​​Продолжит ли расти курс рубля?

Продолжит ли расти За последний месяц осени курс рубля к доллару укрепился чуть более чем на 4%, а с начала декабря – еще на 3,7%. Чем вызван такой бурный рост? Может у нас экономика заработала? Давайте разбираться, а заодно и попробуем спрогнозировать, что будет с рублем дальше.

К сожалению, все причины роста курса рубля носят исключительно внешний характер. Прежде всего, стоит отметить снижение курса доллара к ведущим мировым валютам. Произошло это в результате действия двух факторов. Первый – это завершение президентских выборов в США, накануне которых многие инвесторы традиционно выводят часть капиталов в долларовые госбумаги, считающиеся самыми надежными в мире.

Вторая причина – продолжающаяся накачка финансовой системы США ликвидностью. Проще говоря, печатный станок работает на полную мощность, ежедневно вбрасывая в экономику миллиарды долларов.

Справедливости ради стоит отметить, что Европейский ЦБ также активно наращивает денежную массу, но ФРС делает это более агрессивно.

Почему растут акции черных металлургов

За последние пару-тройку месяцев настоящее ралли показали акции российских производителей стали. Исторические максимумы обновили бумаги НЛМК и «Северстали». Чуть хуже дела у «Магнитки». В росте «Северстали» мы успели поучаствовать, купив их в свой Портфель Колобка и заработав на них около 8% прибыли.

Основная причина роста котировок этих бумаг кроется в удорожании стали на мировом рынке. Так, с сентября цены на рулонную сталь в США выросли на 80% до более 800 долларов за тонну! В Европе рост цен был меньшим, но и там «рулон» стоит дороже 600 долларов.

Трейдеры говорят, что заказы на поставку стали расписаны на многие месяцы, свободного «железа» на рынке нет.

Как-то так случилось, что после обвала цен в апреле-мае многие металлургические производства сократили производство, прогнозируя, что спрос будет восстанавливаться медленными темпами. Но случилось наоборот. Крупнейшие автомобильные гиганты не сильно-то сокращают производство, и потребность в качественном металле у них высокая.

Но самое главное – резко возросло производства металлических изделий в Китае, который избежал «второй волны» коронавируса, а при этом сами китайские металлурги сократили производство.

Портфель Колобка: поменяли «Ависму» и «М.Видео» на «Систему»

Сегодня мы приняли решение продать 5 лотов ВСМПО «Ависма» по 19820 рублей и 20 лотов «М-
Видео» по цене 719,2 рубля. Всего на этих сделках мы заработали чуть менее 1% прибыли.
Бумаги расти не хотят, поэтому мы и решили взять от них то, что пока дают.
Вместо них мы купили 75 лотов АФК «Система» по 29,11 рублей за акцию. Акции компании сильно
упали после проведения IPO Ozon. При этом сам Ozon вырос. «Системе» в Ozon принадлежит чуть
менее 43% акций, поэтому при росте котировок Ozon должна вырасти и капитализация самой
АФК.
Ждем ликвидации дисбаланса котировок «Системы» и ее «дочки» путем роста стоимости акций
АФК.
Кроме того, у «Системы» есть два очень интересных актива, которые сгенерируют ей большой
денежный поток за счет дивидендных выплат – это МТС и «Эталон».

Американский Портфель Колобка: докупили At&T и Exxon Mobil

Сегодня мы докупили в наш Американский Портфель Колобка 15 лотов At&T Inc. по 29,6 долларов
и 15 лотов Exxon Mobil по 40,64 доллара за акцию.
At&T Inc. – крупнейшая в мире телекоммуникационная компания, работающая, в том числе в
интересах министерства обороны США, что можно рассматривать как некую диверсификацию
бизнеса.
Компания стабильно платит дивиденды 4 раза в год. Интересен и такой факт: с 2008 г размер
выплат на акцию каждый год растет на 1 цент. В нынешнем году на одну акцию было выплачено в
совокупности 2,08 долларов дивидендов. Таким образом, усредненная дивидендная доходность
акций At&T превысила 7%. Причем в валюте! Согласитесь, это совсем не мало.
Нет никаких оснований полагать, что в следующем году компания уменьшит размер выплат на
акцию. Но размер дивидендной доходности может упасть за счет роста котировок. То есть при
любом раскладе мы планируем получить свои 7% годовых в долларах. А произойдет это за счет
роста стоимости акций или выплат дивидендов – по большому счету нам не особо важно.
Exxon Mobil – одна из крупнейших в мире нефтяных компаний. Естественно, что акции компании
сильно упали в феврале-марте. Причем на дневном графике наблюдается фигура «двойное дно» с
пиками 23 марта и 29 октября. Это сильная разворотная фигура, дающая сигнал на рост котировок.
Стоит также отметить, что американские нефтяные компании не связаны никакими
ограничениями по уровню добычи нефти. Поэтому нет сомнений, что Exxon Mobil воспользуется
улучшающейся конъюнктурой нефтяного рынка.
А еще компания отличается высокими дивидендами, которые выплачиваются 4 раза в год. В 2020
г.акционеры получили по 0,87 центов на акцию. Причем, несмотря на кризис, размер выплат по
сравнению с прошлым годом остался на том же уровне. Средняя дивидендная доходность акций
составила более 8%.

Нужно ли защищать неподготовленных инвесторов от сложных продуктов?

Банк России хочет запретить продавать сложные финансовые продукты неквалифицированным инвесторам. «Мы просто обязаны защитить новых, неопытных инвесторов от предложения инструментов, риски которых они не могут оценить и которые они часто приобретают у самих банков, думая, что это разновидность банковского вклада», заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Мы практически всегда выступаем против всяческих ограничений, особенно на рынке ценных бумаг. Но в данном случае мы полностью поддерживаем ЦБ.

Дело в том, что очень многие разработчики таких сложных продуктов просто наживаются на финансовой безграмотности населения. И в первом ряду здесь стоят Инвестиционное и Накопительное страхование жизни, про которые мы писали неоднократно. Чуть дальше - различные структурные продукты и ноты. Ведь действительно, очень многие думают, что это разновидность банковского вклада, а высокая доходность по ним гарантирована.

Расскажем в общих чертах, из чего состоят подобные продукты. Обычно они создаются на несколько лет. Часть вашей суммы, процентов 90, вкладывается в высоконадежные облигации. Это позволяет не допустить убытка. Вторая, меньшая часть, инвестируется, например, в опционы в расчете на рост или падение какого-либо актива: золота, курса рубля к доллару, Индекса Мосбиржи.

Индекс МосБиржи переписал исторический максимум

Сегодня Индекс Московской биржи сумел обновить исторический максимум, который ранее был установлен в конце января. Для сравнения, американский индекс рынка широкого профиля S&P500 вышел на рекордные показатели намного ранее – в начале августа. Этому есть свои обоснования: американская экономика намного сильнее и перспективнее российской, накачка финансовой системы США ликвидностью за последние полгода приняла невиданные в истории масштабы.

Кстати, именно американские и европейские деньги стали основной причиной роста российских акций. После того, как инвесторы сумели хорошо заработать на крупнейшем в мире американском рынке ценных бумаг, они стали больше внимания уделять отстающим от роста S&P500 биржевым площадкам. За последние несколько недель западные инвесторы вкладывают рекордные с февраля этого года объемы средств в российские акции.

Но в этом, кстати, кроется и основная угроза. Как только нерезиденты начнут фиксировать прибыль, так Индекс Мосбиржи перейдет к снижению. И постоянно продолжающийся приток денег от отечественных частных инвесторов этот отток не компенсирует.

Портфель Колобка: купили кусочек «национального достояния»

Сегодня мы купили в наш Портфель Колобка 200 лотов «Газпрома» по 192,5 руб. за акцию.
В принципе «Газпром» — довольно слабая бумага, но сейчас есть все основания для того, чтобы она пошла в рост.
Прежде всего, акции «Газпрома» сильно отстали от взлетевшего за последний месяц Индекса Мосбиржи. А между тем, цена на газ в Европе растет, и скорее всего, будет расти и дальше с усилением холодов.
Западные СМИ в начале недели сообщили, что началось движение российских трубоукладчиков в районе недостроенного участка газопровода «Северный поток 2». Не исключено, что газопровод будет достраиваться сразу с двух сторон. Многие эксперты ждут окончания проекта к концу этого
года. Это вполне реально: пока нынешний и избранный президенты США собачатся, «Газпром» под этот шумок вполне может завершить проект.
Очень часто акции «Газпрома» показывают настоящий взлет при окончании восходящего тренда на российском рынке акций в целом и даже в период снижения Индекса Мосбиржи. У трейдеров даже существует такая примета: если «Газпром» бросился догонять далеко ушедший вперед рынок, то все, жди коррекции.
Наконец, акции «Газпрома» сейчас торгуются на сильном сопротивлении, которое дважды после февральско-мартовского обвала пробивалось, но закрепиться там «Газпрому» не удалилось. Есть большая вероятность, что это получится сделать на сей раз. В таком случае следующей целью
роста бумаги станет 230-234 руб.

Портфель Колобка: продали «Газпром», половину «Сургута» и «Систему»

Сегодня с утра мы решили зафиксировать прибыль по «Газпрому» и привилегированным акциям «Сургутнефтегаза».
Мы продали 100 лотов «Газпрома» по 202,93 руб., и еще 100 лотов — по 206,7 руб., получив от этой сделки более 5% за день. Как мы уже отмечали, не исключено, что «Газпром» продолжит расти и дальше, но мы все-таки решили зафиксировать прибыль.
В выходные Ангелина Меркель объявила о жестком локдауне в Германии. Пока рынок этот фактор игнорирует, но риски снижения возросли, и крупные игроки в любой момент могут воспользоваться этим поводом для начала более агрессивных продаж.
Также продали 50 лотов префов «Сургутнефтегаза» по 40,41 руб., которые покупали аж 24 июня по 35,01 руб., зафиксировав прибыль в 15,4%.
Неудачно завершилась покупка акций АФК «Система». Бумага упала и у нас сработал 5- процентный стоп-лосс. Продали акции мы по 27,652 руб. Что ж, не все покупки бывают удачными.
Пока размещаем свободные остатки средств на счетах у брокера, получая за это проценты.
В целом же стоимость нашего портфеля на текущий момент составляет около 1 670 тыс. руб. В начале 2019 г. мы начинали вести наш Портфель Колобка с 1 млн руб.

Портфель Колобка: снова купили «Газпром»

Вчера ближе к вечеру мы снова купили 200 лотов акций «Газпрома», который упал немного ниже цен, по которым мы его сегодня фиксировали. Цена нашей покупки составила 201,2 руб.
Если вы хотите повторять сделки вслед за нами, то можете подключить себе программу автоследования, и все наши сделки тут же будут отображаться на вашем счете.
Пишите нам, и мы подскажем, как это сделать.

В верхушке власти зреет раскол?

С очень большим удивлением, породившим совсем небольшие надежды, ознакомились мы с заявлениями главы банка «Открытие» Михаила Задорнова. Он раскритиковал власти за повышение налогов, напомнив, что наш президент обещал не повышать налоговую нагрузку на бизнес до 2024 года.

После последовавшего повышения НДС в 2018 г власти в очередной раз обещали не увеличивать налоги, и опять наврали. «Эти шаги ... подрывают доверие общества к заявлениям правительства о том, что налоговая система останется неизменной», — заявил банкир.

К этому можно добавить введение налога на вклады свыше 1 млн руб., налога на купоны по облигациям, увеличение утилизационного сбора (фактически налога) на автомобили, НДФЛ для среднего класса с доходами свыше 5 млн руб. в год, повышение НДПИ на добычу ряда полезных ископаемых, увеличение стоимости услуг ЖКХ выше темпов инфляции. Все мы перечислили или что-то важное забыли?

Стали ли мы лучше жить после роста налогов? Может быть появились в поликлиниках профильные врачи, к которым не надо записываться за недели вперед? Или автомобильные дороги за пределами Московской и Ленинградской областей привели в соответствие с требованиями ГОСТ? Может быть у нас, в так называемой «рублевой зоне», стали снижаться цены, поскольку бизнес вдруг не стал перекладывать увеличение фискальной нагрузки на конечных потребителей?

Портфель Колобка: продали «Газпром» и ФСК

Вчера мы приняли решение продать 200 лотов акций «Газпрома» по 205 руб. за акцию и 150 лотов ФСК по 0,2097 руб. за акцию.
На последней сделке с «Газпромом» мы заработали 1,9% прибыли, а перед этим «Газпром» принес нам еще 6%. Довольно неплохой результат за несколько дней.
Покупка же ФСК позволила нам заработать 10,5% прибыли.
В общем-то обе бумаги хорошие, и вполне могут продолжить рост далее. Вот только мы подходим к концу года, когда традиционно снижается ликвидность на рынках, падают объемы торгов.
Поэтому возрастают риски того, что какой-то крупный инвестор вдруг начнет фиксировать прибыль и утащит котировки сильно вниз.
Чтобы не нервничать перед новогодними праздниками мы и решили зафиксировать прибыль, немного подождать и посмотреть, как будут дальше развиваться события. Тем более деньги все равно приносят нам доход – брокер начисляет нам проценты на свободный остаток по счету.

Портфель Колобка: докупили «Сургут»-преф в ожидании снижения курса рубля

На днях мы писали, что частично зафиксировали прибыль по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза», продав 50 лотов по 40,41 руб. Покупали мы их, кстати, по 35,01 руб.
Сегодня мы купили 50 лотов «Сургута»-преф чуть дешевле, по 39,79 руб. за акцию.
Привилегированные акции компании растут при снижении курса рубля, поскольку эмитентом накоплен огромный запас валютной ликвидности. Его переоценка приводит к появлению «бумажной» прибыли, часть которой будет распределяться в виде годовых дивидендов между держателями префов.
Скорее всего, к концу года рубль ослабнет. В последние дни российская валюта очень вяло реагирует на внешний позитив, как то рост цен на нефть и снижение доллара к основным мировым валютам. Желающих продавать рубль не много...
Кроме того, по ходу торгов складывается впечатление, что прибыль по рублю начали фиксировать западные спекулянты.
Традиционно в конце года увеличивается объем денег в экономике за счет того, что бюджет завершает расчеты со своими контрагентами. Наконец, крупные игроки в преддверии длинных праздников будут хеджировать рублевые позиции покупкой валюты.
В общем, есть все основания ожидать снижения курса рубля.
По итогам года сам Сургут зафиксирует размер своей валютной «подушки» и, фактически, размер дивидендов.
Если вы хотите торговать вместе с нами, подключиться к системе автоследования за нашим Портфелем Колобка, когда все наши сделки автоматически будут отражаться на вашем счете, то
пишите нам!
За неполные два года мы заработали 68% дохода.

Пресс-конференция Путина: о чем умолчал президент

Двоякое впечатление осталось после пресс-конференции президента РФ Владимира Путина. С одной стороны, как всегда президент блеснул своим интеллектом, знанием проблем разной направленности, умением уходить от острых тем и оперировать цифрами в выгодном свете.

С другой стороны – откровенная тупость многих журналистов, задававших местечковые вопросы, многие из которых вообще сводились к «дяденька, помоги!». Но журналистика – это отражение всего общества, а мы пришли к тому, что практически все СМИ у нас подконтрольны либо государству, либо приближенным к нему олигархам. Кстати, а зачем нам вообще столько СМИ?

Но остановимся на некоторых моментах.

Пожалуй, самый главный из них – когда мы выйдем из коронавирусного кризиса. Путин обещает в конце 2021-начале 2022 г. Это если судить по прогнозу ВВП. Но прогнозы наших экономистов далеко не всегда сбываются, а ВВП имеет очень слабое отношение к реальной жизни людей. Для того, чтобы мы достигли предкризисного уровня нужно чтобы курс доллара упал на 20-25%, либо чтобы настолько же выросли рублевые доходы всего населения. В противном случае внутренние цены все равно сравняются с мировыми. Ликвидацию данного дисбаланса мы видим на примере зерна. На подходе рост стоимости изделий, где используется металл.

Путин признал ошибку, что власти продолжали дотировать экспорт зерна, когда в этом не было никакой необходимости. Но в качестве причины его удорожания он назвал лишь повышение мировых цен. Но есть и еще одна, быть может, более главная причина – это девальвация рубля.

Надежды на рождественское ралли тают

Каждый год в декабре аналитики начинают гадать, будет ли рождественское ралли в этом году или нет. Под «рождественским ралли» понимают сильный рост котировок акций в канун католического рождества, а иногда и после него, вплоть до конца первой недели нового года. Статистика свидетельствует, что с 1950 года американский индекс S&P500 рос более чем в двух третях случаев.

Впрочем, четкого понятия, когда это самое ралли должно наступить, нет. Одни говорят обо всем декабре, другие – две недели до рождества, третьи и вовсе отводят на это явление три дня.

На самом деле у такого феномена как «рождественское ралли» есть мощные фундаментальные обоснования. Традиционно перед рождеством, которое у католиков и прочих неправославных христиан празднуется даже шире, чем Пасха, люди покупают подарки родным и близким. Следовательно, растет выручка торговых сетей. И многие ушлые трейдеры еще много десятилетий назад начали покупать акции ритейлеров, справедливо полагая, что они отразят рост выручки за четвертый квартал уже в самом начале следующего года.

С годами вслед за акциями ритейлеров начали расти и бумаги других секторов, ведь почти вся экономика, так или иначе, участвует в потребительском буме.

К концу года инвестиционные компании и фонды стараются максимально задрать котировки ценных бумаг. Чем дороже будут акции, тем больше будет доход клиентов и вознаграждения самих управляющих.

Многие люди увеличивают инвестиции, отправляя на них некоторые отложенные в течение года резервы.

Финансовые рынки вновь заразились коронавирусом

Небольшой обвал сегодня произошел на финансовых рынках, хотя еще с утра ничего не предвещало масштабных распродаж. Но все падает: Индекс Мосбиржи полегчал более чем на 2,5%, на столько же ослаб курс рубля. Падает Европа и Америка. Что, новый кризис?

Для того чтобы понять, что будет дальше, нужно знать причины нынешнего снижения. Аналитики объясняют негативную динамику всех рисковых активов усилением карантинных мер в Европе и мутацией самого коронавируса. Но это все было известно и на прошлой неделе. В частности, сообщения о том, что COVID19 приобретает новые формы, появились аж в начале месяца. Но рынки это игнорировали, хотя проблему довольно серьезная – далеко не факт, что разработанные вакцины будут эффективны против изменившегося вируса.

Но так на финансовых рынках бывает довольно часто: поводов для роста нет, покупать на хаях страшно, и любой мало-мальски негативный повод приводит к распродажам. Но вряд ли они будут сильными и продолжительными.

Куда пойдут 39 трлн руб от Мишустина?

Сегодня наш премьер Михаил Мишустин заявил о выделении в течение трех лет более 39 трлн руб на реализацию «единого плана» по развитию страны. Сумма для нас колоссальная. Тут же возникают два вопроса: откуда эти деньги возьмутся и куда они пойдут.

На первый вопрос ответа нет. Нет никаких причин ждать нефть хотя бы по 70 долларов за баррель. С ценой на нефть коррелирует и газ. Внутренняя экономика загнивает уже давно и упорно. Сейчас ситуация лишь ухудшилась, в ближайшие месяцы стоит ждать кратного сокращения малого и среднего бизнеса. А это снижение налоговых поступлений и рост безработицы со всеми вытекающими проблемами, в том числе и преступностью.

Есть предположение, что деньги, вернее рубли, для амбициозных задач будут напечатаны. Также как в США или Евросоюзе. Но у нас с ними одно коренное отличие: мы печатаем фактически бумагу. Именно поэтому у нас падает курс рубля и вслед за этим растут цены на все товары.

Схема такой эмиссии тоже отработана: Минфин будет выпускать ОФЗ, госбанки их скупать и затем, оставив себе маленькую дольку, передавать госбумаги по сделкам РЕПО Банку России.

В качестве дополнительного источника не исключено очередное повышение налогов и различных акцизов.