Краткий комментарий по поводу ставки.
ЦБ РФ сегодня снизил ключевую ставку с 7,25% до 7,00%. Обошлось, в общем, без неожиданностей. Абсолютно логичное и ожидаемое решение ЦБ, на мой взгляд.
Снижать ставку более агрессивно означает дать рублю повод падать сильнее, чем нужно. Тем самым можно подставить импортеров. Оставить на месте нельзя, ибо были соответствующие указания сверху.
Как результат, рубль «ушел» к уровням около 65,7 за доллар США, а цены ОФЗ пошли вверх. Так, суверенный бонд с погашением в 2029 г. превысил 100 от номинала, а, к примеру, облигация 2039 г. сегодня стоит 106 от номинала при доходности 7,25% годовых.
Кстати говоря, в июле я писал о том, что следует обратить внимание на длинные ОФЗ. Возьмем опять же бонд 2039 года, который за два месяца вырос в цене на 3 б.п. Таким образом, годовая доходность с учетом купона (у 20-леток он 7,7%) составила 25% (или около 20% очищенная от инфляции).
При этом совсем недавно мы говорили о том, что доходность 20-леток вполне может дойти и до 7,2-7,3% https://t.me/bitkogan/4480. Именно это мы сейчас и видим. Что ж, тогда речь шла о доходности 15-17% годовых, но на деле, как видно, реальность может превзойти даже самые смелые прогнозы.
Не исключаю, что также осторожно наш ЦБ продолжит действовать и далее. Однако ставку снижать все же придется, так как указание президента о снижении ипотечных ставок ниже 10% никто не отменял. Поэтому цены на длинные суверенные бонды РФ могут продолжать расти.
@bitkogan
ЦБ РФ сегодня снизил ключевую ставку с 7,25% до 7,00%. Обошлось, в общем, без неожиданностей. Абсолютно логичное и ожидаемое решение ЦБ, на мой взгляд.
Снижать ставку более агрессивно означает дать рублю повод падать сильнее, чем нужно. Тем самым можно подставить импортеров. Оставить на месте нельзя, ибо были соответствующие указания сверху.
Как результат, рубль «ушел» к уровням около 65,7 за доллар США, а цены ОФЗ пошли вверх. Так, суверенный бонд с погашением в 2029 г. превысил 100 от номинала, а, к примеру, облигация 2039 г. сегодня стоит 106 от номинала при доходности 7,25% годовых.
Кстати говоря, в июле я писал о том, что следует обратить внимание на длинные ОФЗ. Возьмем опять же бонд 2039 года, который за два месяца вырос в цене на 3 б.п. Таким образом, годовая доходность с учетом купона (у 20-леток он 7,7%) составила 25% (или около 20% очищенная от инфляции).
При этом совсем недавно мы говорили о том, что доходность 20-леток вполне может дойти и до 7,2-7,3% https://t.me/bitkogan/4480. Именно это мы сейчас и видим. Что ж, тогда речь шла о доходности 15-17% годовых, но на деле, как видно, реальность может превзойти даже самые смелые прогнозы.
Не исключаю, что также осторожно наш ЦБ продолжит действовать и далее. Однако ставку снижать все же придется, так как указание президента о снижении ипотечных ставок ниже 10% никто не отменял. Поэтому цены на длинные суверенные бонды РФ могут продолжать расти.
@bitkogan
