписание акционеру банка Прайм Финанс (Санкт-Петербург) Михаилу Табунову, выданное в ноябре 2018 г.
Причиной предписания явилось обнаружение факта неудовлетворительного финансового положения или неудовлетворительной деловой репутации. Табунов контролирует 95,046% акций банка, ЦБ ограничил его право голоса 10%, но по сути это не ограничит право голоса Табунова, так как у него всё равно останется большинство. Вероятно репутация Табунова восстановилась, пока других сведений о структуре акционеров нет, последний данные по структуре владения от ноября 2018 г.

@MarketOverview

25 марта состоится презентация Apple. В дополнении к структуре доходов компании на фото прилагаем прогноз от аналитика Ming-Chi Kuo:
- iPhone получит стеклянный корпус с матовой поверхностью и аккумуляторы с увеличенной емкостью;
- iPhone сможет заряжать другие устройства беспроводным образом;
- линейка из 3 моделей: iPhone 11 c 5,8-дюймовым OLED-дисплеем, iPhone 11 Max с 6,5-дюймовым OLED-экраном, iPhone 11R с 6,1-дюймовым IPS-дисплеем

@MarketOverview

Ну раз S&P утверждает, что «в последние два года зависимость внутренних экономических и финансовых условий от колебаний цен на нефть уменьшилась» и «связь валютного курса с мировыми ценами на нефть, судя по всему, нарушилась», то причин переживать все меньше😏
Осталось с тем, что в объеме всего экспорта это 60% и 45% в объеме всех доходов федерального бюджета, что-нибудь придумать🤔 @Ъ

@MarketOverview

Определенно 10 лет назад не только BTC стал бы отличной инвестицией, а раритетный виски добавил изысканности инвестиционной стратегии🥃 @statista

@MarketOverview

📈Россия – страна мифов. Часть вторая

Итак, теперь мы разобрали, каким образом оценивается риск различных активов. Теперь рассмотрим какие значения принимают классические инструменты на финансовом рынке, а в следующий раз попробуем аллоцировать такой подход на недвижимость.

За основу возьмём среднею арифметическую доходность (сумма всех результатов по году, деленная на количество лет, далее СА) и стандартное отклонение (далее СО) основных классов активов с 1995 года по 2018. Отношение этих двух параметров и позволяет нам оценить целесообразность вложений в тот или иной актив. Так же будем использовать понятие Средняя геометрическая доходность (CAGR) — это когда берется конечное и начальное значение индекса и рассчитывается, на сколько процентов он рос в среднем за год.

1) Индекс Мосбиржи. СА 30% при СО в районе 67% на горизонте 1 года. Среднее геометрическое 14%, то есть в среднем  индекс рос на 14% в год. Стоит отметить несколько основных тезисов. Во-первых, чем больше срок инвестирования в акции, тем меньше стандартное отклонение и больше предсказуемость доходности. Во-вторых, с увеличением срока инвестирования уменьшается величина убытка и вероятность его получить. На сроке 10 лет не было ни одного убыточного периода. В-третьих, несмотря на большой потенциал доходности, на длительном сроке акции могут принести низкую доходность. Например, за те же 10 лет в худшем варианте можно было получить всего лишь 3% в среднем в год (без учета дивидендов).

2) Российские облигации. В сегменте облигаций в России можно выделить три основных класса: облигации федерального займа (государственные облигации), муниципальные облигации (займы субъектов РФ) и корпоративные облигации. Я рассматриваю портфель из ОФЗ, потому что премия за риск в российских корпоративных бумагах минимальная. Средняя годовая арифметическая доходность ОФЗ составила около 11%, стандартное отклонение около 10%, средняя геометрическая чуть больше 10%. За год максимум можно было получить 41,7%, в худшем случае падение составило -14,8%.C увеличением срока инвестирования диапазон доходности так же как и у акций снижается и стремится к средней. Однако даже по облигациям на сроке 3 года результат мог оказаться нулевым.

продолжение скоро...

@MarketOverview

​​📈Россия – страна мифов. Часть вторая - продолжение

3)  Золото. Средняя арифметическая годовая доходность золота составила 29,6% при стандартном отклонении 52,5%. В лучшем случае за год можно было заработать 267,2%, в худшем получить убыток -23%. За почти 20 лет золото приносило 22,2% годовых. Золото – это вообще тема для отдельного поста. Как говорится, хочешь через 10 лет вернуть ровно столько денег, сколько вложил – покупай золото.

4) Доллар США. На сроке 1 год средняя арифметическая доходность вложений в доллар США составила 17,5%, стандартное отклонение 52,8%. За год максимум можно было заработать 296,5%, в худшем случае -16,2%. Среднегодовой рост за 18 лет 13,8%. Так как рубль имеет свойство «складываться» в 2 раза каждые 5-6 лет, доллар в чистом виде выглядит одним из лучших инвестиционных инструментов на нашем рынке.

5) Депозит. В среднем депозиты со сроком на 1 год с 1995 года приносили 13,7% при стандартном отклонении 15,8%. Высокая средняя объясняется крайне высокими процентными ставками в 90-х годах. Например, в 95-м году можно было открыть вклад с космической по сегодняшним меркам доходностью 96%.

Итого, по средней геометрической доходности лучшие активы на Российском рынке за последние 20 лет Золото (+22%), Доллар США (14%) и Индекс ММВБ (+17%), Доллар и золото из-за валютной переоценки. «Худшие»: ОФЗ (11%)  и Депозит.

Все наши с вами расчёты в экономических терминах называются номинальная доходность. Но не факт, что номинальная доходность будет генерировать нам прибыль. Обязательно нужно вносить поправку на инфляцию. Для примера депозит в 96% в 1995 году, уже не выглядит так космически, если мы включим в расчёты инфляцию, которая по итогам того года составила 132%!

В следующий раз мы с вами рассмотрим реальную доходность вложений, и наконец-то перейдём к любимой каждый россиянином недвижимости.

@MarketOverview

Reuters говорит об "изменении энергетического ландшафта Европы" комплексом "Ямал СПГ" и это 100% правда. Плюсов тьма - цена на газ снижается, зависимость от Катара снижается.  29,9% китайских собственников тоже рады😁

@MarketOverview

ЦБ впервые опубликовал информацию о секторах экономики, формировавших спрос на теневые финансовые услуги за год. Результаты неудивительные (строительство и услуги - наиболее уязвимые в части регулирования отрасли), а неожиданно высокие показатели торговли, учитывая все нововведения с оналйн-кассами, электронным отслеживанием все большего числа товаров и контроль за деятельностью производств, удивляет @ЦБ

@MarketOverview

🛢Добыча нефти за последние 25 лет в России🇷🇺, Саудовской Аравии 🇸🇦 и США🇺🇸. Фактически зеркальное отражение

@MarketOverview

📢Banking news

🔸Эксперт РА понизил прогноз по рейтингу банка Форштадт (Оренбург) с позитивного до стабильного, рейтинг подтвержден на уровне ruBB+.
причины: ухудшение качества кредитного портфеля в течение 2018 г., при этом планировалось улучшение финансового положения ряда заемщиков и увеличение доли ссуд I-II категории качества
Доля просрочки за 2018 г. выросла с 4,6% до 9,4%, доля ссуд IV-V категории качества - с 36% до 54%, в корпоративном кредитном портфеле отмечается высокая доля заемщиков, занятых сельским хозяйством - 28%. Основные акционеры Форштадта Сергей Левин (50%) и Арам Екавян (43,087%) ранее владели долями в ПИР Банке (лицензия отозвана в октябре 2018 г.)
🔸Банк Зенит (Москва) планирует ликвидировать свою BVI-структуру Zenit Investment Services Inc (Британские Виргинские острова), ранее через нее и Tatneft Oil FG (Швейцария) Татнефть контролировала 9,23% акциями банка, всего Татнефть контролирует 71,9% долей в банке.
🔹Эксперт РА повысил рейтинг Ижкомбанка (Удмуртия) с ruB+ до ruBB-, прогноз остался на уровне стабильный.
причины: увеличение запаса прочности капитала, на начало года банк выдерживает обесценение 7,5% активов (в июле 2017 г. этот показатель был равен 1,8%)
На прошлой неделе подконтрольная семье Андрея Шутова компания-акционер ООО Хайперфудс холдинг планировала увеличить долю в банке путем списания субординированного долга в счет получения акций, выпущенных по закрытой подписке. Долг банка перед Хайперфудс по последней оценке составил 100 млн руб, из которого 50 млн руб будет покрыто новыми акциями. Таким образом прямая доля Хайперфудса в банке может вырасти с 9,9932% до 21,48%, а доля Андрея Шутова и его семьи может вырасти с 29,9797% до 32,67%.
🔹Moodys повысило рейтинг Ак Барс Банка (Татарстан) с В2 до В1, рейтинг изменен со позитивного на стабильный.
причины: улучшение качества кредитного портфеля в сочетании с устойчивым уровнем достаточности капитала

@MarketOverview

В то время как, в прогнозе ЦБ закладывает годовой пик инфляции во втором квартале на отметке 6% (сейчас 5,2%), ожидания всех экспертов Bloomberg одинаковые - сегодня ЦБ сохранит ставку на уровне 7,75%.
Но риски неопределенности остаются высокими - ожидается, что ЦБ в комментариях к сегодняшнем релизу обозначит перспективы снижения ставки.

@MarketOverview

⚡️Breaking news: ЦБ оставил ключевую ставку без изменений - 7,75%

Почему ЦБ принял такое решение:

Инфляция. В феврале инфляция ускорилась до 5,2% (в январе - 5,0%), 18 марта достигла 5,3%. Повышение НДС оказало минимально ожидаемый эффект на инфляцию, но во втором квартале ситуация может измениться - ожидается отложенный эффект. Инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, хотя в феврале-марте они снизились.
ЦБ снизил прогноз по инфляции на конец 2019 г. с 5,0–5,5 до 4,7–5,2%, эффект ослабления рубля и повышения НДС будет исчерпан в конце 2020 г. - прогноз по инфляции 4%.

ВВП. Прогноз по росту ВВП сохраняется на уровне в 1,2–1,7% в 2019 году

Инфляционные риски: повышенные риски превышение предложения над спросом на рынке нефти в 2019 г., неустойчивые инфляционные ожидания, пересмотр ДКП ФРС США и ЦБ других банков развитых стран снижает риски устойчивого оттока капитала из развивающихся рынков,

Ссылка на прямую трансляцию пресс-конференции главый ЦБ Эльвиры Набиуллиной.

@MarketOverview

Вот такие мечты нынешних родителей о работе своих детей👨‍👩‍👧‍👦
Лишь бы не преподавателем, менеджером и экономистом😔 @Ромир

@MarketOverview

​​Турция обвинила JP Morgan в манипулировании рынком

22 марта президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган раскритиковал намерение президента США Дональда Трампа признать Голанские высоты частью Израиля (Трамп высказал свое мнение в твиттере - ссылка твитт):
"Досадное заявление президента США Трампа по Голанским высотам поставило регион на грань нового кризиса. Турция никогда не допустит, чтобы незаконная оккупация Израилем Голанских высот была легитимизирована"

В моменте турецкая лира обвалилась на 6,5% (смотрите на графике), одновременно  два аналитика JP Morgan посоветовали выходить из турецкой лиры в доллары США из-за снижения чистых валютных резервов Турции, их прогноз - 5,9 лиры за доллар. Агентство банковского регулирования и надзора (BDDK) и Совет по рынкам и капиталам Турции обвинили JP Morgan в манипулировании и вводом в заблуждение рынка, что привело к снижению курса турецкой лиры, повышению волатильности на турецкой бирже, а в частности по акциям турецких банков.

Аналогичная ситуация была в августе 2018 г., когда рушился турецкая лира и аргентинский песо, а в след за ними валютый других развивающихся стран. Тогда инвесторы фиксировали убытки в долларах по турецким облигациям более 38%, по аргентинским - более 36%, по российским - более 7%. Возможно Турция станет очередным катализатором бегства капитала на Emerging Markets.
Интересно, что некоторые российские финансовые институты активно продвигают своим клиентам продукты на Турцию, несмотря на очевидный новостной фон - очень рискованный

Вам не кажется, что отношение турецкого регулятора очень похоже на случай Андрея Гаврилова из Альфа-Капитала, который раскрыл схему банковского кольца БОМП (3 из 4 банков отправлены на санацию)?
Опрос внизу поста: 👍 - да, есть сходство; 👎 - нет, не похоже.

@MarketOverview

Аннуализированная квартальная доходность ИПИФов (интервальных ПИФов) составила 38,7%, причем годом ранее этот показатель был 10%. Особенности ИПИФов в инвестировании трети от общего объема средств в иностранные ценные бумаги.
В сентябре 2018 года запустили БПИФы (биржевые ПИФы) и отчетность по этому инструменту будет интересной, хоть и доля инструмента пока несущественна @ЦБ

@MarketOverview

Несмотря на то сохранение ключевой ставки, кое-что на пятничном заседании изменили - прогноз по инфляции снизили с 5-5,5% до 4,7-5,2% @ЦБ

@MarketOverview

🤷‍♀️ Сбербанк прекратил прием вкладов под 7,5% и снизил ставку до 5,65%, что заметно ниже рыночной ставки 8,49%. В декабре 2018 г. Сбербанк на фоне серьезного оттока по депозитам пришлось повысить ставку до рыночного уровня из-за ожидания санкций (Пассивы Сбера очень чувствительны к геополитическим рискам) и перетока денег вкладчиков в другие банки (ЦБ снизил активность по отзывам лицензий и отправке банков на санацию). Официальное заявление пресс-службы банка - выполнение плановых показателей, а неофициальная причина - замедление темпов роста кредитования физ. лиц.
Банк ВТБ второй раз за месяц снижает ставки по валютным депозитам за месяц - было 3,3%, стало 3,05%, в рублях ставка не изменилась - максимальная 6,5%.

Два госбанка успешно "напылесосили" себе депозитов, закрыв все свои потребности и оставив рыночных игроков за бортом, без конкурентных преимуществ.

Мы не забываем, и про третий непотопляемый госбанк - Россельхозбанк (РСХБ), активно продвигающий на своих брошюрах слоган "банк со 100% госучастием" - продолжает принимать вклады под 7,8%-8,45% в рублях и 3,7%-4% в долларах.

Вполне логично ожидать снижения максимальных ставок по депозитам, поэтому спешите делать фиксы.

@MarketOverview

📢Banking news

🔻Очередной случай с хищениями из банковских ячеек: 19 марта 41-летний выходец из Узбекистана арендовал ячейку в банке ВТБ (офис - Москва, Долгоруковская, 40), поместил 27,8 млн руб, оформил доверенность на третье лицо, но ключи ему не передавал. На следующий день владелец ячейки обнаружил пропажу денег. Делом занимаются правоохранительные органы.
🔸Актив Банк (Мордовия) присоединяет к себе Межрегиональный промышленно-строительный банк (МПСБ, Мордовия). Ожидается изменение долей акционеров, структура владения банков изобилует количеством взаимосвязей физ. лиц.
🔸Основные владельцы Северного Народного Банка (СНБ, Коми) Сергей Сердитов (вместе с братом контролирует 74,7971% акций банка) и Александр Москотельников (19,9%) планируют через допэмиссию по закрытой подписке незначительно увеличить долю, вероятно в итоге их суммарная доля вырасте на 1%.
🔹АКРА впервые присвоила рейтинг банку Далена (Москва) на уровне BB+(RU), прогноз стабильный.

@MarketOverview

Топ-10 субъектов РФ по доступности ипотеки. Принцип расчета прост - рейтинг составлен по доле семей, которые смогли купить квартиры в ипотеку в 2018 году @РИА

@MarketOverview

📢Banking news

🔸Эксперт РА понизил рейтинг банка Восточный с ruBB- до ruB+, прогноз сохранен на уровне развивающийся, статус "под наблюдением"
причина: вероятный перенос планируемой до конца апреля 2019 г. докапитализации банка из-за усиления конфликта акционеров
Агентство отмечает неопределенность в соблюдении банком нормативов достаточности капитала с учетом надбавок в 2019-2020 г.г.
🔹Эксперт РА повысил рейтинг Новикомбанка (входит в ГК Ростех) с ruBBB- до ruA-, прогноз изменен с позитивного до стабильного.
причина: улучшение качества активов за счет передачи проблемных  и непрофильных активов
🔹Газпромбанк купил три выпуска облигаций дочернего Севергазбанка (СГБ, Вологда) на сумму 1,25 млрд руб. - по сути по-рыночному докапитализировал.
СГБ принадлежит АО НПФ Газфонд пенсионные накопления, который контролируется НПФ Газфондом 35%, Анатолием Гавриленко 55%, Гапромбанком 9,99%.

@MarketOverview