Rivian разродился

Свершилось! На заводе производителя электрических пикапов Rivian в Нормале точно по графику сошел первый электрический пикап и сразу отправился владельцу. Мы уже писали об этом стартапе электрических пикапов, который собирается на IPO. Теперь компания имеет все шансы разместиться на Нью-Йоркской фондовой бирже уже в ноябре текущего года.

Во вторник генеральный директор Rivian Р. Дж. Скариндж написал в Твиттере, что «…первый R1T сошел с конвейера на заводе в Нормале, штат Иллинойс, этим утром».

По сообщениям СМИ, Rivian получила одобрение регулирующих органов на начало продаж и поставок пикапа R1T и внедорожника R1S во все 50 штатов США. Транспортные средства полностью сертифицированы Национальным управлением безопасности дорожного движения, Агентством по охране окружающей среды и Управлением по воздушным ресурсам Калифорнии; компания подтвердила IBD в электронном письме.

Что имеем? Стоимость электрического пикапа R1T начинается от 67 500 долларов. Семиместный R1S стоит около 70 000 долларов. Предварительные выпуски двух автомобилей были распроданы в конце 2020 года.
Производство R1T происходит на фоне планов Rivian выйти на рынок в конце ноября. Сообщается, что Rivian добивается оценки примерно в $80 млрд, что превысит рыночную капитализацию GM в $72 млрд и рыночную капитализацию Ford в $53 млрд. Однако это все равно будет намного ниже оценки Tesla в $705 млрд. Сообщается, что компания из Ирвина нацелена на IPO в День Благодарения.
 
Rivian, похоже, преодолела проблемы с цепочкой поставок, которые ранее задерживали производство R1T. Последнее обновление сроков начала поставок было запланировано на сентябрь. С учетом того, что начало положено, Rivian рассчитывает поставить 20 000 автомобилей в 2021 году. По прогнозам, к 2022 году эта цифра увеличится вдвое.

Как мы писали, компания может выстрелить, обойдя своих ближайших конкурентов. Так, генеральный директор Tesla Илон Маск сказал, что производство Cybertruck начнется не раньше конца 2022 года, а массовое производство – не раньше конца 2023 года. Это по большей части связано с проблемами массового производства 4680 аккумуляторов, а это ключ к обеспечению жизнеспособности Cybertruck и долгожданных Semi и Roadster.
Напомним, что и GM планирует начать производство своего электрического внедорожника Hummer в конце этого года. General Motors выпустит в 2023 году электромобиль Silverado EV, а также электрический пикап GMC. Весной 2022 года появится первый электрический пикап Ford, F-150 Lightning.
Между тем, у Rivian также есть сделка на производство 100 000 электрических автофургонов для Amazon.com. И GM, и Ford планируют запустить в этом году электрические грузовые автофургоны.

Компания пока не раскрывает планы по дальнейшему наращиванию производства и тому, кто был среди первых приобретателей автомобиля. Но если средний автомобиль стоит до $70000, то выручка компании в случае поставки всех 20000 автомобилей должна составить около $1,4 млрд. В случае если компания, как ожидается, получит на размещении $80 млрд, то она будет оцениваться примерно в 57 годовых выручек. Даже для хайпового стартапа это, скажем так, весьма дороговато. Для сравнения, Tesla на сегодняшний день оценивается примерно в 18 годовых выручек. Ford – торгуется на уровне 0,39 годовых выручек, а GM – на уровне 0,54. Да, парни делают стильные и красивые автомобили, совсем в духе времени. Но, как нам кажется, без губозакаточной машинки тут не обойтись.

Напомним и о рисках. Пикап – машина, востребованная в сельской местности; отсутствие инфраструктуры может сказаться на спросе со стороны прямых потребителей. Плюс существенный дефицит на рынке полупроводников, который мы имеем удовольствие наблюдать и сюда же добавим рост цен на редкоземельные металлы, подстёгиваемый той же самой зеленой повесточкой.
И всё же можем с уверенностью сказать: первый пошел!

@bitkogan

Природные катаклизмы происходят все чаще. Кто бенефициары?

В этом году стихии как никогда активны на территории США. Сначала морозы в Техасе и отключение электричества в штате, потом – лесные пожары в Калифорнии, в прошлом месяце – ураган «Ида», который оставил без электричества миллионы американцев…
Природные катаклизмы, увы, происходят все чаще. И, как бы цинично это не звучало, есть у этого некоторые бенефициары.

Во-первых, если речь идет о разрушительных последствиях после урагана, то одними из очевидных бенефициаров могут быть компании сектора home improvement (по-нашему, хозяйственных магазинов😉), такие как The Home Depot, Inc. (HD), Walmart (WMT) и Lowe's Companies, Inc. (LOW).

Во-вторых, среди бенефициаров могут оказаться инжиниринговые компании, которые будут ремонтировать инфраструктурные и промышленные объекты, например, AECOM (ACM) и Fluor Corp. (FLR).

В-третьих, в связи с участившимися катаклизмами, растет потребность в генераторах. Подавляющее большинство таких генераторов производится компанией Generac (GNRC), на долю которой приходится около 75% продаж резервных домашних электрогенераторов в США. Компания недавно открыла новый завод в Южной Каролине и рассматривает возможности расширения производственных мощностей ближе к Калифорнии и Техасу. По итогу второго квартала нынешнего года чистые продажи Generac выросли на 68% (г/г), а чистая прибыль – на 74% (г/г).

Стоит держать в голове, что компания не из дешевых. Это видно по ее мультипликаторам: форвардный P/E составляет около 55х по сравнению с 49х в среднем по сектору.

Но, с другой стороны, нет оснований полагать, что природные катаклизмы будут обходить США стороной. Да и качество всей электрической инфраструктуры на территории США далеко не самое лучшее. Пожалуй, единственный фактор, который может серьезно приостановить рост Generac, это появление реального конкурента на рынке.

По данным всемирной метеорологической организации, количество стихийных бедствий, связанных с погодой, за последние 50 лет увеличилось в 5 раз. К счастью, смертей из-за стихийных бедствий стало намного меньше благодаря совершенствованию систем предупреждения, а вот экономические потери только растут. Зарегистрированные убытки за период с 2010 по 2019 год – в семь раз больше, чем с 1970 по 1979 год. Так что обратить внимание на бенефициаров природных катаклизмов однозначно стоит.

@bitkogan

⚡️Розничные продажи в США неожиданно выросли рекордными темпами за 5 месяцев.
Прирост объема розничных продаж в августе составил 0,7% (м/м), хотя рынок ожидал падения на 0,8% (м/м).

С одной стороны, новость действительно неожиданная и радостная. Но с другой, если призадуматься, розничные продажи в штатах растут на фоне нового учебного года и того, что американцы явно снизили спрос на услуги на фоне высокой заболеваемости.

Рынок на статистику отреагировал бурно: доллар укрепился, драгметаллы пошли вниз.

При этом вряд ли вышедшая статистика окажет значительное влияние на решение ФРС, когда начать тейперинг. Но инвесторы активно реагируют примерно на все. Времена нынче такие – нервные. 🤔

@bitkogan

Экономика Москвы идет по траектории активного восстановления.

Сейчас статистика демонстрирует, что большинство отраслей в Москве уже превысили допандемические показатели. По словам заместителя мэра Москвы Владимира Ефимова, оборот предприятий торговли и услуг в Москве в январе-июле 2021 года составил 8 трлн руб., что на 2 трлн руб. больше, чем в первые семь месяцев прошлого года.

Но нельзя сказать, что экономика Москвы уже вышла на допандемический уровень по всем отраслям. Туризм, транспорт, развлечения в силу сохраняющихся ограничений восстанавливаются относительно медленно.

В прошлом году Москва потратила на борьбу с коронавирусом 400 млрд руб. и при этом недополучила около 200 млрд руб. запланированных доходов. Можно сказать, что меры поддержки оказались вполне эффективны, так как те отрасли, которые не скованы действующими ограничениями, достаточно свободно наращивают выручку. Что касается транспорта, гостиниц, развлечений – тут поможет только полная победа над пандемией.

Честно говоря, пока слабо представляю, что экономика когда-либо будет прежней. Скорее всего, отрасли будут продолжать подстраиваться под новые условия и ресурсы будут перетекать в более востребованные сектора. Что касается столицы – тут это все будет проходить достаточно успешно. Москва привлекательна для инвесторов и работников и чувствует себя уверенно в плане финансов. А вот ситуация в остальных российских регионах заставляет призадуматься. Тут нужна крайне щедрая поддержка от государства.

@bitkogan

Похоже, в связи с вышедшими данными инвесторы начали всерьез опасаться сворачивания стимулов ФРС.
Золото упало более чем на 2%, серебро – на 4%.

Вижу неплохую возможность для покупки золота. Истерика – покупай. 😉

@bitkogan

Золото.

Серебро.

❗️Обратите внимание: все эти инструменты (скрины ниже) растут очень незначительно. VXX – индекс страха, индекс волатильности – по сути своей практически не растёт; TZA, SOXS отдают дань уважения просадкам, но очень спокойно и сдержанно.

Говорит это о том, что рынки не особо заморачиваются. И ожидают, что нынешняя коррекция будет легко выкуплена.

Внимательно смотрим на эти индикаторы; они определяют, что рыночные игроки ждут от данных падений.

@bitkogan

🎁 Отмечаем 2 года сервису для самостоятельных инвесторов BidKogan

Друзья, 2 года назад мы запустили в работу наш сервис по подписке.

сервис по подписке.

Напомним, BidKogan помогает ориентироваться на фондовом рынке, выбирать подходящую стратегию инвестирования, правильно вести инвест портфели, учит анализировать компании, дает новые нетривиальные инвестиционные идеи и не только!

За прошедшее время у нас произошло немало хорошего...

•  Количество портфелей выросло с 4 до 9

Наши портфели-стратегии сегодня:

Рынок США и Европы
💼 «Агрессивный»
💼 «Оптимальный»
💼 «Товарные рынки»
💼 «IPO»

Российский рынок
💼 «Российские активы»
💼 «Второй эшелон РФ»

Китайский рынок
💼 «Китай»

Рынки worldwide
💼 «Консервативный»
💼 «Дивидендный»

•  Доходности портфелей, в основном, существенно опережают бенчмарки

С начала 2021 г. доходность «Оптимального» составила около 30%, а индекс S&P500 при этом вырос на 19%.
💼 «Агрессивный» с начала запуска вырос более чем на 80%, а тот же S&P500 – лишь на 55%.
💼 «Российские активы» прибавил около 50%, а сводный индекс Мосбиржи и корпоративных облигаций – только 31%.

•  Мы существенно усилили аналитическую команду

К нам присоединились аналитики по макроэкономике, китайскому рынку, сектору IT, товарным рынкам, а также аналитики-кванты. Это помогает нам делать более качественную экспертизу, и результаты говорят сами за себя.

•  Значительно расширена линейка аналитических продуктов

Теперь это не только обзоры по компаниям и рынку в целом. Это отраслевые обзоры с новыми инвест идеями, макроэкономические репорты и обзоры по рынку commodities. Это своевременные данные по текущим рыночным мультипликаторам с различных рынков в разбивке по секторам, где можно найти средние значения по тому или иному сектору.

•   Доля прибыльных сделок – около 85%

В процессе работы нам удавалось закрывать достаточно красивые сделки с высокой доходностью за сравнительно короткий срок. Например, РУСАЛ в «Российских активах» (+41%), Eurasia Mining в «Агрессивном» (+300%), Echo Global в «Оптимальном» (+57%), ETF на природный газ в портфеле «Товарные рынки» (+60%), Upstart Holdings в портфеле «IPO» (+559%). Перечислять можно долго, потому что подобных сделок за прошедшее с начала работы время набралось несколько десятков. Статистику сделок мы ведем в реестрах, которые также видят наши подписчики.

•  BidKogan – лидер рынка и образец для подражания

Без ложной скромности. Мы внимательно следим за конкурентами и можем с полной ответственностью заявить – у нас самая качественная аналитика и наиболее крутые инвестидеи. Более того, многие каналы копируют наши идеи, выдавая их за свои.

•  Образовательные проекты

Этим летом мы запустили очень удачный проект SUMMER FINANCE CAMP, в ходе которого проводили образовательные лекции на самые различные темы, связанные с инвестированием на фондовом рынке. Подобные программы мы обязательно будем реализовывать в будущем, и весьма недалеком.

•  Обратная связь

Мы стараемся отвечать на все вопросы от наших читателей, которые приходят в клиентскую поддержку. Более того, мы регулярно проводим стримы и общаемся с подписчиками в прямом эфире. Также в канале есть рубрика «Вопрос недели», в которой публикуются подробные ответы на особенно интересные вопросы.

•  Наши начинания оказываются весьма успешными.

Взять тот же портфель «Китай», который был запущен сравнительно недавно и очень вовремя. За неполные два месяца абсолютная доходность составляет около 5,5%! Это отличный результат.

Цена подписки при этом остается неизменной с начала запуска канала. И это несмотря на рост инфляции и усиление качества контента.

Пользуйтесь, пока есть такая уникальная возможность! 😉

@bitkogan

🔥 Ну а чтобы отметить День рождения с соответствующим событию размахом, мы решили подарить всем читателям Bitkogan промокод на скидку 15% на тарифы START, OPTIMAL и BUSINESS!

Скидка будет действовать 4 дня – с 16.09 до воскресенья 19.09 включительно.

Промокод: BIDKOGAN2Y

Чтобы воспользоваться подарком, необходимо выполнить два условия:

1️⃣ Оплатите подписку по одному из перечисленных тарифов.
2️⃣ Пришлите номер своего заказа и промокод на promo@bidkogan.com не позднее 01.10.21 с пометкой «С днем рождения, BidKogan».

Кэшбек в размере 15% от оплаты вернётся на карту в течение 3-х банковских дней с момента обращения.

@bitkogan

Доброе утро, друзья!

Сегодняшний рынок в очередной раз поиздевался над биржевыми медведями, которые, на фоне коллапса на энергетическом рынке Европы, на фоне опасений, что дефолт самого закредитованного в мире застройщика из Китая приведет к всемирной панике, воспряли духом и многозначительно сказали: «Вот вот видите! Попробовал было упасть и…. сам испугался собственного нахальства.»
Так и вспоминается вечное: «А вы его дустом травить пробовали?» Потому не зря вчера медвежьи ETF так апатично реагировали на все просадки и не желали расти в небо.

Что в итоге? Опять наверх?
И тут же еще один вопрос: что такое должно произойти, чтобы рынок реально испугался? Когда и на медвежьей улице наступит праздник?
Можно, конечно, дать универсальный ответ: в тот момент, когда все или почти все крупнейшие мировые инвестбанки расскажут нам, что впереди – только звезды и все известные нам медведи, под гнетом убытков от шортов, переквалифицируются в быков… Но мы так отвечать не будем😉

По моему мнению, рынок, прежде чем начать падать по-настоящему, ещё долго нам всем помотает нервы.

Поводов для разворота может быть сколько угодно и каких угодно.
▪️Банкротство крупной корпорации (или корпораций).
▪️Обвал на рынке коммодитиз.
▪️Стремительное укрепление доллара.
▪️Решение ФРС о начале тейперинга.
▪️Победное шествие по планете новых опасных штаммов отвратительной гадости.
▪️Некие геополитические события.
А вот причины давно уже понятны всем.

Поэтому мы с вами не будем гадать. Тренд не сломлен. С трендом спорить – остаться без штанов.
Будем спокойно продолжать отрабатывать интересные темы, аккуратно убирать часть (или 100%) полученных прибылей в сторону, в cash или короткие бонды.  

Очень внимательно наблюдаем за:
▪️Валютными парами и вообще курсом доллара относительно ведущих мировых валют.
▪️Ставками на рынке РЕПО.
▪️Взлетами и спадами реверсных ETF
▪️Прыжками цен на коммодитиз.  

Самое главное: рынки редко меняют свои тренды в одно мгновение. До смены тренда всегда (или почти всегда) идет некая волатильность: шаг вперед, прыжок назад и т.д.

Строго следим:
▪️Не влезать в маржу.
▪️Держать баланс между спекулятивной и консервативной частями портфеля.
▪️Не впадать в панику или приступы излишнего оптимизма.
▪️Держаться подальше от неликвидов, которые в случае чего невозможно продать (или не увеличивать их обьем в портфеле).

❗️Не суетиться. Не дергаться, желая заработать «здесь и сейчас» все деньги. Время достаточно опасное.

@bitkogan

К вопросу о том, как нынче составляются рейтинги ведения бизнеса.

Удивительный (но вполне закономерный) скандал разгорелся вокруг бывшего главы Всемирного Банка. Кристалину Георгиеву обвиняют в том, что она персонально приказала подчиненным изменить результаты исследования с целью успокоить Китай. Именно такой информацией делится юридическая фирма WilmerHale, которая проводила расследование по запросу всемирного банка. Утверждается, что как минимум в исследовании за 2018 Китаю была завышена итоговая оценка.

В отчете Doing Business – оценка делового климата в странах по всему миру. Развивающиеся страны особенно заботятся о своем рейтинге, ведь он важен для привлечения иностранных инвестиций. Более того, для многих чиновников из различных стран просто дело чести отрапортовать: «Вот видите, мы в этом рейтинге уже на таком-то месте!» И этим заменить реальные действия, направленные на улучшение возможностей бизнеса.

В новом расследовании идёт речь о том, что Георгиева в конце октября 2017 года лично поехала в дом к должностному лицу, отвечающему за группу Doing Business, чтобы забрать бумажную копию отчета. По версии следствия, она поблагодарила чиновника за помощь в «решении проблемы» рейтинга Китая. Представителям Всемирного Банка в итоге удалось удержать рейтинг Китая и он не просел ниже 78 места, которое Пекин занял в 2017.
Также появились обвинения, что отчет за 2020 год был подтасован с целью искусственного повышения рейтинга Саудовской Аравии.

Теперь под ударом репутация Кристалины Георгиевой. В данный момент экономист работает в качестве главы Международного Валютного Фонда. На этой позиции она курирует большое количество экономических исследований и отвечает за направление финансирования на миллиарды долларов в самые разные страны. Есть и первые реальные последствия от расследования: в четверг Всемирный Банк заявил, что прекращает ежегодное исследование Doing Business.

Хорошие новости и для России! По естественным причинам цель попасть в двадцатку рейтинга более не актуальна. Чиновникам, отвечающим за это, можно расслабиться и начать думать о том, как реально, не для галочки, улучшить возможности ведения бизнеса.  
Впрочем, многие рейтинги – откровенная профанация, иногда с очевидно манипулятивными целями… но не будем о плохом.

Надеюсь, все помнят старый анекдот про папу-физика и его гениального сына?
- Папа, пока ты был в отпуске, я решил ту теорему, над решением которой бился и дед, и ты!
- Идиот… решение этой теоремы кормило многие поколения нашей семьи…

По моему мнению, все эти рейтинги для многих зачастую не инструмент, но самоцель. Потому «не было бы счастья, да несчастье помогло»; чем меньше рейтингов, тем меньше чиновники отвлекаются на всякую ерунду🤗

@bitkogan

Evergrande балансирует на острие ножа

Китайский застройщик, задолжавший своим кредиторам $300 млрд, или 2% ВВП страны, перестал справляться с гигантской долговой нагрузкой.

Не выдерживают и старые друзья основателя компании, избавляющиеся от акций застройщика. Evergrande, и так распродающий недвижимость с большими скидками, предложил своим кредиторам схему погашения долга за счет недвижимости.

В ситуацию начало вмешиваться государство, попросившее банки подождать со своими долговыми требованиями к Evergrande. Сегодня на фоне панических настроений на рынке Народный Банк Китая увеличил объем вливаемой ликвидности. Интересен недавний комментарий Бюро статистики: «необходимо исследовать влияние проблем отдельных крупных застройщиков на всю отрасль». Мы как раз недавно очертили, чем все это грозит. Мило, что госорганы об этом беспокоятся, но на рынке ждут конкретики: будут ли спасать Evergrande или позволят рухнуть ему – а заодно и паре-другой отраслей экономики.
Не говоря уже о фондовом рынке.

На наш взгляд, последствия слишком масштабны, чтобы допустить самый негативный вариант развития событий. Ведь пострадают не только «жадные банкиры» и «жирующие застройщики», но и миллионы обычных людей, решившихся на приобретение жилья, а также – тысячи контрагентов Evergrande, по большей части являющиеся малыми и средними предприятиями. Это противоречит логике «всеобщего процветания» и поддержки МСП, ради которых была запущена беспрецедентная регуляторная кампания.

Пока же, вслед за Evergrande, повышенная волатильность наблюдается и у других китайских застройщиков. Подбирать их сейчас – крайне рискованное занятие. История с Evergrande может закончиться как очередным ужесточением регулирования, так и обвалом всего рынка недвижимости. Делать прогнозы по сектору сейчас – занятие крайне неблагодарное.

@bitkogan

Bitcoin попал в Золотой треугольник?

На днях в Лаосе одобрили экспериментальное использование криптовалют несколькими компаниями.

Народ вспомнил про Золотой треугольник и размечтался. Золотой треугольник – печально известная область в Юго-Восточной Азии на стыке границ Таиланда, Мьянмы и Лаоса, где масштабно производят наркотические вещества. Нелегально, разумеется.

Новость «Лаос-bitcoin», разумеется, порождает вывод об использовании криптовалют для отмывания денег преступными организациями. Это предположение «подтверждает» Сальвадор, где летом начался прием платежей в цифровых валютах. За открытием счетов преступников в США и других странах очень зорко следят правоохранители во всех странах, и им явно стало очень сложно легализовать свои доходы. А вот легально принимаемые в банках Сальвадора битки и конвертируемые в валюту средства открывают очень интересные перспективы. Чисто теоретически 😉

После изгнания майнеров из Китая стали появляться так называемые «фермы» по добыче битка в соседних с Поднебесной странах. А Лаос из-за сокращения туристического потока вследствие пандемии (следовательно, и неплохой доли прибыли в бюджете) и возведения новой ГЭС ощущает избыток электроэнергии. Может быть, легализация майнинга и транзакций в криптовалюте смогут помочь экономике этой небогатой страны?

Мы бы повременили делать такие далекоидущие выводы. Дело в том, что у Лаоса сложились крепкие зависимые отношения с Китаем, как в экономическом, так и политическом плане. Позволит ли Большой брат, известный своей категорической позицией по bitcoin, действительно легализовать криптовалюты в Лаосе? Нам кажется, маловероятно. ЮВА – первая точка, где будет внедряться использование цифрового юаня. Мощные конкуренты, вроде признанных криптовалют, Китаю в ЮВА не нужны.

Криптовалютный рынок отреагировал на новость о Лаосе спокойно, я бы даже сказал – никак. Все-таки здесь вам не Сальвадор с Украиной.

@bitkogan

Друзья!
Хочу обратить ваше внимание.
Сегодня уникальный торговый день❗️

Четверная ведьма или Quadruple witching day — так участники рынка и трейдеры называют день квартальной экспирации фьючерсов и опционов на индексы и акции в США.

В эти дни обычно возрастает активность на рынке, увеличиваются обороты торгов, волатильность, а когда это происходит одновременно по вышеупомянутым производным инструментам, то может быть полный бардак.

Поэтому этот день называют днем колдовства или днем Четверной ведьмы, исходя из характеристики четырех типов инструментов.

И вот на 17 сентября как раз назначена большая экспирация, так что амплитуда колебаний на американском фондовом рынке может возрасти.

Такой день как раз наступает четыре раза в году, что следует из квартальной логики истечения фьючерсов и опционов. Всякий раз это третья пятница месяца: сентября, декабря, марта, июня.

Ждем волатильность. Готовим метлы, прячем детей. Вспоминаем правильные заклинания😜

@bitkogan

Топ-3 инвестиционных идеи в секторе морских перевозок

Глобальный рынок морских перевозок сегодня в неоднозначной ситуации. С одной стороны, цены фрахта сухогрузов и контейнеровозов находятся на многолетних максимумах, а другой сегмент – танкеры – вынужден  мириться с депрессивным рынком транспортировки нефти и отрицательными ставками на фрахт.

Как так получается? Оператор танкеров сами платят за то, чтобы перевезти нефть? Попробуем разобраться и дадим топ-3 инвестиционных идеи в секторе в целом.

На рынке фрахта крупных танкеров типа VLCC (Very Large Crude Carrier дедвейтом 240–320 тыс. т) сегодня сложилась аномальная ситуация − ставки ушли в минус. По данным Clarksons Research сегодня они составляют порядка -$4 тыс. в день.

@bitkogan